Cổ phiếu tăng hơn 200% trong chưa đầy 1 tháng, xuất hiện cổ đông lớn mới
Cổ phiếu CAR của Công ty CP Tập đoàn Giáo dục Trí Việt vừa trải qua nhịp biến động mạnh trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX). Sau chuỗi tăng liên tục đưa thị giá lên hơn 3 lần trong chưa đầy 3 tuần giao dịch, mã này quay đầu giảm mạnh trong hai phiên gần nhất. Từ mức 15.500 đồng/cổ phiếu ngày 25/9, CAR tăng liên tục trong 12 phiên, lên 47.500 đồng/cổ phiếu khi kết thúc phiên 14/10, tương ứng mức tăng khoảng 206,5%.
Đáng chú ý, nhiều phiên trong chuỗi tăng ghi nhận thanh khoản rất thấp. Ngày 29/9 chỉ có 200 cổ phiếu được giao dịch, ngày 30/9 có 300 cổ phiếu, còn phiên 7/10 chỉ có 100 cổ phiếu khớp lệnh. Khối lượng giao dịch tăng đột biến lên hơn 410.000 cổ phiếu trong phiên 8/10 và tiếp tục duy trì trên 400.000 đơn vị ở phiên 9/10. Tuy nhiên, thanh khoản sau đó biến động mạnh, lần lượt đạt khoảng 77.600 cổ phiếu ngày 12/10 và 181.000 cổ phiếu ngày 13/10. Đến phiên 14/10, dù thị giá tiếp tục tăng gần 10%, khối lượng khớp lệnh chỉ còn 1.100 đơn vị.
Trong chuỗi tăng giá, ngày 6/10, Giáo dục Trí Việt công bố văn bản giải trình về việc CAR tăng trần 5 phiên liên tiếp, từ ngày 29/9 đến 5/10. Doanh nghiệp cho biết hoạt động kinh doanh vẫn diễn ra bình thường và không có thông tin nội bộ chưa công bố có thể trực tiếp gây ra biến động giá cổ phiếu. Đà tăng chấm dứt trong phiên 15/10, khi CAR giảm 9,89%, xuống 42.800 đồng/cổ phiếu. Sang phiên 16/10, mã này tiếp tục giảm 9,35%, đóng cửa tại 38.800 đồng/cổ phiếu. Sau hai phiên, thị giá mất khoảng 18,3% so với mức đóng cửa ngày 14/10.
Cùng giai đoạn này, cơ cấu cổ đông Giáo dục Trí Việt xuất hiện thay đổi. Theo công bố của HNX ngày 13/10, Công ty CP Công nghệ Visakai đã mua 401.600 cổ phiếu CAR, tương đương 7,22% vốn điều lệ, qua đó trở thành cổ đông lớn. Giao dịch được thực hiện ngày 8/10, trùng với phiên CAR tăng trần và ghi nhận thanh khoản hơn 410.000 đơn vị. Trước giao dịch, Visakai không sở hữu cổ phần tại Trí Việt. Visakai được thành lập ngày 5/11/2021, có trụ sở tại số 424/11A Lê Hồng Phong, phường Phú Lợi, TP.HCM. Doanh nghiệp đăng ký ngành nghề chính là hoạt động chuyên môn, khoa học và công nghệ khác chưa được phân vào đâu, đồng thời đăng ký các ngành liên quan đến công nghệ thông tin, phần mềm và hỗ trợ giáo dục.
Lợi nhuận bán niên lao dốc, Giáo dục Trí Việt vẫn M&A 2 doanh nghiệp với giá gấp 126 lần tiền lãi
Diễn biến giá cổ phiếu CAR thu hút sự chú ý trong bối cảnh lợi nhuận của Giáo dục Trí Việt suy giảm, trong khi doanh nghiệp dành nguồn lực đáng kể cho các thương vụ đầu tư cổ phần. Năm 2025, doanh thu thuần tăng 102%, đạt 42,7 tỷ đồng, nhưng lợi nhuận sau thuế lại giảm 35%, còn khoảng 2,5 tỷ đồng. Doanh nghiệp chỉ hoàn thành 89% kế hoạch doanh thu và 53% mục tiêu lợi nhuận, cho thấy tăng trưởng doanh thu chưa chuyển hóa thành hiệu quả kinh doanh.
