VN-Index sẽ đi ngang trong tuần cuối tháng 7 trước khi tăng trở lại trong tháng 8/2021

Tính đến đầu tháng 7/2021, VN-Index đã giảm về quanh mốc 1.270 tương đương với định giá P/E là khoảng 17,x. Đây là mức định giá khá hấp dẫn nếu so sánh với mức định giá từ 29 – 30 của các thị trường chứng khoán trong khu vực như Indonexia, Thái Lan, Philipines.

Nếu so sánh với mức định giá P/E tháng 4/2008 lên tới 31,4x hay tháng 4/2018 là 22,6x, mức định 17,x ở thời điểm hiện tại đang ở mức thấp. Định giá rẻ của VN-Index dựa trên nền dự báo tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp quý II khả quan.

Theo đó, CTCK này dự báo kết quả kinh doanh quý II tăng trưởng hơn 20% so với cùng kỳ, định giá P/E của VN-Index dự kiến sẽ còn điều chỉnh về mức rẻ hơn nữa là khoảng 16,x.

Mặc dù, VN-Index đã có mức chiết khấu khá mạnh hơn 10% từ vùng 1.420 về quanh mức 1.270 nhưng trước những diễn biến phức tạp của dịch COVID-19 lần 4, VFS dự báo thị trường sẽ tiếp tục gặp khó khăn trong ngắn hạn; VN-Index sẽ đi ngang trong khoảng từ 1.200 đến 1.300 cho đến hết tháng 7/2021 và hồi phục dần trở lại vào đầu tháng 8. Thời điểm hồi phục cũng là lúc kết quả kinh doanh quý II của các doanh nghiệp đã công bố hoàn toàn và dịch COVID19 được khống chế trở lại.

Bên cạnh đó, VFS cũng dự báo VN-Index duy trì đà tăng trên cơ sở hồi phục của nền kinh tế và có thể cán mốc 1.500 - 1.550 điểm vào cuối năm 2021. Nhận định này căn cứ trên mức dự báo về định giá PE của VN-Index trở nên hấp dẫn sau mùa công bố hết kết quả kinh doanh quý II/2021. Cùng với đó, động lực tăng trưởng trong ngắn trung dài hạn của VN-Index vẫn được duy trì giúp chỉ số có thể quay trở lại mức định giá PE ở vùng 19,x.

Cuối cùng là dịch COVID-19 lần 4 được khống chế vào cuối tháng 7 hoặc đầu tháng 8/2021 cũng như lộ trình tiêm vaccine được đẩy nhanh và đạt kết quả khả quan vào đầu 2022.

Đức Hậu

Theo Tạp chí Kinh tế Chứng khoán Việt Nam