Cổ phiếu công ty chuyên đào “kho báu” tại Việt Nam nổi sóng bất chấp rủi ro về tỷ lệ sở hữu

01/02/2026 - 10:424 phút đọc

(Banker.vn) Sáu phiên tăng liên tiếp, trong đó có nhiều phiên tăng kịch biên độ, đã đưa KSV trở lại tâm điểm chú ý trên sàn HNX những ngày cuối tháng 1.

Khép phiên 30/01, cổ phiếu KSV của Tổng Công ty Khoáng sản TKV – CTCP (Vimico) tăng lên 230.700 đồng/cổ phiếu. Khối lượng khớp lệnh đạt hơn 300.000 đơn vị, cao gấp 6,3 lần so với phiên liền trước, trong bối cảnh bên bán gần như trống trơn và dư mua giá cao vẫn duy trì.

margin: 15px auto;" />

Trước đó, trong hai phiên giao dịch liền kề, KSV đều tăng hết biên độ với khối lượng bùng nổ hàng trăm nghìn cổ phiếu. Diễn biến này cho thấy dòng tiền tham gia đã mở rộng rõ rệt so với trạng thái giao dịch trầm lắng kéo dài trước đó.

Tính trong khoảng một tháng, từ ngày 31/12/2025 đến 30/01/2026, KSV ghi nhận tới 9 phiên tăng trần. Thị giá cổ phiếu theo đó tăng gần 157% so với cuối năm 2025, với khối lượng giao dịch bình quân đạt khoảng 111.000 cổ phiếu mỗi phiên – mức cao bất thường đối với một cổ phiếu có cơ cấu sở hữu cô đặc.

KSV giao dịch trên UPCoM từ năm 2016 và chính thức niêm yết trên HNX vào tháng 12/2022. Tuy nhiên, trong phần lớn thời gian, cổ phiếu này gần như không có thanh khoản đáng kể do lượng cổ phiếu tự do lưu hành rất thấp.

Dù vậy, thị giá KSV vẫn duy trì vùng ba chữ số suốt nhiều năm. Điều này phản ánh đặc thù của một cổ phiếu “hàng hiếm”, nơi biến động giá thường diễn ra mạnh mỗi khi xuất hiện dòng tiền đủ lớn.

Hồi tháng 2/2025, KSV từng tiến sát mốc đỉnh lịch sử 300.000 đồng/cổ phiếu sau khi tăng hơn sáu lần so với cuối năm 2024, trong bối cảnh giá khoáng sản toàn cầu leo thang. Sau nhịp tăng nóng này, cổ phiếu điều chỉnh mạnh và lùi về vùng gần 90.000 đồng/cổ phiếu vào cuối năm 2025.

Nhịp tăng kéo dài gần một tháng trở lại đây vì vậy không chỉ đơn thuần là cú hồi kỹ thuật. Diễn biến giá cho thấy lực cầu đang quay lại mạnh mẽ, bất chấp những đặc điểm về thanh khoản và rủi ro cấu trúc vốn đã tồn tại từ lâu.

Trong văn bản giải trình gửi cơ quan quản lý, KSV cho biết đà tăng của cổ phiếu thời gian qua đến từ diễn biến chung của thị trường. Doanh nghiệp nhấn mạnh việc tăng trần liên tiếp xuất phát từ cung – cầu và quyết định giao dịch của nhà đầu tư, nằm ngoài sự kiểm soát của công ty.

Một yếu tố khác khiến cổ phiếu KSV được chú ý là vấn đề tiêu chuẩn công ty đại chúng. Hiện Tập đoàn Công nghiệp Than – Khoáng sản Việt Nam (TKV) đang nắm giữ tới 98,06% vốn điều lệ, khiến lượng cổ phiếu tự do lưu hành trên thị trường ở mức rất thấp.

Với cơ cấu sở hữu như vậy, KSV không đáp ứng điều kiện về tỷ lệ cổ phiếu do cổ đông nhỏ nắm giữ theo quy định của Luật Chứng khoán. Trước thực tế này, HĐQT KSV đã giao ban điều hành tiếp tục báo cáo, giải trình và kiến nghị với các cơ quan chức năng nhằm đảm bảo hoạt động phù hợp quy định.

Ở góc độ nền tảng, sức hút của KSV phần nào đến từ kết quả kinh doanh tích cực. Là đơn vị chủ lực của TKV trong lĩnh vực khoáng sản kim loại, Vimico sở hữu nhiều mỏ có giá trị như đồng, vàng, kẽm và thiếc.

Báo cáo tài chính hợp nhất quý IV/2025 cho thấy doanh thu thuần đạt gần 3.549 tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt gần 587 tỷ đồng, gấp 2,6 lần so với quý IV/2024, nhờ giá bán và sản lượng tiêu thụ các sản phẩm chủ lực tăng mạnh.

Lũy kế cả năm 2025, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu thuần gần 14.400 tỷ đồng và lãi ròng hơn 2.023 tỷ đồng, tăng lần lượt 9% và 58% so với năm trước. Đây cũng là mức lợi nhuận cao nhất từ trước đến nay của Vimico.

Ngoài ra, KSV còn được biết đến với lịch sử chi trả cổ tức tiền mặt đều đặn. Năm 2025, doanh nghiệp dự kiến mức cổ tức tối thiểu 15%, trong bối cảnh lợi nhuận sau thuế chưa phân phối đạt hơn 2.600 tỷ đồng.

Trong bối cảnh cổ phiếu tăng nóng, thanh khoản bùng nổ và lượng cổ phiếu lưu hành tự do hạn chế, KSV đang thu hút sự quan tâm lớn của thị trường. Tuy nhiên, đặc thù “cổ phiếu cô đặc” cũng đồng nghĩa với biên độ rủi ro cao, nhất là khi đà tăng phụ thuộc nhiều vào dòng tiền ngắn hạn.