Huy động hơn 2.500 tỷ đồng, Becamex IJC còn 926 tỷ đồng chưa giải ngân sau gần 1 năm
Theo báo cáo công bố ngày 4/11/2026, Công ty CP Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật (Becamex IJC, HoSE: IJC) đã giải ngân khoảng 1.592 tỷ đồng trong tổng số hơn 2.518 tỷ đồng huy động từ đợt chào bán cổ phiếu năm 2025. Như vậy, tính đến ngày 2/11/2026, doanh nghiệp còn hơn 926 tỷ đồng chưa sử dụng, tương đương khoảng 36,8% tổng nguồn vốn huy động.
Trước đó, ngày 7/11/2025, Becamex IJC hoàn tất đợt chào bán hơn 251,83 triệu cổ phiếu, thu về tổng cộng hơn 2.518 tỷ đồng. Tuy nhiên, chưa đầy 1 tháng sau, HĐQT doanh nghiệp đã thông qua nghị quyết ngày 24/11/2025 về việc điều chỉnh phương án sử dụng vốn. Thay đổi đáng chú ý là cắt giảm nguồn tiền dành cho một số dự án bất động sản để ưu tiên thanh toán các khoản nợ vay. Cụ thể, Becamex IJC hủy kế hoạch sử dụng nguồn vốn huy động để đầu tư xây dựng dự án Khu nhà ở Sunflower II (mở rộng) và Khu nhà ở Prince Town II (mở rộng), với số tiền dự kiến ban đầu lần lượt là 200 tỷ đồng và 225 tỷ đồng. Doanh nghiệp cho biết sẽ huy động từ các nguồn vốn khác để triển khai hai dự án này.
Ở chiều ngược lại, ngân sách dành cho việc thanh toán nợ gốc và lãi vay ngân hàng được điều chỉnh tăng thêm 459 tỷ đồng, lên 676 tỷ đồng. Đến thời điểm báo cáo, Becamex IJC đã hoàn tất giải ngân toàn bộ khoản tiền này. Trong đó, doanh nghiệp đã thanh toán khoảng 174 tỷ đồng nợ gốc cho Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam (VIB), 182 tỷ đồng cho BIDV Chi nhánh Bình Dương và 57 tỷ đồng cho Ngân hàng TMCP Bắc Á Chi nhánh Bình Dương. Đối với Ngân hàng TMCP Quân đội (MB) Chi nhánh Bình Dương, Becamex IJC đã thanh toán 252 tỷ đồng nợ gốc và 12 tỷ đồng tiền lãi. Ngoài các khoản vay ngân hàng, doanh nghiệp còn sử dụng 157 tỷ đồng để thanh toán nợ gốc và lãi đối với lô trái phiếu mã IJCH2025001.
Đối với hoạt động đầu tư hạ tầng giao thông, Becamex IJC điều chỉnh tăng thêm 14 tỷ đồng vốn góp vào Công ty CP Đường cao tốc TP.HCM - Thủ Dầu Một - Chơn Thành, đưa tổng ngân sách dành cho khoản đầu tư này lên 279 tỷ đồng. Ngược lại, nguồn vốn dự kiến góp vào dự án đường Vành đai 4 TP.HCM giảm 47 tỷ đồng, còn 692 tỷ đồng. Về tiến độ thực hiện, doanh nghiệp đã giải ngân 517 tỷ đồng để góp vốn vào Công ty CP Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật Becamex - Bình Phước, phục vụ nhu cầu vốn tại Khu công nghiệp Becamex - Bình Phước và thanh toán các khoản nợ vay liên quan.
Bên cạnh đó, Becamex IJC đã giải ngân 200 tỷ đồng để góp vốn thực hiện dự án đường Vành đai 4 TP.HCM và 42 tỷ đồng cho dự án cao tốc TP.HCM - Thủ Dầu Một - Chơn Thành. Phần vốn hơn 926 tỷ đồng chưa sử dụng dự kiến tiếp tục được giải ngân theo tiến độ thực tế của các dự án.
