Báo cáo tài chính hợp nhất giữa niên độ 2026 đã soát xét của Công ty CP Sản xuất và Thương mại Nam Hoa (NHT) cho thấy một khoản đầu tư mới có quy mô đáng kể đã xuất hiện trong nửa đầu năm, đồng thời tạo ra sự thay đổi khá rõ trong cơ cấu tài sản và nguồn vốn của doanh nghiệp.
108 tỷ đồng vào một doanh nghiệp mới thành lập
Tại ngày 30/6/2026, giá trị đầu tư góp vốn vào đơn vị khác của Nam Hoa đạt hơn 108 tỷ đồng, trong khi tại thời điểm đầu năm khoản mục này chưa phát sinh. Toàn bộ số tiền trên được ghi nhận tại Công ty CP Khu công nghiệp Bạch Đằng II và được thực hiện thông qua Công ty CP Đầu tư và Phát triển Bất động sản Nam Hoa, với tỷ lệ sở hữu tương đương 15% vốn điều lệ.
Theo thuyết minh báo cáo tài chính, Công ty CP Khu công nghiệp Bạch Đằng II được thành lập theo giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp lần đầu ngày 12/5/2026, có vốn điều lệ 720 tỷ đồng và hoạt động chính là kinh doanh, đầu tư các dự án bất động sản. Như vậy, chỉ trong thời gian tương đối ngắn kể từ khi pháp nhân này được thành lập, nhóm Nam Hoa đã bố trí hơn 108 tỷ đồng vào khoản đầu tư nói trên.
Xét trên quy mô của Nam Hoa, khoản đầu tư vào Bạch Đằng II không phải một khoản phân bổ vốn nhỏ, bởi tại cuối tháng 6/2026, tổng tài sản hợp nhất của doanh nghiệp đạt khoảng 588,3 tỷ đồng, đồng nghĩa riêng khoản đầu tư hơn 108 tỷ đồng đã tương đương hơn 18% tổng tài sản.
Nếu đặt cạnh vốn chủ sở hữu gần 354,9 tỷ đồng, quy mô khoản đầu tư này tương đương hơn 30% vốn chủ sở hữu của Nam Hoa, qua đó trở thành một trong những biến động đáng chú ý nhất ở phía tài sản dài hạn trong nửa đầu năm, đặc biệt khi đầu năm doanh nghiệp chưa ghi nhận khoản đầu tư góp vốn vào đơn vị khác nào.
Theo chính sách kế toán được Nam Hoa công bố, các khoản đầu tư góp vốn vào đơn vị khác phản ánh những khoản đầu tư công cụ vốn mà doanh nghiệp không có quyền kiểm soát, đồng kiểm soát hoặc có ảnh hưởng đáng kể đối với bên được đầu tư, đồng thời được ghi nhận theo giá gốc sau khi trừ đi dự phòng tổn thất nếu có.
Với riêng khoản đầu tư vào Bạch Đằng II, Nam Hoa cho biết tại thời điểm kết thúc kỳ kế toán, doanh nghiệp chưa xác định được giá trị hợp lý do khoản đầu tư không có giá niêm yết trên thị trường, trong khi các chuẩn mực và chế độ kế toán hiện hành chưa có hướng dẫn cụ thể cho việc xác định giá trị hợp lý đối với trường hợp này.
Bên nhận vốn đồng thời trở thành "chủ nợ" lớn
Đáng chú ý, quan hệ tài chính giữa hai bên không chỉ dừng ở khoản góp vốn. CTCP Khu công nghiệp Bạch Đằng II được thành lập ngày 12/5/2026, nhưng chỉ 6 ngày sau, vào ngày 18/5, doanh nghiệp này đã ký hợp đồng nguyên tắc cho Nam Hoa vay vốn theo Hợp đồng số 01/HĐNT-CV/BĐII-NH 2026.
