Phiên giao dịch ngày 26/7/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty chứng khoán Mirae Asset Việt Nam – MASVN

Khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu ACB

Điểm nhấn đầu tư: Dù chất lượng tài sản có phần sụt giảm, nhưng so với mặt bằng chung, chỉ số của A Ngân hàng TMCP Á Châu (HOSE: ACB) vẫn tỏ ra vượt trội so với phần lớn các NHTM. Theo quan điểm của MASVN, kinh tế tăng trưởng chậm sẽ dẫn đến chi phí trích lập dự phòng ngắn hạn cho ACB (so với gánh nặng dài hạn) nhờ dư nợ cho vay của ACB tập trung vào nhóm khách hàng cá nhân và doanh nghiệp vừa và nhỏ.

Phiên giao dịch ngày 26/7/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

MASVN duy trì khuyến nghị tăng tỷ trọng và nâng giá mục tiêu cho ACB lên 25.500 đồng/cp

Trong 5 năm qua, tỷ trọng hai nhóm này luôn chiếm hơn 90% dư nợ cho vay của ACB (94% tính đến quý 2 năm 2023), điều này sẽ loại trừ yếu tố bất ngờ từ áp lực trích lập dự phòng tăng đột biến do rủi ro thanh khoản khó khăn của các tập đoàn với bối cảnh kinh tế bất ổn.

Các tỷ lệ an toàn vốn (CAR) cao và thanh khoản ổn định sẽ tạo động lực cho tăng trưởng dài hạn của ngân hàng. Đến cuối Q2/2023, CAR ACB tăng nhẹ 0,1%p so với năm 2022 lên 12,9%. Bên cạnh đó, các tỷ lệ đo sức khỏe thanh khoản của ngân hàng duy trì ở mức an toàn, bao gồm tỷ lệ cho vay trên tiền gửi (LDR) (79,1% so với trần là 85%), tỷ lệ huy động vốn ngắn hạn trên tổng cho vay trung dài hạn (19,2% so với trần 34%), và tỷ lệ dự trữ thanh khoản. Nhìn chung, ACB được kỳ vọng duy trì tăng trưởng tín dụng ổn định, qua đó hỗ trợ tăng trưởng thu nhập.

MASVN duy trì khuyến nghị tăng tỷ trọng và nâng giá mục tiêu cho ACB lên 25.500 đồng/cp (từ 22.900 đồng, đã điều chỉnh cổ tức), do các điều chỉnh tăng trong dự phóng lợi nhuận của ngân hàng. Các yếu tố tích cực của ACB bao gồm: 1) chất lượng tài sản vượt trội và tỷ lệ bao phủ nợ xấu cao; 2) tăng trưởng bền bỉ trong gần một thập kỷ; và 3) nền tảng vững chắc và chiến lược kinh doanh thận trọng đảm bảo tăng trưởng dài hạn.

Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam – FSC

Khuyến nghị mua cổ phiếu TCD

Doanh thu 1Q23 của CTCP Đầu tư Phát triển Công nghiệp và Vận tải (Tracodi, HOSE: TCD) đạt 314 tỷ đồng (-40% YoY) và LNST đạt 69 tỷ đồng (-34% YoY). Tới thời điểm hiện tại, giá trị backlog của các dự án vào khoảng 9 nghìn tỷ đồng. Năm 2023, Tracodi đặt mục tiêu doanh thu thuần hợp nhất là 3.317 tỷ đồng, tăng gần 13% YoY, chủ yếu đến từ mảng xây dựng hạ tầng và các dự án bất động sản (khoảng 2.618 tỷ đồng). Lợi nhuận sau thuế hợp nhất kỳ vọng đạt hơn 267 tỷ đồng, giảm gần 20% YoY.

Tracodi đã đề xuất với tỉnh Sóc Trăng nghiên cứu tiền khả thi tuyến đường trục phát triển kinh tế Bắc Nam tỉnh Sóc Trăng, tuyến đường trục động lực Đức Hòa (Long An) theo hình thức đối tác công tư (PPP), tuyến đường trục động lực Đức Hòa (tỉnh Long An) theo phương thức PPP.

Thông qua phương án phát hành hơn 282,6 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 1:1 trong 4Q23. Giá phát hành dự kiến là 10.000 đồng/cp. Tracodi dự kiến dùng 700 tỷ đồng để thành lập công ty thành viên/mua lại cổ phần/phần vốn góp hoặc góp vốn vào doanh nghiệp, đối tác để mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh. Khoảng hơn 2.126 tỷ đồng còn lại sẽ được dùng để cơ cấu lại các khoản nợ, thanh toán các khoản nợ vay và gốc, lãi vay ngân hàng, nợ đến hạn và trước hạn cho các đơn vị… Nếu các đợt phát hành trên thành công, vốn điều lệ của TCD dự kiến sẽ tăng từ 2.444 tỷ đồng lên 5.653 tỷ đồng.

Vừa qua, BCG đã thực hiện việc chuyển nhượng 21,04 triệu cổ phần trong tổng số hơn 145,13 triệu cổ phần đang sở hữu tại TCD, đối tác mua lại số cổ phần trên chưa được tiết lộ, tuy nhiên BCG kỳ vọng đối tác này sẽ giúp TCD nắm bắt các cơ hội trong mảng hạ tầng.

Ở mức giá hiện tại, cổ phiếu đang được giao dịch tại P/E kế hoạch là 8.8x, thấp hơn rất nhiều so với mức P/E ngành Xây dựng là 37.1x. Mức Stock Rating của TCD ở mức 85 điểm cho nên FSC đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này. Đồ thị giá của TCD đóng cửa tăng 4.8% với khối lượng giao dịch tăng 118% so với phiên trước đó. Đồng thời, đồ thị giá có dấu hiệu thoát khỏi giai đoạn tích lũy ngắn hạn và bước vào xu hướng rõ ràng hơn. Ngoài ra, xu hướng ngắn hạn của TCD cũng được nâng lên mức TĂNG. Do đó, FSC khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại.

Công ty chứng khoán Bảo Việt – BVSC

Khuyến nghị tích cực cổ phiếu IJC

Căn cứ kế hoạch Công ty CP Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật (HOSE: IJC) đề ra và bối cảnh thị trường, BVSC ước tính doanh thu năm 2023 là 1.609 tỷ đồng, giảm 18% so với năm ngoái. Lợi nhuận sau thuế ước đạt 427 tỷ đồng, giảm 16%.

Mặc dù, lợi nhuận năm 2023 giảm so với năm 2022 nhưng vẫn tích cực trong bối cảnh hiện tại. Kế hoạch phát hành cho cổ đông hiện hữu là động lực để IJC duy trì kết quả kinh doanh.

BVSC cho rằng giá cổ phiếu IJC vẫn đang định giá thấp so với giá trị hợp lý của Công ty. Theo ước tính thận trọng của BVSC, giá hợp lý mỗi cổ phần IJC là 19.397 đồng/cp, cao hơn 30,6% giá thị trường ngày 21/7/2023.

BVSC khuyến nghị OUTPERFORM với cổ phiếu IJC cho mục tiêu đầu tư trung hạn. Triển vọng khả quan hơn vào năm 2024 và các thông tin chi tiết hơn về góp vốn vào Becamex Bình Phước sẽ là điểm nhấn cho IJC trong thời gian tới. Rủi ro: thị trường bất động sản phục hồi kéo dài hơn so với kỳ vọng.

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.