Theo giải trình của ban lãnh đạo, việc điều chỉnh phương án sử dụng vốn nhằm đáp ứng nhu cầu dòng tiền đối với các khoản đầu tư cấp thiết, đồng thời phù hợp với định hướng phát triển của doanh nghiệp. Việc ưu tiên thanh toán nợ vay cũng được kỳ vọng góp phần giảm chi phí lãi vay và nâng cao hiệu quả sử dụng nguồn vốn huy động. Đáng chú ý, tại thời điểm ngày 30/9/2026, báo cáo tài chính hợp nhất của Becamex IJC ghi nhận hơn 1.105 tỷ đồng tiền gửi có kỳ hạn tại các ngân hàng. Trong đó, khoảng 926,13 tỷ đồng được trích từ tài khoản phát hành tăng vốn điều lệ năm 2025, đang chờ giải ngân theo mục đích sử dụng vốn được thông qua.
Dòng tiền kinh doanh âm nghìn tỷ
Việc Becamex IJC điều chỉnh phương án sử dụng vốn diễn ra trong bối cảnh tình hình tài chính doanh nghiệp ghi nhận nhiều biến động, đặc biệt ở dòng tiền kinh doanh và cơ cấu nợ vay. Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026, trong 9 tháng đầu năm, Becamex IJC ghi nhận dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh âm 1.029,44 tỷ đồng, trái ngược với mức dương 270,9 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Như vậy, dòng tiền kinh doanh đã giảm hơn 1.300 tỷ đồng so với cùng kỳ.
Đáng chú ý, tình trạng dòng tiền kinh doanh âm đã xuất hiện trong 2 năm trước đó. Năm 2024, doanh nghiệp ghi nhận dòng tiền kinh doanh âm 796,9 tỷ đồng và tiếp tục âm 232,26 tỷ đồng trong năm 2025. Riêng mức thâm hụt 9 tháng đầu năm 2026 đã xấp xỉ tổng dòng tiền âm của cả hai năm trước cộng lại. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cho thấy, biến động hàng tồn kho làm giảm dòng tiền kinh doanh 2.330,49 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm. Ở chiều ngược lại, biến động các khoản phải trả làm tăng dòng tiền 1.637,69 tỷ đồng, qua đó bù đắp một phần nhu cầu vốn lưu động.
Cùng kỳ, dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư âm 510,23 tỷ đồng, trong khi dòng tiền từ hoạt động tài chính dương 706,53 tỷ đồng. Doanh nghiệp ghi nhận 910,25 tỷ đồng tiền thu từ đi vay và 203,7 tỷ đồng tiền trả nợ gốc vay. Diễn biến này cho thấy nguồn vốn vay tiếp tục đóng vai trò đáng kể trong việc đáp ứng nhu cầu dòng tiền của doanh nghiệp.
Về cơ cấu nợ, tính đến ngày 30/9/2026, tổng dư nợ vay tài chính của Becamex IJC đạt gần 1.983 tỷ đồng, tăng khoảng 55,4% so với đầu năm. Trong đó, dư nợ vay ngắn hạn đạt gần 728 tỷ đồng, cao gấp khoảng 8,5 lần đầu năm, bao gồm 290,63 tỷ đồng vay ngắn hạn ngân hàng và 437,19 tỷ đồng nợ dài hạn đến hạn trả. Dư nợ vay dài hạn còn lại đạt gần 1.255 tỷ đồng. Theo thuyết minh báo cáo tài chính, trong 9 tháng đầu năm, Becamex IJC phát sinh 396,22 tỷ đồng vay ngắn hạn ngân hàng, đồng thời chuyển 449,43 tỷ đồng từ các khoản vay dài hạn sang nợ đến hạn trả.
Sự gia tăng dư nợ vay đi cùng với áp lực chi phí tài chính. Riêng quý III/2026, chi phí lãi vay đạt 18,18 tỷ đồng, tăng 96,3% so với cùng kỳ năm trước. Tổng chi phí tài chính trong quý đạt 23,89 tỷ đồng, tăng 55,4%.
Về quy mô tài sản, tại thời điểm cuối tháng 9/2026, tổng tài sản của Becamex IJC đạt 12.790,4 tỷ đồng, tăng 23,8% so với đầu năm, tương ứng tăng thêm khoảng 2.457,6 tỷ đồng. Trong cơ cấu tài sản, hàng tồn kho chiếm tỷ trọng lớn nhất với 6.144,9 tỷ đồng, tương đương 48% tổng tài sản. Các khoản đầu tư tài chính dài hạn đạt 2.356,6 tỷ đồng, chiếm 18,4%; tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn đạt khoảng 1.198 tỷ đồng, chiếm 9,4%. Ngoài ra, doanh nghiệp ghi nhận 815,8 tỷ đồng phải thu ngắn hạn, tương đương 6,4% tổng tài sản. Việc gần một nửa tài sản tập trung ở hàng tồn kho, trong khi dòng tiền kinh doanh tiếp tục âm, cho thấy nhu cầu thu hồi vốn từ các dự án có ý nghĩa quan trọng đối với khả năng đáp ứng các nghĩa vụ thanh toán và nhu cầu đầu tư của doanh nghiệp.
