Nhận định chứng khoán ngày 23/12/2022: Xu hướng thị trường phái sinh

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 22/12/2022. VN30F2301 (F2301) tăng 0,07%, đạt 1.037,7 điểm; VN30F2302 (F2302) tăng 0,63%, đạt 1.035,5 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) tăng 0,28%, đạt 1.023,5 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) tăng 0,7%, đạt 1.014,2 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1.038,34 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 22/12/2022, hợp đồng VN30F2301 tăng điểm từ khi mở cửa. Lực bán sau đó quay trở lại tạo thế giằng co quanh tham chiếu. Đà biến động tiếp tục kéo dài sang tới buổi chiều với biên độ mạnh hơn. Kết phiên, F2301 đóng cửa với mức tăng nhẹ chỉ 0,7 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2301

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2301 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị -0,64 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan trở lại so với triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2301 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 10,92% và 10,17% so với phiên ngày 21/12/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2301 giảm 10,9% với 363.217 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2302 còn 444 hợp đồng, giảm 17,78% so với phiên trước.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 22/12/2022 đạt 1.493 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 23/12/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 22/12/2022, VN30-Index tăng điểm nhẹ trở lại và hình thành mẫu hình nến có bóng mờ (long upper shadow) cho thấy tâm lý giằng co kéo dài của nhà đầu tư.

Chỉ số vẫn biến động bên dưới đường SMA 20 ngày nên xu hướng điều chỉnh ngắn hạn có thể quay trở lại.

Khối lượng giao dịch suy giảm và nằm dưới mức trung bình 20 ngày chứng tỏ dòng tiền đang trở nên thận trọng hơn.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 23/12/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2303, GB05F2306 và GB05F2309 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Dưới đây là nhận định của các công ty chứng khoán ngày 23/12:

Chứng khoán Yuanta Việt Nam - FSC

VN30F2301 điều chỉnh trong phiên về 1.027 điểm tương ứng mức Fibo Retracement 50% và bật tăng trở lại cho thấy nhịp điều chỉnh trong phiên kết thúc tại 1.027 điểm. Đồng thời, đồ thị giá kỳ vọng đã hoàn thành mẫu hình sóng điều chỉnh Zigzag từ 1.094 điểm và đang quay lại đà tăng. Như vậy, trong phiên tới, VN30F2301 sẽ tịnh tiến dần lên 1.057 - 1.060 điểm.

Trên khung Daily, xu hướng ngắn hạn vẫn duy trì mức giảm. Nhà đầu tư ưu tiên vị thế Mua (Long) ở nhịp rung lắc trong phiên về vùng 1.034 - 1.036 điểm, dừng lỗ 1.026 và chốt lời ngắn tại vùng 1.050 - 1.055 điểm.

Đồ thị hợp đồng VN30F1M. (Nguồn: Chứng khoán Yuanta Việt Nam).

Chứng khoán KB Việt Nam - KBSV

F1 giảm điểm giằng co trong phiên trước khi hồi phục và lấy lại sắc xanh về cuối phiên. Áp lực rung lắc quanh vùng kháng cự gần 1.050 điểm khiến cho chỉ số có một phiên đi ngang trong biên độ hẹp.

F1 nhiều khả năng sẽ tiếp tục trải qua các nhịp điều chỉnh rung lắc trong những phiên tiếp theo trước khi thiết lập một mặt bằng giá vững chắc hơn với vùng hỗ trợ sâu được đặt quanh 1.010 điểm. Chiến lược giao dịch trong phiên là linh hoạt trading hai chiều, Bán (Short) tại kháng cự, Mua (Long) tại hỗ trợ.

Chứng khoán BIDV - BSC

Các HĐTL tăng theo nhịp vận động của VN30. BSC khuyến nghị nhà đầu tư nên giao dịch thận trọng trong phiên.

Nhà đầu tư chỉ nên xem những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.