Sau khi vượt mốc 1.300 điểm vào đầu tuần trước, thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục duy trì đà tăng, đánh dấu khoảng thời gian giao dịch trên ngưỡng này dài nhất trong gần 3 năm, kể từ tháng 4/2022. Sự hưng phấn của nhà đầu tư cùng dòng tiền quay trở lại mạnh mẽ đã giúp thanh khoản thị trường cải thiện đáng kể. Giá trị khớp lệnh bình quân trên HoSE trong tháng 2/2025 đạt hơn 14.000 tỷ đồng/phiên, tăng 50% so với tháng đầu năm, đồng thời lập mức cao nhất kể từ tháng 8/2024.
Theo đánh giá của Dragon Capital, thị trường chứng khoán Việt Nam hiện có nhiều yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ, tạo tiền đề cho một chu kỳ tăng trưởng mới.
 |
| Triển vọng trung dài hạn của chứng khoán Việt Nam vẫn được đánh giá lạc quan nhờ vĩ mô ổn định, khả năng tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết và câu chuyện nâng hạng |
Thứ nhất, chính sách tiền tệ nới lỏng tiếp tục được triển khai mạnh mẽ. Chính phủ đã ban hành Công điện số 19/CĐ-TTg ngày 24/2/2025 về việc tăng cường thực hiện các giải pháp giảm lãi suất. Ngay sau đó, nhiều ngân hàng đã đồng loạt điều chỉnh giảm lãi suất huy động ở tất cả các kỳ hạn. Môi trường lãi suất thấp sẽ giúp doanh nghiệp tiết giảm chi phí tài chính, cải thiện lợi nhuận, đồng thời làm gia tăng sức hấp dẫn của kênh đầu tư chứng khoán so với các tài sản khác.
Thứ hai, đầu tư công tiếp tục tăng tốc, trở thành động lực chính thúc đẩy nền kinh tế. Chính phủ đang triển khai mạnh mẽ các dự án trọng điểm ngay từ đầu năm, trong đó năm 2025 là năm về đích của nhiều dự án hạ tầng quốc gia giai đoạn 2021-2025. Đây cũng là năm bản lề cho các kế hoạch chiến lược giai đoạn 2026-2030, giúp tăng cường kết nối kinh tế và tạo ra những chuyển biến lớn về phát triển đô thị, khu công nghiệp và logistics.
Thứ ba, kỳ vọng nâng hạng thị trường ngày càng rõ ràng. Những cải cách của cơ quan quản lý nhằm đáp ứng các tiêu chí nâng hạng đang được các tổ chức xếp hạng quốc tế đánh giá cao. Hệ thống giao dịch KRX dự kiến triển khai trong quý 2/2025, giúp nâng cao tính minh bạch và hiệu quả giao dịch, mở đường cho khả năng nâng hạng lên thị trường mới nổi vào tháng 9/2025. Nếu điều này thành hiện thực, thị trường Việt Nam có thể thu hút hàng tỷ USD từ dòng vốn ngoại, tạo cú hích lớn cho VN-Index.
Mặc dù chính sách thương mại toàn cầu có thể gây ra những biến động ngắn hạn, nhưng theo Dragon Capital, nền kinh tế nội tại vững chắc sẽ giúp chứng khoán Việt Nam ít bị ảnh hưởng bởi các yếu tố bên ngoài. So với giai đoạn căng thẳng thương mại năm 2018, khi thị trường đối mặt với rủi ro định giá cao và áp lực niêm yết mới, thì hiện tại hầu hết những bất ổn đã được phản ánh vào giá.
 |
Trên thực tế, chứng khoán Việt Nam đang có mức định giá rất hấp dẫn. Chỉ số P/B của 80 doanh nghiệp hàng đầu do Dragon Capital nghiên cứu đang ở vùng thấp nhất trong 10 năm qua. Chỉ số P/E của VN-Index hiện ở mức khoảng 14 lần, thấp hơn nhiều so với mức 21 lần khi VN-Index vượt 1.300 điểm vào tháng 5/2021. Điều này cho thấy rủi ro tạo đỉnh của thị trường hiện tại là không cao, và mức định giá hiện nay đang mở ra cơ hội đầu tư hấp dẫn.
Dù thị trường ngắn hạn vẫn có những biến động, nhưng triển vọng trung và dài hạn của chứng khoán Việt Nam vẫn rất lạc quan nhờ nền tảng vĩ mô ổn định, tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp khả quan và kỳ vọng nâng hạng thị trường. Thay vì quá thận trọng, nhà đầu tư nên tận dụng những nhịp điều chỉnh để gia tăng tỷ trọng đầu tư một cách hợp lý, tập trung vào các nhóm ngành hưởng lợi từ lãi suất thấp, đầu tư công và xu hướng nâng hạng.
 | Tọa đàm: "Báo chí dữ liệu và sự phát triển bền vững thị trường chứng khoán" & Lễ ra mắt Chuyên trang Thị trường Tài chính – Hệ thống dữ liệu FITRADE Ngày 5/3/2025, Tạp chí điện tử Kinh tế Chứng khoán Việt Nam sẽ tổ chức Tọa đàm: “Báo chí dữ liệu và sự phát triển ... |
 | Phố Wall đỏ lửa, cổ phiếu công nghệ lao dốc trước lo ngại về AI và thuế quan Chứng khoán Mỹ lao dốc trong phiên đầu tuần, ghi nhận giảm điểm ở ba chỉ số chính trong khi nhóm cổ phiếu công nghệ ... |
 | Ủy ban Chứng khoán Nhà nước thay đổi cơ cấu tổ chức: Những điểm mới đáng chú ý Ủy ban Chứng khoán Nhà nước điều chỉnh cơ cấu tổ chức theo nghị định mới, nhằm nâng cao hiệu quả giám sát và quản ... |
Anh Vũ