Cổ phiếu một đại gia ngành vàng trên sàn chứng khoán có biến

30/01/2026 - 07:163 phút đọc

(Banker.vn) Giá vàng lập đỉnh lịch sử đã kích hoạt sóng tăng mạnh của cổ phiếu PNJ, trong bối cảnh doanh nghiệp bước vào chu kỳ cải thiện lợi nhuận rõ nét.

Sáng 29/1 (giờ Việt Nam), thị trường tài chính thế giới chứng kiến diễn biến bất ngờ khi giá vàng có thời điểm tiến sát mốc 5.600 USD/ounce – mức cao chưa từng ghi nhận. Diễn biến này ngay lập tức tạo hiệu ứng lan tỏa sang thị trường trong nước, đẩy giá vàng miếng tăng vọt chỉ sau một đêm.

margin: 15px auto;" />

Tại các doanh nghiệp kinh doanh vàng lớn, giá vàng miếng được điều chỉnh lên vùng 187,3 – 190,3 triệu đồng/lượng. So với cuối phiên liền trước, giá mua vào tăng tới 5,6 triệu đồng/lượng, trong khi giá bán ra tăng 6,1 triệu đồng/lượng, phản ánh rõ sức nóng của thị trường kim loại quý.

Không nằm ngoài quỹ đạo tăng giá đó, cổ phiếu của Công ty CP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) tiếp tục trở thành tâm điểm trên sàn chứng khoán. Kết phiên giao dịch ngày 29/1, cổ phiếu PNJ bật tăng 6,75%, tiến sát mức giá trần và xác lập đỉnh lịch sử mới tại 126.600 đồng/cổ phiếu, với thanh khoản hơn 6,5 triệu đơn vị.

Đáng chú ý, chỉ trong thời gian ngắn kể từ đầu năm 2026, thị giá PNJ đã tăng hơn 30% và liên tục phá vỡ các mốc cao trước đó. Đà tăng mạnh giúp vốn hóa thị trường của doanh nghiệp này vượt ngưỡng 42.000 tỷ đồng, đưa PNJ vào nhóm cổ phiếu bán lẻ có quy mô lớn trên thị trường.

Động lực tăng giá của PNJ không chỉ đến từ diễn biến thuận lợi của giá vàng mà còn gắn với bức tranh lợi nhuận tích cực. Theo báo cáo kết quả kinh doanh lũy kế năm 2025, PNJ ghi nhận sự trái chiều rõ nét giữa doanh thu và lợi nhuận.

Cụ thể, doanh thu thuần cả năm đạt 34.976 tỷ đồng, giảm 7,5% so với năm 2024. Nguyên nhân chủ yếu đến từ sự sụt giảm mạnh của mảng kinh doanh vàng 24K, vốn chịu ảnh hưởng kéo dài bởi tình trạng khan hiếm nguồn nguyên liệu và hạn chế nguồn cung sản phẩm.

Doanh thu vàng 24K trong năm giảm tới 42,8% so với cùng kỳ. Trước bối cảnh này, PNJ đã chủ động điều chỉnh chiến lược, tái phân bổ nguồn lực và tập trung mạnh hơn vào mảng cốt lõi là bán lẻ trang sức – lĩnh vực có biên lợi nhuận cao và nhu cầu ổn định hơn.

Ở chiều ngược lại, lợi nhuận sau thuế của PNJ lại ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng 33,9%, đạt 2.829 tỷ đồng. Với kết quả này, doanh nghiệp đã vượt 44,4% kế hoạch lợi nhuận năm, cho thấy hiệu quả của chiến lược tái cơ cấu danh mục sản phẩm.

Yếu tố then chốt giúp PNJ cải thiện lợi nhuận nằm ở sự cải thiện mạnh mẽ của biên lợi nhuận gộp. Việc giảm tỷ trọng vàng 24K – mảng có biên lợi nhuận thấp và gia tăng đóng góp của mảng bán lẻ đã kéo biên lãi gộp bình quân cả năm lên 22,0%, cao hơn đáng kể so với mức 17,6% của năm trước.

Ở một diễn biến khác, Hội đồng quản trị PNJ mới đây đã thông qua nghị quyết lấy ý kiến cổ đông về phương án phát hành hơn 170,5 triệu cổ phiếu thưởng với tỷ lệ 2:1. Nguồn vốn thực hiện được trích từ thặng dư vốn cổ phần và lợi nhuận chưa phân phối lũy kế.

Sau đợt phát hành dự kiến trong nửa đầu năm 2026, vốn điều lệ của PNJ sẽ tăng lên trên 5.100 tỷ đồng. Trước mắt, doanh nghiệp cũng sẽ chi trả tạm ứng cổ tức đợt 1/2025 bằng tiền mặt với tỷ lệ 10%, tương đương 1.000 đồng/cổ phiếu, tổng giá trị chi trả khoảng 341 tỷ đồng.