STB tăng gần 11% sau bốn phiên, tiếp tục dẫn đầu thị giá nhóm ngân hàng
Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại phiên giao dịch cuối tuần 23/10 trong sắc xanh, với động lực đáng kể đến từ nhóm vốn hóa lớn và ngân hàng. Trong số 28 cổ phiếu ngân hàng giao dịch trên thị trường, có tới 23 mã tăng giá. Nổi bật nhất là STB của Sacombank khi cổ phiếu này tăng kịch trần 6,86%, đóng cửa tại 68.500 đồng/cổ phiếu.
Ngay từ đầu phiên, STB đã duy trì trạng thái giao dịch tích cực trước khi lực cầu được đẩy mạnh về cuối ngày. Hơn 8,23 triệu cổ phiếu được khớp lệnh, tương ứng giá trị khoảng 554 tỷ đồng. Khối lượng giao dịch gần gấp đôi phiên liền trước. Nếu tính cả giao dịch thỏa thuận, tổng giá trị sang tay của STB trong phiên đạt gần 583 tỷ đồng.
Đáng chú ý, khi thị trường đóng cửa, bên mua vẫn còn dư hơn 125.000 cổ phiếu tại mức giá trần, trong khi không còn lượng dư bán tương ứng.
Dòng tiền trong nước đóng vai trò đáng kể trong nhịp tăng này khi nhà đầu tư nước ngoài lại giao dịch theo chiều ngược lại. Khối ngoại bán ròng khoảng 84 tỷ đồng STB trong phiên 23/10.
Đây cũng là phiên tăng thứ tư liên tiếp của cổ phiếu Sacombank. Từ mức 61.800 đồng/cổ phiếu ngày 19/10, STB đã tăng lên 68.500 đồng, tương đương gần 11% chỉ sau bốn phiên.
Riêng mức tăng trần trong ngày 23/10 giúp vốn hóa thị trường của Sacombank tăng thêm khoảng 8.300 tỷ đồng, lên hơn 129.100 tỷ đồng.
Dù phục hồi nhanh trong những phiên gần đây, STB vẫn thấp hơn đáng kể so với vùng giá 75.000-80.000 đồng/cổ phiếu từng được thiết lập trong giai đoạn tháng 8-9.
Một điểm đáng chú ý khác là STB tiếp tục duy trì vị trí cổ phiếu ngân hàng có thị giá cao nhất thị trường. Trong phiên 23/10, VCB của Vietcombank đứng thứ hai với giá đóng cửa 56.800 đồng/cổ phiếu. Khoảng cách thị giá giữa STB và VCB vì vậy đã lên gần 12.000 đồng mỗi cổ phiếu.
STB bắt đầu vượt VCB về thị giá từ cuối năm 2025. Tại phiên 24/12/2025, STB tăng 4,82% lên 58.700 đồng/cổ phiếu, lần đầu cao hơn mức 57.000 đồng của VCB vào cùng thời điểm.
Từ đó đến nay, STB duy trì mặt bằng giá cao dù trải qua nhiều nhịp điều chỉnh.
P/E gần 42 lần và kỳ vọng lợi nhuận Sacombank sau tái cơ cấu
Bên cạnh diễn biến tăng giá, định giá cổ phiếu STB cũng đang thu hút sự chú ý khi hệ số P/E theo một số nguồn dữ liệu thị trường ở mức gần 42 lần. Đây là mức tương đối cao trong nhóm ngân hàng nếu xét trên lợi nhuận hiện tại, đặt ra câu hỏi về những yếu tố đang hỗ trợ kỳ vọng của nhà đầu tư.
Một trong những yếu tố được quan tâm là triển vọng hoàn tất quá trình tái cơ cấu kéo dài nhiều năm tại Sacombank, qua đó mở ra khả năng cải thiện lợi nhuận trong giai đoạn tiếp theo.
STB hiện cũng là khoản đầu tư lớn nhất trong danh mục của PYN Elite Fund, quỹ đầu tư đến từ Phần Lan.
Theo dữ liệu được công bố, cuối tháng 8, STB chiếm khoảng 17,7% danh mục PYN Elite Fund, cao hơn HPG với 14%, MWG khoảng 9,6% và FPT khoảng 8,6%. Đến ngày 16/9, tỷ trọng STB vẫn được duy trì quanh mức 18%.
Việc một cổ phiếu ngân hàng chiếm tỷ trọng lớn trong danh mục cho thấy PYN Elite Fund đang đặt kỳ vọng đáng kể vào câu chuyện tái cơ cấu của Sacombank.
Theo đánh giá của quỹ, ngân hàng đang tiến gần giai đoạn hoàn tất quá trình xử lý các tồn tại kéo dài nhiều năm, trong đó việc xử lý tài sản liên quan đến VAMC đã tiến triển đáng kể. PYN Elite Fund cũng đề cập khả năng cơ cấu cổ đông Sacombank có thể xuất hiện thay đổi trong thời gian tới.
Về lợi nhuận, PYN Elite Fund dự báo Sacombank có thể đạt khoảng 6.160 tỷ đồng trong năm 2026, trước khi tăng mạnh lên 20.382 tỷ đồng năm 2027 và 29.764 tỷ đồng năm 2028.
Theo các dự báo này, P/E dự phóng của STB có thể giảm từ khoảng 23,2 lần năm 2026 xuống 7 lần năm 2027 và 4,8 lần năm 2028 nếu lợi nhuận thực tế diễn biến đúng kỳ vọng.
Quỹ đầu tư cho rằng kết quả năm 2026 vẫn có thể chịu áp lực từ chi phí dự phòng, trong khi dư địa cải thiện lợi nhuận rõ hơn được kỳ vọng xuất hiện từ giai đoạn sau tái cơ cấu.
