HĐQT Công ty CP Rau quả Thực phẩm An Giang (Antesco, mã chứng khoán: ANT) vừa thông qua phương án chào bán 20 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu trong năm 2026.
Tỷ lệ thực hiện quyền là 2:1,133, tương ứng cổ đông sở hữu 2 cổ phiếu được quyền mua thêm 1,133 cổ phiếu mới. Giá chào bán được ấn định ở mức 10.000 đồng/cổ phiếu.
Nếu phát hành thành công toàn bộ, Antesco dự kiến thu về 200 tỷ đồng. Khác với nhiều phương án tăng vốn nhằm mở rộng sản xuất, toàn bộ số tiền lần này được doanh nghiệp xác định dùng để thanh toán các khoản vay trong quý I và quý II/2027.
Quy mô vốn huy động tương đương khoảng 21,8% tổng vay và nợ thuê tài chính gần 917,8 tỷ đồng của Antesco tại ngày 30/6/2026. Điều này cho thấy mục tiêu trước mắt của doanh nghiệp là giảm áp lực nợ và chi phí tài chính, thay vì trực tiếp bổ sung vốn cho dự án đầu tư mới.
Trên thị trường, giá chào bán 10.000 đồng thấp hơn đáng kể so với thị giá ANT hiện tại.
Phiên đầu tuần 19/10, cổ phiếu giao dịch quanh 15.350 đồng/cổ phiếu, cao hơn khoảng 53% so với giá phát hành dự kiến. Tuy nhiên, mức thị giá này đã thấp hơn khoảng 40% so với vùng 26.000-28.000 đồng/cổ phiếu hồi đầu năm.
Trong nhiều tháng qua, ANT chủ yếu đi xuống. Sau khi rời vùng giá trên 26.000 đồng, cổ phiếu lần lượt lùi về 21.000-23.000 đồng, trước khi giảm mạnh trong tháng 8 và duy trì quanh vùng 14.000-16.000 đồng từ tháng 9 đến đầu tháng 10.
Kế hoạch huy động vốn được đưa ra trong bối cảnh cơ cấu tài chính của Antesco có nhiều thay đổi.
Tại cuối tháng 6/2026, tổng nợ phải trả đạt 1.152,3 tỷ đồng, tăng hơn 20% so với đầu năm và chiếm khoảng 74,6% tổng tài sản. Riêng vay và nợ thuê tài chính đạt gần 917,8 tỷ đồng, tăng hơn 10%.
Trong khi đó, vốn chủ sở hữu giảm 18,1%, từ 477,7 tỷ đồng xuống còn 391,2 tỷ đồng.
Tiền và tương đương tiền cũng giảm mạnh từ 237,4 tỷ đồng đầu năm xuống còn 40,8 tỷ đồng, tương ứng mức giảm gần 83%. Dù vậy, doanh nghiệp vẫn ghi nhận 352,2 tỷ đồng đầu tư tài chính ngắn hạn nắm giữ đến ngày đáo hạn.
Áp lực vốn lưu động cũng hiện rõ trong dòng tiền kinh doanh. Trong 6 tháng đầu năm, Antesco ghi nhận dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh âm 16,6 tỷ đồng, dù đã cải thiện đáng kể so với mức âm 94,3 tỷ đồng cùng kỳ.
Hàng tồn kho tại cuối tháng 6 tăng 67% lên 366,2 tỷ đồng, trong khi các khoản phải thu ngắn hạn tăng 72,7% lên 243,8 tỷ đồng. Việc vốn bị giữ lại nhiều hơn ở tồn kho và công nợ phần nào lý giải việc dòng tiền kinh doanh chưa chuyển sang trạng thái dương.
Ở chiều ngược lại, dòng tiền tài chính dương 74,2 tỷ đồng. Trong kỳ, Antesco vay mới 893,8 tỷ đồng và trả nợ gốc 805,4 tỷ đồng, cho thấy doanh nghiệp vẫn sử dụng đáng kể nguồn vốn vay để duy trì hoạt động tài chính.
Kết quả kinh doanh cũng chưa tạo ra bước đột phá. Trong nửa đầu năm 2026, doanh thu thuần đạt 926,7 tỷ đồng, giảm khoảng 6% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 64,4 tỷ đồng, giảm khoảng 5%.
Biên lợi nhuận gộp giảm từ khoảng 26,1% xuống 24,1%, dù chi phí quản lý doanh nghiệp được tiết giảm mạnh từ 80,8 tỷ đồng xuống 52,2 tỷ đồng.
Song song với kế hoạch trả nợ, Antesco cũng đang điều chỉnh chiến lược đầu tư.
Doanh nghiệp đã thống nhất dừng dự án mở rộng Nhà máy Bình Long giai đoạn 2 do tiến độ pháp lý không đạt kế hoạch, khiến mục tiêu đưa dự án vào hoạt động trong quý I/2027 khó thực hiện.
Thay vào đó, nguồn lực sẽ được tập trung cho dự án nhà máy chế biến và bảo quản rau quả tại Tây Ninh, có tổng mức đầu tư tối đa 500 tỷ đồng và công suất dự kiến 33.600 tấn.
Đáng chú ý, quy mô dự án Tây Ninh lớn gấp 2,5 lần số tiền 200 tỷ đồng Antesco dự kiến huy động lần này, trong khi toàn bộ vốn phát hành đã được xác định dùng để trả nợ.
Điều này khiến bài toán nguồn vốn cho dự án mới trở thành vấn đề cần tiếp tục theo dõi, đặc biệt trong bối cảnh doanh nghiệp vẫn có dư nợ tài chính lớn, dòng tiền kinh doanh âm và vốn chủ sở hữu đang thu hẹp.