Bên cạnh những biến động về dòng tiền và nợ vay, hoạt động kinh doanh của Becamex IJC cũng ghi nhận sự sụt giảm đáng kể trong quý III/2026. Cụ thể, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu thuần đạt 156,09 tỷ đồng, giảm 76,8% so với cùng kỳ năm trước. Tổng doanh thu trong kỳ đạt 174,78 tỷ đồng, trong khi các khoản giảm trừ doanh thu là 18,69 tỷ đồng.
Doanh thu thu hẹp kéo theo lợi nhuận gộp giảm 81,8%, xuống còn 58,49 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp cũng giảm từ 47,9% cùng kỳ xuống còn 37,5%. Mặc dù hoạt động kinh doanh chính suy giảm, kết quả lợi nhuận của doanh nghiệp được hỗ trợ đáng kể từ doanh thu tài chính và phần lãi tại các công ty liên doanh, liên kết. Trong quý III, doanh thu hoạt động tài chính đạt 24,48 tỷ đồng, gấp khoảng 11,4 lần cùng kỳ. Đặc biệt, phần lãi từ công ty liên doanh, liên kết đạt 109,61 tỷ đồng, tăng 50,3%, tương ứng tăng thêm 36,7 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước.
Đáng chú ý, khoản lãi từ các công ty liên doanh, liên kết cao gần 1,9 lần lợi nhuận gộp của doanh nghiệp trong quý, qua đó đóng góp đáng kể vào kết quả lợi nhuận hợp nhất. Ở chiều chi phí, tổng chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp giảm 61,4% so với cùng kỳ, còn 29,93 tỷ đồng. Nhờ sự đóng góp từ hoạt động tài chính, công ty liên doanh, liên kết và việc tiết giảm chi phí, mức sụt giảm lợi nhuận sau thuế thấp hơn đáng kể so với tốc độ giảm doanh thu.
Kết quả, Becamex IJC báo lãi sau thuế 134,33 tỷ đồng trong quý III/2026, giảm 47,2% so với cùng kỳ năm trước. Lũy kế 9 tháng đầu năm 2026, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu thuần 644,55 tỷ đồng, giảm 35,3% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 321,18 tỷ đồng, giảm 19,2%. Năm 2026, Becamex IJC đặt mục tiêu tổng doanh thu 2.454 tỷ đồng, tăng 36,4% so với thực hiện năm trước, trong khi lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 541 tỷ đồng, giảm 9,4%. Với kết quả đạt được sau 9 tháng, doanh nghiệp mới hoàn thành 59,4% kế hoạch lợi nhuận năm. Để đạt mục tiêu đề ra, Becamex IJC cần ghi nhận thêm khoảng 219,82 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trong quý IV, cao hơn 63,6% so với mức thực hiện quý III/2026.
Mới đây, HĐQT Becamex IJC đã thông qua dự thảo hợp đồng thi công gói thầu VĐ4-XL2 thuộc dự án đường Vành đai 4 TP.HCM, đoạn từ cầu Thủ Biên đến sông Sài Gòn (giai đoạn 1), theo phương thức đối tác công tư (PPP).
Gói thầu có tổng giá trị dự kiến hơn 1.720 tỷ đồng, do liên danh Công ty CP Xây dựng và Giao thông Bình Dương - Becamex IJC thực hiện. Trong đó, Becamex IJC đảm nhận phần việc trị giá hơn 684 tỷ đồng, tương đương 39,8% giá trị hợp đồng; thành viên còn lại thực hiện hơn 1.036 tỷ đồng, chiếm 60,2%.
Theo phân công, Becamex IJC phụ trách thi công phần tuyến từ Km104+700 đến Km108+200, cầu vượt ĐT.748, hầm chui dân sinh cùng một số hạng mục hạ tầng kỹ thuật liên quan. Liên danh dự kiến hoàn thành toàn bộ công việc trước ngày 30/8/2028.
