Dự kiến không dốc hầu bao cho tới năm 2030, vì sao Cơ điện lạnh (REE) lại đổi ý?

03/02/2026 - 12:044 phút đọc

(Banker.vn) Việc REE quyết định tạm ứng cổ tức tiền mặt cho năm 2025 đang tạo ra sự chú ý đáng kể trên thị trường.

Theo nghị quyết HĐQT vừa công bố, Công ty CP Cơ Điện Lạnh (HOSE: REE) sẽ chốt danh sách cổ đông vào ngày 27/02 để thực hiện tạm ứng cổ tức tiền mặt năm 2025 với tỷ lệ 10%, tương đương 1.000 đồng/cổ phiếu. Thời gian chi trả dự kiến vào ngày 03/04. Đồng thời, doanh nghiệp cũng thông báo tổ chức ĐHĐCĐ thường niên 2026 vào ngày 31/03.

margin: 15px auto;" />

Trước đó, ngay trong năm 2025, REE đã hoàn tất việc chia cổ tức cho năm 2024 bằng cổ phiếu với tỷ lệ 15%. Theo phương án đã được thông qua, cứ 100 cổ phiếu, cổ đông nhận thêm 15 cổ phiếu mới. Với hơn 471 triệu cổ phiếu đang lưu hành, REE đã phát hành thêm hơn 70 triệu cổ phiếu để trả cổ tức, toàn bộ đều được tự do chuyển nhượng.

Việc chia cổ tức bằng cổ phiếu cho năm 2024 không phải quyết định mang tính ngắn hạn. Tại ĐHĐCĐ thường niên tổ chức vào tháng 4/2025, bà Nguyễn Thị Mai Thanh – Chủ tịch HĐQT REE từng khẳng định doanh nghiệp không có kế hoạch chia cổ tức tiền mặt trong ít nhất 5 năm tới, tức giai đoạn đến khoảng năm 2030. Theo lãnh đạo REE, toàn bộ dòng tiền cần được giữ lại để phục vụ chiến lược đầu tư dài hạn, đặc biệt trong lĩnh vực năng lượng.

“Chúng tôi đặt mục tiêu tăng trưởng bình quân khoảng 15% mỗi năm, vì vậy cần tập trung nguồn lực cho mở rộng công suất phát điện, cấp nước, diện tích cho thuê văn phòng và nâng cao năng lực cạnh tranh trong mảng cơ điện lạnh”, bà Mai Thanh từng chia sẻ. Theo quan điểm này, cổ đông đồng hành với REE trong giai đoạn hiện nay cần chấp nhận sự dịch chuyển từ cổ tức tiền mặt sang tăng trưởng giá trị doanh nghiệp.

Trong bối cảnh đó, quyết định tạm ứng cổ tức tiền mặt cho năm 2025 được xem là bước đi linh hoạt, cho thấy REE sẵn sàng điều chỉnh chính sách phân phối lợi nhuận khi điều kiện tài chính cho phép, thay vì cứng nhắc bám theo lộ trình đã công bố.

Thực tế, kết quả kinh doanh năm 2025 của REE cho thấy doanh nghiệp đang ở trạng thái tài chính tương đối thuận lợi. Doanh thu thuần cả năm đạt hơn 10.000 tỷ đồng, tăng gần 20% so với năm trước và là mức cao nhất trong lịch sử hoạt động.

Lợi nhuận sau thuế đạt 3.149 tỷ đồng, tăng 31% so với năm 2024 và vượt gần 30% kế hoạch được ĐHĐCĐ thông qua. Dù lợi nhuận quý IV có phần suy giảm so với cùng kỳ, các quý còn lại trong năm đều ghi nhận tăng trưởng tích cực.

Tại thời điểm cuối năm 2025, tổng tài sản của REE đạt hơn 40.000 tỷ đồng, tăng khoảng 10% so với đầu năm. Doanh nghiệp gia tăng đáng kể các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn, đồng thời đẩy mạnh chi phí xây dựng cơ bản dở dang để phục vụ các dự án năng lượng, đặc biệt là điện gió.

Ở chiều ngược lại, nợ phải trả cũng tăng lên, chủ yếu nằm ở các khoản vay và nợ thuê tài chính, song vẫn được đánh giá là phù hợp với quy mô đầu tư đang mở rộng.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu REE lại không đồng pha với kết quả kinh doanh. Kể từ vùng đỉnh thiết lập vào cuối tháng 7/2025 đến nay, thị giá REE đã điều chỉnh hơn 12%, trong khi VN-Index tăng mạnh trong cùng giai đoạn.

Trong bối cảnh đó, việc REE bất ngờ chi trả cổ tức tiền mặt cho năm 2025 có thể được xem là tín hiệu cân bằng giữa chiến lược dài hạn và quyền lợi cổ đông, đồng thời cho thấy doanh nghiệp vẫn còn dư địa linh hoạt trong chính sách tài chính, dù trọng tâm tăng trưởng đến năm 2030 không thay đổi.