Cổ phiếu FRT: Triển vọng từ mảng dược phẩm và những thách thức từ ngành ICT

Tiềm năng tăng trưởng từ Long Châu

Theo VCBS, chuỗi nhà thuốc Long Châu của FRT đã ghi nhận mức tăng trưởng vượt bậc trong thời gian qua, nhờ vào việc mở rộng mạnh mẽ mạng lưới nhà thuốc trên toàn quốc. Tính đến hết quý 3/2024, Long Châu đã sở hữu hơn 1.400 nhà thuốc, chiếm thị phần lớn trên thị trường bán lẻ dược phẩm. Doanh thu từ Long Châu đóng góp hơn 60% tổng doanh thu của FRT, với tốc độ tăng trưởng hai con số.

VCBS nhận định, việc Long Châu mở rộng hệ thống sẽ tiếp tục duy trì động lực tăng trưởng trong các năm tới, nhờ nhu cầu tiêu dùng dược phẩm ngày càng cao và chiến lược thâm nhập thị trường ở các khu vực nông thôn. Bên cạnh đó, việc quản lý tốt chuỗi cung ứng và tối ưu chi phí hoạt động giúp Long Châu duy trì biên lợi nhuận gộp ổn định.

Chuỗi nhà thuốc Long Châu tăng trưởng vượt bậc nhờ liên tục mở rộng mạng lưới

Thách thức với FPT Shop

Trong khi đó, mảng kinh doanh FPT Shop đang phải đối mặt với nhiều khó khăn. Doanh thu từ FPT Shop, đặc biệt là mảng bán lẻ điện thoại di động và thiết bị điện tử, giảm đáng kể do nhu cầu tiêu dùng yếu và sự cạnh tranh khốc liệt từ các đối thủ. Bên cạnh đó, thị trường thiết bị công nghệ đang gặp nhiều bất ổn khi các chính sách tiền tệ thắt chặt của các nền kinh tế lớn trên thế giới làm giảm nhu cầu mua sắm.

VCBS cảnh báo rằng, việc duy trì doanh thu từ FPT Shop sẽ là thách thức lớn cho FRT trong giai đoạn tới. Dù công ty đã có những bước điều chỉnh chiến lược kinh doanh, bao gồm tăng cường bán hàng online và đẩy mạnh các sản phẩm dịch vụ tài chính, nhưng điều này vẫn chưa đủ để bù đắp hoàn toàn sự suy giảm của mảng bán lẻ thiết bị.

Triển vọng doanh thu và lợi nhuận

VCBS dự báo, trong năm 2024, FRT có thể đạt doanh thu khoảng 40.000 tỷ đồng, tăng nhẹ so với năm 2023, nhờ vào sự tăng trưởng mạnh mẽ từ Long Châu. Tuy nhiên, lợi nhuận ròng của công ty có thể bị ảnh hưởng do chi phí mở rộng mạng lưới nhà thuốc và sự sụt giảm lợi nhuận từ mảng FPT Shop.

Công ty chứng khoán này cũng lưu ý nhà đầu tư về tính ổn định của FRT trong dài hạn, khi Long Châu dần trở thành mảng kinh doanh chính và FPT Shop giảm dần tầm quan trọng. Dù vậy, VCBS vẫn giữ quan điểm thận trọng về khả năng phục hồi của FPT Shop, đặc biệt trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu vẫn còn nhiều biến động.

VCBS khuyến nghị nhà đầu tư nên theo dõi kỹ các diễn biến trong thời gian tới, đặc biệt là kế hoạch phát triển và tối ưu hóa chi phí của Long Châu, cũng như các biện pháp khắc phục khó khăn ở mảng FPT Shop.