Nâng hạng thị trường chứng khoán: Không chỉ là câu chuyện vĩ mô, cơ hội chọn cổ phiếu đã dần hiện rõ

04/01/2026 - 23:284 phút đọc

(Banker.vn) FTSE Russell xác nhận Việt Nam đủ điều kiện nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp, mở ra kỳ vọng hút dòng vốn tỷ USD từ năm 2026.

Báo cáo phân tích mới đây của Chứng khoán VNDirect cho thấy thị trường chứng khoán Việt Nam đã tiến thêm một bước quan trọng trên lộ trình nâng hạng, khi FTSE Russell chính thức công bố quyết định nâng hạng Việt Nam sau 7 năm liên tục nằm trong danh sách theo dõi. Dù chưa phải đích đến cuối cùng, động thái này được đánh giá là cột mốc có ý nghĩa lịch sử đối với thị trường vốn trong nước.

margin: 15px auto;" />

Cụ thể, tại kỳ rà soát tháng 9/2025, FTSE Russell xác nhận Việt Nam đã đáp ứng đầy đủ các tiêu chí để được xếp vào nhóm thị trường mới nổi thứ cấp. Tuy nhiên, để việc nâng hạng chính thức có hiệu lực từ tháng 9/2026, Việt Nam vẫn cần tiếp tục tháo gỡ một số điểm nghẽn còn tồn tại.

Trong đó, vấn đề nổi bật nhất liên quan đến khả năng tiếp cận thị trường của các công ty môi giới toàn cầu, đặc biệt về cơ chế giao dịch, thanh toán và công bố thông tin theo chuẩn quốc tế.

Theo VNDirect, dù mốc nâng hạng chính thức còn ở phía trước, việc được FTSE Russell xác nhận đủ điều kiện đã phản ánh nỗ lực cải cách mạnh mẽ và liên tục của Việt Nam trong những năm gần đây.

Đây là tín hiệu cho thấy thị trường chứng khoán Việt Nam đang ngày càng tiệm cận các thông lệ quốc tế, đồng thời khẳng định cam kết của cơ quan quản lý trong việc nâng cao tính minh bạch, hiệu quả vận hành và sức hấp dẫn đối với dòng vốn toàn cầu.

Để giải quyết những yêu cầu còn lại từ FTSE, trong tháng 12/2025, Bộ Tài chính và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã lấy ý kiến đối với dự thảo sửa đổi, bổ sung một số quy định quan trọng liên quan đến công bố thông tin, giao dịch chứng khoán và hoạt động của các công ty chứng khoán.

Các điều chỉnh này được kỳ vọng sẽ cải thiện khả năng tiếp cận thị trường của nhà đầu tư nước ngoài và các tổ chức môi giới quốc tế, qua đó đáp ứng các tiêu chí còn thiếu trước kỳ đánh giá tiếp theo vào tháng 3/2026.

Không dừng lại ở FTSE, VNDirect cho rằng quá trình cải cách thị trường vốn Việt Nam sẽ tiếp tục được đẩy mạnh trong giai đoạn 2026–2028, với mục tiêu xa hơn là đáp ứng các tiêu chí nâng hạng của MSCI.

Theo đó, Việt Nam có thể hoàn tất các yêu cầu còn lại vào năm 2028 và được MSCI chính thức nâng hạng lên thị trường mới nổi trong kỳ đánh giá tháng 6/2028. Nếu kịch bản này thành hiện thực, quy mô và chất lượng dòng vốn ngoại vào thị trường được kỳ vọng sẽ tăng lên đáng kể.

Về tác động dòng tiền, sau khi FTSE Russell chính thức nâng hạng Việt Nam vào tháng 9/2026, thị trường chứng khoán trong nước được dự báo sẽ đón nhận dòng vốn từ các quỹ ETF mô phỏng chỉ số FTSE.

Với quy mô vốn hóa hiện tại, tỷ trọng phân bổ dành cho cổ phiếu Việt Nam trong các quỹ này ước tính dao động từ 0,02% đến 0,34% tài sản ròng mỗi quỹ, tương ứng khả năng thu hút hơn 1 tỷ USD.

Bên cạnh đó, dòng vốn từ các quỹ đầu tư chủ động, vốn thường đi trước hoặc song hành cùng quá trình nâng hạng, cũng được đánh giá là rất đáng kể.

Theo danh sách theo dõi của VNDirect, nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn và có thanh khoản cao được kỳ vọng sẽ hưởng lợi rõ nét từ câu chuyện nâng hạng, bao gồm các đại diện tiêu biểu ở nhóm ngân hàng, bất động sản, tiêu dùng và chứng khoán.

Trong trung hạn, việc cải thiện khung pháp lý, hạ tầng thị trường và khả năng tiếp cận của nhà đầu tư quốc tế không chỉ giúp thu hút dòng vốn mới, mà còn góp phần nâng cao vị thế của thị trường chứng khoán Việt Nam trên bản đồ tài chính khu vực và toàn cầu.