Chứng khoán DSC gợi ý chiến thuật đầu tư vào các cổ phiếu bị "lãng quên"

Trong báo cáo chiến lược mới đây, Chứng khoán DSC kỳ vọng diễn biến thị trường chứng khoán Việt Nam trong tháng 4/2023 sẽ tích cực và VN-Index có thể đạt tỷ suất sinh lời cao do đây là giai đoạn hiện tại có nhiều thông tin tích cực, hỗ trợ động lực cho thị trường. DSC dự báo chỉ số VN -Index sẽ tiếp diễn xu hướng hồi phục trong tháng 4 và hướng về mốc 1.105 - 1.110 điểm.

DSC khuyến nghị thêm chiến thuật có phần "liều lĩnh" hơn và có khả năng sinh lời cao hơn là chiến thuật đầu tư vào các cổ phiếu bị "lãng quên" như Bất động sản và bán buôn, bán lẻ.

DSC đưa ra hai chiến lược đầu tư cho nhà đầu tư trong giai đoạn này.

Đầu tư nhóm cổ phiếu "bank – chứng – thép" với kỳ vọng thị trường tiếp tục xu hướng tăng và đây là các nhóm tốt dẫn dắt thị trường, phù hợp để nắm giữ hoặc mở vị thế mới.

Ngoài chiến thuật đầu tư vào các nhóm cổ phiếu tốt, dẫn dắt thị trường, DSC khuyến nghị thêm chiến thuật có phần "liều lĩnh" hơn và có khả năng sinh lời cao hơn là chiến thuật đầu tư vào các cổ phiếu bị "lãng quên" như Bất động sản và bán buôn, bán lẻ.

Đây là những nhóm được cho là có triển vọng tiêu cực song việc chọn lựa cổ phiếu tốt (có định giá thấp, vay nợ thấp, được chính sách hỗ trợ) sẽ đem lại tiềm năng tăng giá mạnh hơn các cổ phiếu dẫn dắt đã tăng mạnh trên thị trường.

Đối với nhóm cổ phiếu bán buôn, bán lẻ, bối cảnh chung ẩn chứa nhiều yếu tố không mấy tích cực như áp lực từ môi trường lãi suất tăng cao, nhu cầu tiêu dùng của thế giới suy yếu đáng kể. Quý 1/2023, Việt Nam đã báo cáo GDP chỉ tăng trưởng 3,32% trong khi lạm phát lại đạt tới mốc 4,18%. Theo đó, quý 1/2023 Việt Nam có GDP thực (Real GDP) đạt âm 1%, báo hiệu nền kinh tế co hẹp.

Chịu áp lực từ nhu cầu suy yếu, doanh thu các chuỗi bán lẻ ở Việt Nam cũng cho thấy xu hướng giảm mạnh. Với các chuỗi đồ công nghệ như Thế giới di động, nền kinh tế suy yếu sẽ kéo nhu cầu đồ không thiết yếu giảm theo.

Với các chuỗi bán hàng tiêu dùng như Winmart, khả năng chi tiêu suy yếu sẽ khiến nhiều người dân sẽ chuyển qua mua hàng ở các chợ truyền thống, cửa hàng nhỏ lẻ để tiết kiệm chi tiêu. Do đó, DSC đánh giá doanh thu và lợi nhuận của các chuỗi bán lẻ lớn ở Việt Nam sẽ tiếp tục suy yếu trong năm 2023.

Triển vọng tiêu cực của ngành bán lẻ là một câu chuyện không xa lạ với nhà đầu tư. Do đó, các cổ phiếu ngành bán lẻ đã liên tục bị bán tháo, và rơi vào xu hướng giảm bền vững từ quý 4/2022. Với chính phủ đang nỗ lực kích cầu kinh tế qua các chính sách như (1) giảm lãi suất , (2) hỗ trợ doanh nghiệp giãn nợ (Nghị định 8, 65), DSC kỳ vọng nhu cầu sản xuất kinh doanh trong nước sẽ được hưởng lợi, từ đó gián tiếp tăng nhu cầu tiêu dùng, và hỗ trợ kết quả kinh doanh các doanh nghiệp bán lẻ. Với mức P/E đã rơi về 14,5 (tương đương trung bình 10 năm) và kỳ vọng kết quả kinh doanh được chính sách hỗ trợ, DSC đánh giá thời điểm hiện tại đã hợp lý để mua vào các cổ phiếu ngành bán lẻ.