Áp lực này tiếp diễn trong nửa đầu năm 2026. Theo báo cáo tài chính bán niên đã được soát xét, doanh thu thuần đạt gần 18,05 tỷ đồng, giảm 6,9% so với cùng kỳ, trong khi giá vốn hàng bán tăng 3,4%, lên 13,72 tỷ đồng. Doanh thu giảm nhưng giá vốn tăng khiến lợi nhuận gộp giảm tới 29,4%, còn 4,33 tỷ đồng; biên lợi nhuận gộp thu hẹp từ khoảng 31,6% xuống 24%. Kết thúc 6 tháng đầu năm, lợi nhuận trước thuế của Trí Việt còn gần 234 triệu đồng, giảm 22,1%; lợi nhuận sau thuế gần 169,5 triệu đồng, giảm 27,6%. Lãi cơ bản trên cổ phiếu (EPS) giảm từ 42 đồng xuống 30 đồng. Theo giải trình của doanh nghiệp, diễn biến thị trường khiến doanh thu giảm nhẹ trong khi tỷ lệ giá vốn trên doanh thu tăng. Công ty cho biết tiếp tục kiểm soát chi phí bán hàng, chi phí quản lý và theo dõi diễn biến thị trường.
Trong khi lợi nhuận từ hoạt động hiện hữu còn mỏng, Giáo dục Trí Việt triển khai các thương vụ đầu tư có quy mô đáng kể so với tài sản. Doanh nghiệp ký 3 hợp đồng nhận chuyển nhượng cổ phần để sở hữu 51% vốn điều lệ tại Công ty CP Moli Group và 51% vốn điều lệ tại Công ty CP House of Deera. Tổng giá mua khoảng 21,45 tỷ đồng, tương đương khoảng 1/3 tổng tài sản tại cuối tháng 6/2026.
Theo thuyết minh báo cáo tài chính, các hợp đồng đều được ký ngày 22/6/2026, trên cơ sở nghị quyết HĐQT ngày 15/6. Tại Moli Group, Giáo dục Trí Việt nhận chuyển nhượng hơn 1,63 triệu cổ phần từ bà Võ Thị Thu Huyền và bà Vũ Thị Hòa, với tổng giá mua hơn 16,34 tỷ đồng. Tại House of Deera, doanh nghiệp nhận chuyển nhượng 510.000 cổ phần từ ông Đặng Thái Dương, với giá mua 5,1 tỷ đồng.
Đến ngày 30/6, Giáo dục Trí Việt đã ứng trước 12,115 tỷ đồng cho bà Huyền; 2,885 tỷ đồng cho bà Hòa và gần 5 tỷ đồng cho ông Dương. Tổng số tiền ứng trước đạt gần 20 tỷ đồng, tương đương khoảng 93,2% tổng giá mua theo 3 hợp đồng. Phần lớn giá trị giao dịch vì vậy đã được ứng trước ngay trong tháng ký kết. Theo thuyết minh, các hợp đồng được tất toán ngày 29/7/2026; cùng ngày, doanh nghiệp được cấp giấy chứng nhận sở hữu cổ phần tại hai công ty.
Tính bán nhà đất giữa lúc dòng tiền đầu tư âm lớn
Các khoản ứng trước này là yếu tố quan trọng làm thay đổi cơ cấu tài sản của Giáo dục Trí Việt. Tại ngày 30/6/2026, tổng tài sản đạt khoảng 65 tỷ đồng, tăng 4,6% so với đầu năm. Tuy nhiên, bên dưới mức tăng này là sự dịch chuyển lớn giữa hai nhóm tài sản: tài sản ngắn hạn tăng 40,7%, lên 34,76 tỷ đồng, còn tài sản dài hạn giảm 19,2%, xuống 30,28 tỷ đồng.
