ABS Research công bố báo cáo chiến lược tháng 1/2024: "Dòng tiền nhập cuộc"

Theo ABS Research, thị trường chứng khoán tháng đầu năm 2024 được hỗ trợ bởi các tin tức vĩ mô tích cực.Cụ thể:

Trên thị trường thế giới, các chỉ số lạm phát Mỹ tiếp tục đà giảm trong tháng 11 trong khi thị trường việc làm tiếp tục mạnh và tiêu dùng vượt kỳ vọng. Trong khi đó, lạm phát ở khu vực EU dù có tăng trở lại trong tháng 12 nhưng đã giảm gần 3/4 kể từ mức đỉnh cách đây hơn 1 năm và đã đến gần hơn mục tiêu 2% của ECB. Giá dầu duy trì quanh vùng 75-80$/thùng bất kể OPEC+ cắt giảm sản lượng và các căng thẳng địa chính trị nhờ nguồn cung tăng mạnh từ các nước ngoài OPEC và nhu cầu yếu, hỗ trợ đà giảm của lạm phát trong thời gian tới.

Sản xuất công nghiệp tiếp tục suy giảm tại tất cả các nền kinh tế lớn từ Mỹ, Trung Quốc đến EU và Anh, tuy đà giảm có thu hẹp hơn so với các tháng trước… Thị trường đánh giá Fed sẽ không tăng lãi suất thêm cho đến khi bắt đầu giảm lãi suất điều hành, dự kiến có thể diễn ra cuối Q1/2024. Điều này khiến chỉ số DXY suy yếu, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm mạnh trong 2 tháng cuối năm 2023. Ngoài ra, ECB có thể bắt đầu giảm lãi suất điều hành từ tháng 6/2024.

Tại Việt Nam, GDP Q4/2023 bật tăng mạnh lên cao nhất trong năm. GDP cả năm 2023 tăng trưởng 5,05%, thuộc nhóm tăng trưởng cao nhất khu vực và thế giới. Dù chưa đạt mục tiêu đề ra nhưng là mức tích cực trong bối cảnh kinh tế thế giới suy yếu. Điểm sáng là mức tăng GDP đã cao dần qua các quý và xuất khẩu đã tăng trưởng trở lại liên tục từ tháng 9/2023 cho tới cuối năm. Trong khi đó, dòng vốn đầu tư công và xu hướng năng lượng xanh đã hỗ trợ các ngành công nghiệp

Mặt bằng lãi suất tiếp tục giảm xuống mức thấp kỷ lục của hơn 10 năm qua, trong bối cảnh lạm phát được kiểm soát. Tăng trưởng tín dụng được đẩy mạnh trong các tháng cuối năm, với hơn 523 nghìn tỷ đồng được giải ngân chỉ trong tháng 12, thanh khoản hệ thống ngân hàng dồi dào. Tỷ giá ổn định và giá vàng được kiềm chế đã giảm sau khi NHNN phát đi tín hiệu tăng cường kiểm soát thị trường vàng.

Tỷ giá đi ngang trong tháng 12 và chỉ tăng 2,93% so với cuối năm ngoái. Tỷ giá được hỗ trợ bởi nguồn ngoại tệ có được từ thặng dư thương mại cao kỷ lục, vốn FDI giải ngân dồi dào và nguồn kiều hối gia tăng.

Về mặt định giá, tính đến cuối tháng 12, dựa trên KQKD Q3/2023, P/E toàn thị trường đã tăng từ mức 13,5 lần cuối tháng 11 lên 13,93 lần. Tuy nhiên, với đà hồi phục của nền kinh tế trong Q4 và dựa trên KQKD sơ bộ của nhiều doanh nghiệp lớn, mức định giá P/E dựa trên KQKD cả năm 2023 ước tính giảm xuống ở mức thấp hơn.

ABS Research dự báo Kịch bản tích cực với thị trường sẽ xảy ra trong tháng đầu năm 2024, trong đó VN-Index sẽ đi lên vùng 1160-1185 +/-, sau đó điều chỉnh và có thể hồi phục xác nhận pha tăng trung hạn tiếp theo trong 2- 4 tháng. Lãi suất huy động thấp trong khi thị trường vàng được quản lý chặt chẽ hơn sẽ là nhân tố giúp thu hút dòng tiền của nhà đầu tư nội.

Trong khi đó, thực tế lạm phát giảm và triển vọng Fed và ECB giảm lãi suất trong nửa đầu năm 2024, cùng thông lệ giải ngân đầu năm cho một năm mới sẽ giúp thu hút dòng tiền ngoại nhập cuộc. Thanh khoản dồi dào sẽ hỗ trợ tăng mức định giá thị trường trong thời gian tới.

Với kịch bản thị trường hồi phục nhà đầu tư ngắn hạn có thể tham gia giao dịch ngắn hạn với cổ phiếu trong những phiên thị trường rung lắc và bán ra tại vùng kháng cự đề xuất của VN-Index hoặc kháng cự của mã cổ phiếu cụ thể.

Đối với nhà đầu tư trung hạn cần xem xét yếu tố vào khi thị trường chung có pha rũ bỏ mạnh và cổ phiếu có nền giá tích lũy đủ dài, không nên mua đuổi.

ABS Research đề xuất nhà đầu tư giao dịch ngắn hạn với các ngành và cổ phiếu hưởng lợi từ chính sách của chính phủ, tình hình vĩ mô, giá cả hàng hóa, có triển vọng KQKD tích cực và định giá hấp dẫn như sau: Ngân hàng, Chứng khoán, BĐS khu công nghiệp, Thủy sản, Xây dựng - Đầu tư công và một số cổ phiếu riêng lẻ...

Xem chi tiết báo cáo tại đây >>>

Chứng khoán tháng 11 tích cực, loạt cổ phiếu khuyến nghị tăng mạnh hơn thị trường chung VN-Index trong tháng 11 đã có sự hồi phục tương đối tích cực, cùng với đó, hàng loạt các mã cổ phiếu ABS Research khuyến ...

Chuyên gia chỉ ra những yếu tố tác động lên thị trường chứng khoán trong tháng cuối cùng 2023 Trong báo cáo chiến lược mới đây, bộ phận phân tích của Công ty Chứng khoán An Bình (ABS Research) đã chỉ ra những yếu ...

Công ty chứng khoán gợi ý 5 nhóm cổ phiếu có thể giải ngân ngay trong tháng 12 Một công ty chứng khoán vừa đưa ra 2 kịch bản về sự vận động của chỉ số VN-Index trong tháng 12 và gợi ý ...