Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước thúc đẩy phát triển nhà đầu tư tổ chức, giảm lệ thuộc vào vốn ngắn hạn

21/03/2026 - 11:584 phút đọc

(Banker.vn) Để đạt được mục tiêu của thị trường trong giai đoạn 2026–2030 là hỗ trợ tăng trưởng GDP bình quân trên 10%/năm, thị trường chứng khoán phải trở thành kênh dẫn vốn trung và dài hạn hiệu quả, thay vì phụ thuộc vào dòng tiền ngắn hạn.hạn.

Tại "Hội nghị triển khai nhiệm vụ phát triển thị trường chứng khoán năm 2026" diễn ra ngày 20/3, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã đưa ra định hướng rõ ràng về việc tái cấu trúc dòng vốn, trong đó nhấn mạnh vai trò trung tâm của nhà đầu tư tổ chức.

margin: 15px auto;" />

Phát biểu khai mạc, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước bà Vũ Thị Chân Phương cho biết: Năm 2026 là một năm đặc biệt quan trọng, đánh dấu 35 năm ngành chứng khoán và 25 năm hoạt động của thị trường chứng khoán Việt Nam. Mục tiêu của thị trường trong giai đoạn 2026–2030 là hỗ trợ tăng trưởng GDP bình quân trên 10%/năm. Để đạt được mục tiêu này, thị trường chứng khoán phải trở thành kênh dẫn vốn trung và dài hạn hiệu quả, thay vì phụ thuộc vào dòng tiền ngắn hạn.

Theo bà Phương, cơ quan quản lý đã xây dựng hệ thống giải pháp xoay quanh hai trụ cột chính gồm nâng cao chất lượng hàng hóa và chuyên nghiệp hóa dòng vốn đầu tư. Trong đó, việc phát triển nhà đầu tư tổ chức được xem là yếu tố then chốt nhằm giảm biến động thị trường và nâng tính bền vững.

Thực tế, cấu trúc thị trường hiện nay vẫn phụ thuộc lớn vào nhà đầu tư cá nhân. Khi dòng tiền mang tính ngắn hạn chiếm ưu thế, thị trường dễ bị tác động bởi tâm lý, đặc biệt trong các giai đoạn xuất hiện thông tin bất lợi. Đây là nguyên nhân khiến biến động giá thường mạnh và thiếu ổn định.

Để thay đổi điều này, ngành chứng khoán đang đẩy mạnh phát triển các định chế đầu tư dài hạn. Các sản phẩm như quỹ ETF, quỹ hưu trí tự nguyện, quỹ bất động sản được khuyến khích mở rộng. Đồng thời, cơ quan quản lý tạo điều kiện để các tổ chức tài chính lớn tham gia thị trường với vai trò dẫn dắt dòng tiền.

Song song, việc thu hút vốn ngoại tiếp tục được thúc đẩy. Các giải pháp như nới room ngoại ở những ngành không nhạy cảm, yêu cầu doanh nghiệp niêm yết lớn công bố thông tin bằng tiếng Anh và đơn giản hóa thủ tục hành chính đang được triển khai. Đây là những bước đi nhằm cải thiện khả năng tiếp cận của nhà đầu tư nước ngoài và nâng cao tiêu chuẩn thị trường.

Một điểm đáng chú ý là việc triển khai cơ chế giao dịch không ký quỹ trước (non-pre-funding). Đây là điều kiện quan trọng trong lộ trình nâng hạng thị trường, giúp các quỹ đầu tư lớn dễ dàng tham gia hơn, đặc biệt là các tổ chức quốc tế.

Ở góc độ hạ tầng, thị trường đang được nâng cấp mạnh. Ủy ban Chứng khoán Nhà nước triển khai hệ thống kết nối mới nhằm tối ưu hóa giao dịch, đồng thời ứng dụng trí tuệ nhân tạo (AI) trong giám sát để phát hiện sớm các dấu hiệu vi phạm. Bên cạnh đó, mô hình bù trừ thanh toán trung tâm (CCP) dự kiến hoàn thiện vào đầu năm 2027 với sự hỗ trợ của các tổ chức quốc tế như World Bank và IFC.

Cùng với việc phát triển dòng vốn, nguồn cung hàng hóa cũng được cải thiện. Cơ chế IPO gắn với niêm yết đang được hoàn thiện, với mục tiêu rút ngắn thời gian đưa cổ phiếu vào giao dịch xuống dưới 30 ngày. Thị trường cũng mở rộng cho doanh nghiệp FDI tham gia niêm yết và thúc đẩy cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước. Ngoài ra, các sản phẩm mới như trái phiếu xanh, trái phiếu bền vững và tài sản số đang được nghiên cứu để đa dạng hóa lựa chọn đầu tư.

Định hướng chuyển dịch sang nhà đầu tư tổ chức cho thấy thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn phát triển mới. Khi dòng tiền dài hạn tăng lên, thị trường sẽ giảm phụ thuộc vào yếu tố tâm lý, đồng thời nâng cao vai trò là kênh huy động vốn chủ lực cho nền kinh tế.