Trong cơ cấu tài sản ngắn hạn, các khoản phải thu tăng hơn gấp đôi từ 14,90 tỷ đồng lên 29,95 tỷ đồng, chiếm khoảng 46% tổng tài sản và hơn 86% tài sản ngắn hạn. Động lực chính đến từ khoản trả trước cho người bán ngắn hạn tăng từ 3,07 tỷ đồng lên 20,96 tỷ đồng. Riêng tiền ứng trước cho 3 cá nhân chuyển nhượng cổ phần chiếm khoảng 95,4% khoản mục này. Ngược lại, phải thu ngắn hạn của khách hàng giảm từ 10,64 tỷ đồng xuống 8,46 tỷ đồng.
Trong khi đó, tiền và các khoản tương đương tiền của Giáo dục Trí Việt lại giảm 62,8% so với đầu năm, từ 2,36 tỷ đồng xuống còn 879 triệu đồng. Như vậy, phần lớn tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp tập trung ở các khoản phải thu, trong khi lượng tiền sẵn có thu hẹp đáng kể.
Ở nhóm tài sản dài hạn, chi phí trả trước dài hạn giảm 40,9%, từ 13,91 tỷ đồng xuống 8,22 tỷ đồng. Giá trị còn lại của tài sản cố định cũng giảm từ 23,58 tỷ đồng xuống còn 22,06 tỷ đồng.
Đáng chú ý, Giáo dục Trí Việt đang có kế hoạch điều chỉnh danh mục bất động sản phục vụ hoạt động. Ngày 24/6/2026, HĐQT doanh nghiệp thông qua chủ trương chuyển nhượng quyền sử dụng đất, quyền sở hữu nhà ở và tài sản gắn liền với đất tại khu đô thị Xuân Phương. Đồng thời, công ty tìm kiếm bất động sản tại TP.HCM để xây dựng văn phòng làm việc hoặc chi nhánh. Theo thuyết minh báo cáo tài chính, tại cuối tháng 6, nhà trên đất tại khu đô thị Xuân Phương có nguyên giá 8,5 tỷ đồng, giá trị còn lại hơn 7,21 tỷ đồng. Trong khi đó, quyền sử dụng đất tại đây có nguyên giá gần 11,49 tỷ đồng và được ghi nhận trong danh mục tài sản cố định vô hình đang chờ thanh lý. Tuy nhiên, báo cáo bán niên chưa xác nhận việc chuyển nhượng hoàn tất, do đó chưa có cơ sở xác định doanh nghiệp đã thu tiền từ giao dịch này.
Về nguồn vốn, nợ phải trả của Giáo dục Trí Việt tăng gần 71% sau 6 tháng, từ 3,77 tỷ đồng lên 6,43 tỷ đồng. Toàn bộ nợ phải trả tại cuối kỳ đều là nợ ngắn hạn. Trong đó, doanh nghiệp phát sinh dư nợ vay ngân hàng 2,71 tỷ đồng tại Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank) và Ngân hàng TMCP Quân đội (MB), trong khi đầu năm không ghi nhận số dư vay ngắn hạn. Riêng dư nợ vay ngân hàng đã cao gấp hơn 3 lần lượng tiền và tương đương tiền mà doanh nghiệp nắm giữ tại cuối kỳ.
Nhìn sang báo cáo lưu chuyển tiền tệ, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của Trí Việt đạt dương 15,8 tỷ đồng, cải thiện đáng kể so với mức âm 7,07 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, dòng tiền đầu tư âm gần 20 tỷ đồng, chủ yếu do khoản chi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác, trong khi dòng tiền tài chính dương 2,71 tỷ đồng. Kết quả, lưu chuyển tiền thuần trong kỳ âm gần 1,48 tỷ đồng. Diễn biến này cho thấy dòng tiền tạo ra từ hoạt động kinh doanh và tài chính chưa đủ bù đắp dòng tiền chi cho đầu tư, khiến lượng tiền và tương đương tiền của doanh nghiệp giảm mạnh trong nửa đầu năm.
