Thị trường chứng khoán Mỹ khép lại phiên 16/9 trong sắc đỏ khi nhà đầu tư phản ứng với quyết định tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
S&P 500 giảm 0,4% xuống 7.551,81 điểm. Dow Jones mất 631,21 điểm, tương đương 1,2%, còn 51.461,90 điểm. Trong khi đó, Nasdaq Composite gần như đi ngang khi chỉ giảm 0,1%, xuống 25.978,42 điểm.
Sự khác biệt giữa các chỉ số phản ánh mức độ phân hóa khá rõ trên thị trường. Dow Jones chịu sức ép mạnh từ nhóm tài chính và những doanh nghiệp nhạy cảm với chi phí vốn, trong khi Nasdaq được nâng đỡ bởi một số cổ phiếu công nghệ và bán dẫn.
Tâm điểm của phiên là quyết định nâng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm, đưa lãi suất điều hành của Fed lên vùng 3,75-4%.
Đây là lần tăng lãi suất đầu tiên sau hơn ba năm, đồng thời đi kèm thông điệp cho thấy chu kỳ thắt chặt có thể chưa kết thúc khi lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2%.
Ngay sau thông tin này, thị trường trái phiếu phản ứng mạnh. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm tăng lên 4,74%, còn lợi suất kỳ hạn 10 năm lên khoảng 5,01%.
Mặt bằng lợi suất cao hơn làm gia tăng chi phí vốn của doanh nghiệp, đồng thời khiến trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn tương đối so với cổ phiếu. Đây là yếu tố đặc biệt bất lợi với các doanh nghiệp có mức định giá cao hoặc phụ thuộc nhiều vào tăng trưởng trong tương lai.
Nhóm ngân hàng trở thành một trong những khu vực chịu sức ép rõ nhất. Huntington Bancshares giảm 5,6%, Citizens Financial Group mất 4,8%, trong khi JPMorgan Chase giảm khoảng 1%.
Lo ngại của thị trường nằm ở khả năng nhu cầu tín dụng suy yếu nếu chi phí vay tiếp tục tăng. Bên cạnh đó, sự thay đổi của đường cong lợi suất cũng có thể tác động đến biên lợi nhuận của các ngân hàng.
Ngoài tài chính, J.B. Hunt Transport Services gây chú ý khi giảm 13,3%, trở thành cổ phiếu giảm mạnh nhất trong S&P 500. Doanh nghiệp cảnh báo chi phí tăng có thể khiến lợi nhuận thấp hơn 5-10% so với quý II.
Diễn biến này cho thấy ngoài câu chuyện lãi suất, thị trường đang ngày càng nhạy cảm với khả năng bảo vệ biên lợi nhuận của doanh nghiệp khi chi phí đầu vào và chi phí tài chính cùng tăng.
Ở chiều ngược lại, nhóm cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo giúp Nasdaq tránh một phiên giảm sâu hơn. Nvidia tăng 0,8%, trong khi AMD tăng 1,6%, hồi phục sau những phiên điều chỉnh trước đó.
Dù vậy, nhóm công nghệ vẫn đứng trước nhiều câu hỏi về định giá và khả năng duy trì tốc độ đầu tư vào AI trong môi trường chi phí vốn ngày càng cao.
Dữ liệu kinh tế mới công bố cũng làm bài toán chính sách trở nên phức tạp hơn. Doanh số bán lẻ Mỹ tháng 8 tăng 1,2%, cao hơn mức dự báo 0,8%, cho thấy sức tiêu dùng vẫn khá vững.
Ngược lại, giá nhập khẩu tăng 0,7% trong tháng và tăng 7% so với cùng kỳ, tiếp tục phát tín hiệu rằng áp lực lạm phát chưa hoàn toàn hạ nhiệt.
Theo dự báo mới của Fed, lãi suất quỹ liên bang vào cuối năm có mức trung vị 4,1%, cao hơn mức 3,8% trong dự báo ba tháng trước. Điều này cho thấy triển vọng chính sách tiền tệ đã trở nên cứng rắn hơn.
Sau quyết định của Fed, Phố Wall đang bước vào giai đoạn nhạy cảm hơn khi thị trường phải đồng thời cân nhắc sức khỏe của nền kinh tế, áp lực lạm phát và tác động của chi phí vốn cao. Trong ngắn hạn, diễn biến của lợi suất trái phiếu cùng các tín hiệu tiếp theo từ Fed nhiều khả năng tiếp tục chi phối tâm lý nhà đầu tư.
