Lãi quý III cao nhất kể từ khi niêm yết, gánh gần 1 tỷ đồng lãi vay mỗi ngày
Theo báo cáo tài chính quý III/2026, Công ty CP Đầu tư và Thương mại TNG (HNX: TNG) ghi nhận doanh thu thuần hơn 3.229 tỷ đồng, tăng 22,6% so với cùng kỳ năm trước. Doanh nghiệp cho biết, kết quả này đến từ việc mở rộng quy mô lao động tại các chuyền may và đẩy nhanh tiến độ giao một số đơn hàng xuất khẩu. Trong khi đó, giá vốn hàng bán tăng khoảng 22%, lên hơn 2.772 tỷ đồng. Nhờ doanh thu tăng nhanh hơn giá vốn, lợi nhuận gộp đạt gần 457 tỷ đồng, tăng 27%; biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 13,7% lên 14,2%.
Bên cạnh sự tăng trưởng của hoạt động kinh doanh chính, chi phí tài chính cũng gia tăng đáng kể. Trong quý III, doanh thu hoạt động tài chính đạt gần 41 tỷ đồng, tăng 15%, trong khi chi phí tài chính tăng hơn 50%, lên trên 113 tỷ đồng. Riêng chi phí lãi vay đạt gần 87 tỷ đồng, tăng 22,6% so với cùng kỳ và khoảng 40% so với quý liền trước. Bình quân mỗi ngày, TNG ghi nhận khoảng 950 triệu đồng chi phí lãi vay, tương đương gần 47% lợi nhuận trước thuế quý III của doanh nghiệp. Ngoài ra, các khoản chi phí tài chính khác cũng tăng từ hơn 4 tỷ đồng cùng kỳ lên gần 26 tỷ đồng.
Ở các khoản mục còn lại, chi phí bán hàng tăng 23%, lên hơn 43 tỷ đồng, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 2%, còn gần 135 tỷ đồng. Tổng chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp tăng khoảng 3,4% so với cùng kỳ, thấp hơn tốc độ tăng doanh thu. Theo giải trình của TNG, doanh nghiệp đang triển khai các giải pháp nâng cao năng suất lao động, khai thác công suất hiện có, tự động hóa hoạt động vận chuyển trong nhà xưởng, hạn chế làm thêm giờ và tiết kiệm năng lượng nhằm kiểm soát chi phí sản xuất, kinh doanh.
Mặc dù ghi nhận khoản lỗ khác khoảng 19 tỷ đồng, cao hơn mức lỗ 1,5 tỷ đồng cùng kỳ, TNG vẫn đạt lợi nhuận sau thuế hơn 151,5 tỷ đồng, tăng gần 30% và là mức lợi nhuận quý cao nhất kể từ khi niêm yết. Lũy kế 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu thuần của doanh nghiệp đạt hơn 8.095 tỷ đồng, tăng 21%; lợi nhuận gộp đạt gần 1.117 tỷ đồng, tăng 16% và lợi nhuận sau thuế đạt hơn 362 tỷ đồng, tăng 29%. Cùng kỳ, chi phí tài chính tăng lên gần 289 tỷ đồng, trong đó chi phí lãi vay chiếm 220,71 tỷ đồng, tăng hơn 26% so với 9 tháng đầu năm 2025.
Dòng tiền kinh doanh âm sâu, TNG gia tăng vay nợ
Tại ngày 30/9/2026, tổng tài sản của TNG đạt 7.747,91 tỷ đồng, tăng hơn 838 tỷ đồng, tương đương 12% so với đầu năm. Trong đó, tài sản ngắn hạn đạt gần 3.941 tỷ đồng, tăng 17% và chiếm khoảng 51% tổng tài sản. Biến động lớn nhất trong nhóm tài sản ngắn hạn đến từ các khoản phải thu, với giá trị tăng từ gần 1.005 tỷ đồng lên hơn 1.785 tỷ đồng, tương ứng mức tăng gần 78%.
Riêng phải thu ngắn hạn của khách hàng đạt 1.696,42 tỷ đồng, tăng hơn 700 tỷ đồng so với mức 996,17 tỷ đồng đầu năm. Theo thuyết minh báo cáo tài chính, ba đối tác có số dư công nợ lớn nhất gồm DESIPRO Pte. Ltd. với 574,42 tỷ đồng, Asmara International Limited với 258,33 tỷ đồng và THE HADDAD APPAREL GROUP, Ltd với 248,07 tỷ đồng. Tổng giá trị phải thu từ 3 khách hàng này đạt gần 1.081 tỷ đồng, chiếm khoảng 63,7% tổng phải thu ngắn hạn của khách hàng. Trong đó, riêng DESIPRO Pte. Ltd., doanh nghiệp có trụ sở tại Singapore, chiếm gần 34%.
Trái ngược với sự gia tăng của các khoản phải thu, hàng tồn kho của TNG giảm khoảng 8%, từ gần 1.446 tỷ đồng đầu năm xuống hơn 1.333 tỷ đồng. Trong cơ cấu hàng tồn kho, nguyên vật liệu ghi nhận hơn 655 tỷ đồng, còn chi phí sản xuất, kinh doanh dở dang đạt khoảng 431 tỷ đồng, chủ yếu là hàng may mặc khác với giá trị gần 416 tỷ đồng. Cùng thời điểm, tiền và các khoản tương đương tiền còn hơn 158 tỷ đồng, giảm khoảng 50% so với đầu năm.
Trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của TNG trong 9 tháng đầu năm âm hơn 696 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước âm hơn 344 tỷ đồng. Như vậy, mức âm dòng tiền kinh doanh tăng thêm khoảng 352 tỷ đồng so với cùng kỳ, dù lợi nhuận sau thuế tăng 29%. Trong khi đó, dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư âm hơn 204 tỷ đồng, so với mức âm gần 89 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2025. Ở chiều ngược lại, dòng tiền thuần từ hoạt động tài chính đạt dương hơn 743 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức gần 139 tỷ đồng cùng kỳ. Trong 9 tháng, doanh nghiệp vay ròng thêm khoảng 877 tỷ đồng và chi hơn 133 tỷ đồng để trả cổ tức. Tổng dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh và đầu tư âm khoảng 900 tỷ đồng, trong khi dòng tiền tài chính dương hơn 743 tỷ đồng.
Đáng chú ý, biến động các khoản phải thu và dòng tiền kinh doanh cũng từng xuất hiện trong năm trước. Tại cuối quý III/2025, phải thu khách hàng của TNG tăng gần 76% so với đầu năm. Sang quý IV/2025, doanh nghiệp ghi nhận dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh dương hơn 763 tỷ đồng.
Về cơ cấu nguồn vốn, tại cuối tháng 9/2026, nợ phải trả của TNG đạt 5.712,64 tỷ đồng, tăng hơn 805 tỷ đồng so với đầu năm, chiếm khoảng 73,7% tổng nguồn vốn. Trong đó, tổng dư nợ vay ngắn hạn và dài hạn đạt gần 4.200 tỷ đồng, tăng khoảng 26% so với đầu năm và tương đương hơn hai lần vốn chủ sở hữu. Hơn 70% dư nợ vay là các khoản vay ngắn hạn. Sau khi trừ tiền và các khoản tiền gửi, dư nợ vay ròng của doanh nghiệp ở mức hơn 3.540 tỷ đồng, tăng gần 40% so với đầu năm.
Mở rộng đầu tư sang bất động sản
Ngoài việc bổ sung vốn cho hoạt động sản xuất, kinh doanh, TNG tiếp tục đầu tư vào lĩnh vực bất động sản và hạ tầng khu công nghiệp. Theo báo cáo tài chính, giá gốc khoản đầu tư vào công ty liên kết là Công ty CP TNG Land tăng từ 140 tỷ đồng đầu năm lên 280 tỷ đồng tại ngày 30/9/2026, tương ứng số vốn đầu tư tăng thêm 140 tỷ đồng.
Cùng với đó, doanh thu chưa thực hiện dài hạn liên quan đến Dự án Cụm công nghiệp Sơn Cẩm tăng từ 131,98 tỷ đồng đầu năm lên 257,79 tỷ đồng, tương đương mức tăng hơn 95%. Đây là khoản doanh thu chưa được ghi nhận toàn bộ vào kết quả kinh doanh trong kỳ. Ngoài ra, chi phí xây dựng cơ bản dở dang tại cuối tháng 9 ghi nhận 239,42 tỷ đồng, tập trung chủ yếu tại Dự án Cụm công nghiệp Sơn Cẩm 1 và dự án nhà máy TNG Võ Nhai.
Sau thời điểm kết thúc quý III, doanh nghiệp tiếp tục ký kết các hợp đồng tín dụng với ngân hàng. Cụ thể, ngày 13/10/2026, TNG ký hợp đồng vay 17,1 tỷ đồng với VietinBank để đầu tư máy móc, thiết bị. Ngày 14/10, doanh nghiệp ký hợp đồng hạn mức tín dụng gần 758 tỷ đồng với Vietcombank. Giá trị hạn mức tín dụng không đồng nghĩa với số tiền đã được giải ngân thực tế.
Bên cạnh các hoạt động đầu tư và huy động vốn, TNG vừa công bố kế hoạch tạm ứng cổ tức đợt 2/2026 bằng tiền với tỷ lệ 5%, tương ứng mỗi cổ phiếu được nhận 500 đồng. Ngày giao dịch không hưởng quyền là 10/11/2026 và thời gian thanh toán dự kiến vào ngày 20/11/2026. Với gần 129 triệu cổ phiếu đang lưu hành, doanh nghiệp dự kiến chi hơn 64 tỷ đồng cho đợt cổ tức này.
Theo cơ cấu cổ đông, ông Nguyễn Văn Thời - Phó Chủ tịch HĐQT Thường trực là cổ đông lớn nhất của TNG với gần 25 triệu cổ phiếu, tương ứng hơn 19% vốn điều lệ. Với số cổ phần đang nắm giữ, ông Thời dự kiến nhận khoảng 12,4 tỷ đồng cổ tức. Tiếp đến, ông Nguyễn Đức Mạnh, Chủ tịch HĐQT, sở hữu hơn 15,5 triệu cổ phiếu, chiếm khoảng 12% vốn điều lệ, dự kiến nhận gần 7,8 tỷ đồng. Các cổ đông lớn khác gồm nhóm cổ đông liên quan Fides Việt Nam sở hữu hơn 7,6 triệu cổ phiếu, tương ứng gần 6% vốn điều lệ; ông Trần Cảnh Thông nắm gần 7,2 triệu cổ phiếu, chiếm 5,6%; và nhóm cổ đông liên quan Dragon Capital sở hữu hơn 6,3 triệu cổ phiếu, tương ứng 5,3% vốn điều lệ. Theo tỷ lệ chi trả công bố, nhóm cổ đông liên quan Fides Việt Nam dự kiến nhận khoảng 3,8 tỷ đồng, ông Trần Cảnh Thông nhận khoảng 3,6 tỷ đồng và nhóm Dragon Capital nhận khoảng 3,2 tỷ đồng. giật tít cho bài
