Thị trường chứng khoán Mỹ kết thúc phiên giao dịch ngày 28/10 (rạng sáng 29/10 giờ Việt Nam), chỉ số S&P 500 tăng 21,38 điểm, tương đương 0,28%, lên 7.743,98 điểm. Dow Jones Industrial Average tăng 97,53 điểm, tương đương 0,19%, lên 52.475,10 điểm.
Nasdaq Composite nhích 72,04 điểm, tương đương 0,27%, lên 26.549,85 điểm. Chỉ số Russell 2000 đại diện cho nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ tăng 0,41%, đóng cửa tại 2.830,51 điểm.
Tâm điểm của phiên là quyết định chính sách mới nhất từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.
Fed giữ nguyên lãi suất điều hành trong vùng 3,75-4%, đúng như phần lớn kỳ vọng của thị trường. Quyết định được thông qua với tỷ lệ 10-2, trong đó hai quan chức bỏ phiếu ủng hộ tăng thêm 0,25 điểm phần trăm để đối phó với áp lực lạm phát.
Phản ứng của Phố Wall tương đối bình tĩnh. Các chỉ số chính đều giữ sắc xanh sau khi quyết định được công bố, nhưng mức tăng không lớn, cho thấy giới đầu tư vẫn chưa hoàn toàn yên tâm về triển vọng lãi suất.
Điểm đáng chú ý trong thông điệp của Fed là đánh giá tích cực hơn về sức khỏe kinh tế Mỹ. Cơ quan này chuyển từ nhận định nền kinh tế tăng trưởng ổn định sang đánh giá hoạt động kinh tế đang ở trạng thái mạnh.
Tuy nhiên, Fed đồng thời nhấn mạnh lạm phát vẫn ở mức cao. Điều này cho thấy quá trình đưa tốc độ tăng giá trở lại mục tiêu 2% vẫn chưa hoàn tất.
Việc lãi suất không tăng thêm trong cuộc họp tháng 10 giúp doanh nghiệp và thị trường tài chính tránh một đợt gia tăng chi phí vốn ngay lập tức. Dù vậy, quyết định này chưa đủ để khẳng định chu kỳ thắt chặt tiền tệ đã kết thúc.
Sau cuộc họp, thị trường bắt đầu gia tăng kỳ vọng Fed có thể phải cân nhắc nâng lãi suất trở lại vào tháng 12 nếu các chỉ số lạm phát không hạ nhiệt như mong đợi.
Đối với chứng khoán, kịch bản lãi suất duy trì ở mức cao lâu hơn tạo ra sức ép rõ rệt lên định giá. Chi phí vay vốn cao có thể hạn chế đầu tư của doanh nghiệp, làm giảm tốc độ tăng lợi nhuận và khiến các tài sản ít rủi ro trở nên cạnh tranh hơn so với cổ phiếu.
Đây cũng là lý do mức tăng của Phố Wall trong phiên 28/10 khá hạn chế, bất chấp việc Fed không nâng lãi suất.
Bên cạnh yếu tố chính sách tiền tệ, mùa công bố kết quả kinh doanh quý III tiếp tục tạo ra sự phân hóa mạnh giữa các cổ phiếu.
GE HealthCare Technologies tăng 8,1% sau khi kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng và doanh nghiệp nâng triển vọng doanh thu cả năm. Etsy tăng 5,9% nhờ lợi nhuận quý cao hơn dự báo.
Ở chiều ngược lại, Boston Scientific giảm 3,6% sau khi triển vọng lợi nhuận quý tiếp theo không đạt kỳ vọng của thị trường. Robinhood Markets mất 4,1% sau khi cả doanh thu và lợi nhuận thấp hơn dự báo.
Diễn biến này cho thấy dòng tiền đang chú trọng nhiều hơn vào chất lượng lợi nhuận và triển vọng riêng của từng doanh nghiệp, thay vì phản ứng đồng loạt theo xu hướng chung.
Trong môi trường lãi suất cao, những doanh nghiệp có khả năng duy trì tăng trưởng doanh thu, kiểm soát chi phí và tạo dòng tiền ổn định có xu hướng được đánh giá tích cực hơn.
Nhóm cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo tiếp tục nhận được sự quan tâm sau các nhịp tăng gần đây. Tuy nhiên, thị trường ngày càng nhìn kỹ hơn vào quy mô vốn đầu tư, chi phí tài trợ và thời gian cần thiết để các khoản chi cho AI tạo ra lợi nhuận thực tế.
Điều này khiến sự phân hóa trong nhóm công nghệ có thể tiếp tục tăng, đặc biệt giữa những doanh nghiệp đã có khả năng thương mại hóa AI với các công ty còn phụ thuộc nhiều vào kỳ vọng tăng trưởng dài hạn.
Trong các phiên tới, tâm điểm sẽ chuyển sang loạt dữ liệu kinh tế mới.
Chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân PCE và số liệu tăng trưởng GDP quý III được xem là hai thông tin quan trọng để đánh giá liệu Fed có thêm lý do duy trì chính sách thận trọng trong cuối năm hay không.
Nếu lạm phát tiếp tục dai dẳng, khả năng lãi suất duy trì ở mức cao lâu hơn có thể tiếp tục gây áp lực lên định giá cổ phiếu. Ngược lại, nếu áp lực giá cả hạ nhiệt trong khi tăng trưởng vẫn giữ được sức chống chịu, thị trường có thể có thêm dư địa để kéo dài đà tăng.