Theo thuyết minh báo cáo tài chính, thời hạn của từng giấy nhận nợ là 12 tháng kể từ ngày giải ngân, lãi suất 6%/năm và khoản vay không có tài sản bảo đảm. Đến ngày 30/6/2026, dư nợ của Nam Hoa đối với khoản vay này đạt 99,9 tỷ đồng.
Quy mô khoản vay trở nên đáng chú ý khi đặt trong tổng thể cơ cấu nợ của Nam Hoa. Cuối năm 2025, tổng vay và nợ thuê tài chính của doanh nghiệp mới ở mức gần 60,8 tỷ đồng, nhưng sau 6 tháng đã tăng lên gần 163,5 tỷ đồng, tương đương mức tăng khoảng 169%.
Trong số đó, vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn chiếm hơn 160,5 tỷ đồng. Như vậy, riêng khoản vay 99,9 tỷ đồng từ doanh nghiệp mà nhóm Nam Hoa đang sở hữu 15% vốn đã chiếm hơn 62% dư nợ vay ngắn hạn và khoảng 61% tổng vay, nợ thuê tài chính tại cuối tháng 6.
Điều đáng nói là trong cùng một khoảng thời gian ngắn, nhóm Nam Hoa vừa bỏ hơn 108 tỷ đồng để sở hữu 15% vốn tại một pháp nhân mới thành lập, vừa ghi nhận gần 100 tỷ đồng nợ vay từ chính đơn vị này.
Tiền mặt giảm hơn 140 tỷ đồng, dư nợ tăng mạnh
Những giao dịch trên diễn ra trong bối cảnh cơ cấu tài sản và nguồn vốn của Nam Hoa thay đổi đáng kể chỉ sau nửa năm.
Đầu năm 2026, doanh nghiệp nắm giữ hơn 170,3 tỷ đồng tiền và các khoản tương đương tiền, nhưng đến cuối tháng 6 con số này chỉ còn khoảng 29,8 tỷ đồng, giảm hơn 140 tỷ đồng, tương đương trên 82%.
Sự sụt giảm tiền mặt không xuất phát từ việc hoạt động kinh doanh không tạo tiền, bởi lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh trong kỳ vẫn dương khoảng 27,6 tỷ đồng, cao hơn mức 16,8 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Biến động lớn chủ yếu nằm ở dòng tiền đầu tư.
Trong 6 tháng đầu năm, Nam Hoa chi khoảng 167,1 tỷ đồng cho vay, mua các công cụ nợ của đơn vị khác và thu hồi khoảng 71,6 tỷ đồng từ các khoản cho vay. Doanh nghiệp đồng thời chi thêm 108 tỷ đồng để đầu tư góp vốn vào đơn vị khác.
Kết quả, lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư âm gần 198,8 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức âm khoảng 1,1 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.
Ở chiều ngược lại, hoạt động huy động vốn được đẩy lên rõ rệt. Nam Hoa thu hơn 245,4 tỷ đồng từ đi vay trong nửa đầu năm, đồng thời chi gần 142,8 tỷ đồng trả nợ gốc và gần 71,94 tỷ đồng trả cổ tức, lợi nhuận cho chủ sở hữu. Dòng tiền thuần từ hoạt động tài chính vì vậy vẫn dương hơn 30,7 tỷ đồng.
Tiền và tương đương tiền giảm mạnh, dòng tiền đầu tư âm gần 199 tỷ đồng, trong khi tổng dư nợ vay tăng từ chưa đầy 61 tỷ đồng lên hơn 163 tỷ đồng.
Đáng chú ý, riêng khoản đầu tư mới 108 tỷ đồng đã lớn hơn toàn bộ giá trị còn lại của tài sản cố định hữu hình tại cuối tháng 6 (khoảng 75,7 tỷ đồng), đồng thời cao gấp khoảng hai lần giá trị còn lại của bất động sản đầu tư (ở mức 53,2 tỷ đồng).