Tại nhóm cổ phiếu bất động sản, mặc dù thị trường vẫn còn nguyên sự ảm đạm, song DSC đánh giá vấn đề về thanh khoản của các doanh nghiệp ngành dường như đã được Chính phủ chú ý hỗ trợ một cách tích cực hơn sau những cú thắt chặt mạnh mẽ và mang tính răn đe. Nghị định 8 (Sửa đổi Nghị định 65) đã hỗ trợ dãn nợ trái phiếu doanh nghiệp phát hành trước khi Nghị định 65 ban hành có thể kéo dài thời gian đáo hạn tối đa 2 năm; cho phép chuyển đổi các khoản thanh toán gốc và lãi trái phiếu doanh nghiệp đến hạn thành khoản vay hoặc tài sản khác.

Bộ Xây dựng đặt mục tiêu xây dựng 1 triệu nhà ở xã hội vào năm 2030 để khắc phục tình trạng chênh lệch về phân khúc giữa cung và cầu. Ngoài ra, Nghị quyết 33 đưa ra các giải pháp mang tính dài hạn, tập trung giảm áp lực trả nợ ngắn hạn, giảm nguy cơ mất thanh khoản cũng như rủi ro “phá sản chéo” khi không trả nợ được một khoản trái phiếu.

Đồng thời, dự thảo sửa đổi luật kinh doanh BĐS quy định các loại BĐS được kinh doanh, tránh lách luật, giảm thiểu tình trạng đầu cơ, và nâng cao chất lượng môi giới (tránh tình trạng đẩy giá đất, sốt đất gây ra bong bóng).

DSC đánh giá thị trường bất động sản Việt Nam đang trong quá trình thanh lọc và đào thải, đồng thời các yếu tố ảnh hưởng như tình hình kinh tế vĩ mô, lãi suất hay niềm tin và tiền của người dân cần nhiều thời gian, ít nhất 1-2 năm để có thể ổn định trở lại và tiếp bước phát triển.

Về góc độ chứng khoán, những yếu tố về cả thị trường lẫn rủi ro nợ vay đã khiến nhóm bất động sản không còn thu hút và bị có thể nói là bị “ghẻ lạnh” bởi đại đa số nhà đầu tư, từ đó giá cổ phiếu các doanh nghiệp rơi xuống vùng khá thấp.

Tuy nhiên, trong ngắn đến trung hạn, thị trường vẫn tồn tại doanh nghiệp có định giá thấp, có tiềm năng tăng trưởng tốt, chịu ít rủi ro tài chính (vay nợ thấp). Đây có thể là những cổ phiếu tốt để nhà đầu tư tham gia "bắt đáy" trong ngắn hạn.

Tín hiệu tích cực cho nhóm cổ phiếu chứng khoán Động thái giảm lãi suất điều hành của Ngân hàng Nhà nước được đánh giá là tạo tác động tích cực tới thị trường chứng ...

Agriseco khuyến nghị 6 mã cổ phiếu mang đến cơ hội cho nhà đầu tư trong tháng 4 Agriseco Research khuyến nghị 6 mã cổ phiếu trong danh mục đầu tư tháng 4, trong đó ưu tiên lựa chọn các doanh nghiệp đầu ...

VNDirect : Bất động sản Khu công nghiệp còn đó những thách thức VNDirect nhận thấy các yếu tố tích cực hỗ trợ với ngành Bất động sản khu công nghiệp đang mờ nhạt, tới từ các thách ...