Chính thức mở lộ trình IPO Điện Máy Xanh, mảng chủ lực của MWG sẽ chuyển mình ra sao từ năm 2026?

13/12/2025 - 07:045 phút đọc

(Banker.vn) Chuẩn bị IPO chuỗi Điện Máy Xanh, mảng chủ lực này của MWG được đánh giá sẽ tiếp tục hưởng lợi trong năm 2026 nhờ sự cộng hưởng từ vĩ mô và ưu thế cạnh tranh nội tại.

IPO Điện Máy Xanh trong lộ trình tái cấu trúc và chuyên biệt hóa

Công ty CP Đầu tư Thế Giới Di Động (MWG) vừa công bố trích yếu nội dung Nghị quyết Hội đồng quản trị số 13/NQ-HĐQT-2025 ban hành ngày 12/12/2025, trong đó phê duyệt chủ trương để Công ty CP Đầu tư Điện Máy Xanh triển khai kế hoạch chào bán cổ phần lần đầu ra công chúng (IPO) và đăng ký niêm yết cổ phiếu trên thị trường chứng khoán.

margin: 15px auto;" />

Theo nghị quyết, kế hoạch IPO và niêm yết Điện Máy Xanh được đặt trong bối cảnh MWG đang triển khai lộ trình tái cấu trúc các công ty con theo hướng chuyên biệt hóa hoạt động kinh doanh. Trước đó, trong tháng 11/2025, HĐQT MWG đã thông qua chủ trương tổ chức lại mô hình vận hành, theo đó các mảng bán lẻ chủ lực của tập đoàn được quản lý và điều hành bởi các pháp nhân độc lập, nhằm nâng cao tính tập trung, tính tự chủ và hiệu quả quản trị.

Theo mô hình mới, các lĩnh vực bán lẻ thiết bị công nghệ và điện tử – điện máy (Thế Giới Di Động, TopZone, Điện Máy Xanh, liên doanh Erablue), dược phẩm (An Khang) và sản phẩm mẹ & bé (AVAKids) được tách bạch rõ ràng về tổ chức và vận hành. Việc phân định pháp nhân độc lập được MWG kỳ vọng sẽ tạo điều kiện thuận lợi hơn cho việc xây dựng chiến lược riêng cho từng chuỗi, đồng thời tăng tính minh bạch trong quản trị và tài chính.

Điện Máy Xanh và dư địa phát triển năm 2026

Trong bức tranh đó, Điện Máy Xanh là một trong những mảng kinh doanh có quy mô lớn nhất trong hệ sinh thái MWG. Theo các số liệu công bố, trong 9 tháng năm 2025, doanh thu của chuỗi Điện Máy Xanh đạt hơn 50.000 tỷ đồng, chiếm khoảng 44% tổng doanh thu hợp nhất của tập đoàn. Mảng bán lẻ điện máy – điện tử tiêu dùng (ICT & CE) với Điện Máy Xanh là nòng cốt tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng hai chữ số trong bối cảnh sức mua dần phục hồi và thị phần bán lẻ hiện đại mở rộng.

Theo giải trình của HĐQT MWG, kế hoạch IPO và niêm yết Điện Máy Xanh đã được nghiên cứu và cân nhắc kỹ lưỡng, dự kiến triển khai trong năm 2026, tùy thuộc vào điều kiện thị trường và tiến độ hoàn thiện các bước chuẩn bị cần thiết. Doanh nghiệp cho biết IPO không chỉ nhằm mục tiêu huy động vốn, mà còn hướng tới việc nâng cao hiệu quả vận hành, củng cố nền tảng quản trị và tạo điều kiện để chuỗi điện máy phát triển theo định hướng dài hạn.

Theo KBSV, mảng ICT & CE của MWG được dự báo tăng trưởng khoảng 12% trong năm 2026, nhờ sự phục hồi của nhu cầu tiêu dùng, tác động từ chính sách và xu hướng dịch chuyển thị phần về các chuỗi bán lẻ hiện đại trong môi trường kinh doanh ngày càng minh bạch.

Trong đó, kể từ đầu năm 2026, việc điều chỉnh mức giảm trừ gia cảnh thuế thu nhập cá nhân nâng từ 11 lên 15,5 triệu đồng/tháng đối với người nộp thuế và từ 4,4 lên 6,2 triệu đồng/tháng với mỗi người phụ thuộc được kỳ vọng sẽ cải thiện đáng kể thu nhập khả dụng của người dân. Khi dư địa chi tiêu được mở rộng, nhu cầu mua sắm các sản phẩm điện tử, điện máy và hàng tiêu dùng có giá trị cao nhiều khả năng sẽ được kích hoạt trở lại, đặc biệt trong bối cảnh sức mua đang dần phục hồi sau giai đoạn trầm lắng.

Song song với đó, môi trường kinh doanh cũng đang bước vào giai đoạn chuẩn hóa và minh bạch hơn. Việc áp dụng hóa đơn điện tử bắt buộc đối với hộ kinh doanh, định hướng xóa bỏ hình thức thuế khoán theo Nghị quyết 68-NQ/TW, cùng các biện pháp tăng cường kiểm soát hàng giả, hàng kém chất lượng và chi phí hoạt động ngày càng cao trên các sàn thương mại điện tử đang góp phần thu hẹp lợi thế của khu vực bán lẻ phi chính thức. Trong bối cảnh này, các chuỗi bán lẻ hiện đại với mô hình vận hành bài bản, tuân thủ đầy đủ quy định và có năng lực quản trị tốt được đánh giá là nhóm hưởng lợi rõ nét hơn từ sự dịch chuyển của thị trường.

Ở góc độ nội tại, MWG được cho là có vị thế thuận lợi để tận dụng các yếu tố hỗ trợ nói trên. Với thị phần lớn, mạng lưới cửa hàng rộng khắp và kinh nghiệm vận hành đã được kiểm chứng, mảng bán lẻ điện máy – điện tử tiêu dùng (ICT & CE) của doanh nghiệp được đánh giá có nền tảng tương đối vững để duy trì đà tăng trưởng.

Bên cạnh đó, việc Điện Máy Xanh trở thành công ty đại chúng độc lập được kỳ vọng sẽ mang lại những lợi ích nhất định cho MWG trong dài hạn. Về mặt tài chính, tập đoàn có thêm dư địa trong việc tối ưu cấu trúc vốn và phân bổ nguồn lực cho các mảng khác như Bách Hoá Xanh đang trong giai đoạn mở rộng. Về quản trị, việc áp dụng các chuẩn mực công bố thông tin và kỷ luật thị trường đối với một pháp nhân niêm yết riêng lẻ có thể góp phần nâng cao tính minh bạch và hiệu quả điều hành.

Nhìn tổng thể, kế hoạch IPO Điện Máy Xanh là một phần trong chiến lược tái cấu trúc và tổ chức lại hoạt động kinh doanh của Thế Giới Di Động. Khi từng mảng được đặt trong cấu trúc pháp nhân phù hợp, MWG có thể vận hành theo mô hình hệ sinh thái linh hoạt hơn, tạo nền tảng cho giai đoạn phát triển tiếp theo sau khi đã vượt qua giai đoạn tái cấu trúc khó khăn trước đó.