Tràng Duệ 3 vào nhịp, Kinh Bắc (KBC) được dự báo có thể đạt gần 2.100 tỷ đồng doanh thu quý đầu năm

25/03/2026 - 17:274 phút đọc

(Banker.vn) Kinh Bắc được dự báo đạt khoảng 2.076 tỷ đồng doanh thu quý I/2026, với đóng góp kỳ vọng lớn từ KCN Tràng Duệ 3.

Doanh thu và lợi nhuận phục hồi mạnh nhờ bàn giao đất khu công nghiệp

Sau giai đoạn trầm lắng trong năm 2024, Tổng công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc (HoSE: KBC) đã ghi nhận sự phục hồi rõ nét trong năm 2025, với động lực đến từ cả hoạt động cho thuê đất khu công nghiệp và bàn giao bất động sản.

margin: 15px auto;" />

Riêng quý IV/2025, doanh thu thuần đạt khoảng 1.648 tỷ đồng, tăng 111% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông mẹ đạt 652 tỷ đồng, tăng tới 773% . Kết quả này phản ánh sự cải thiện đáng kể so với nền thấp của năm trước.

Trong cơ cấu doanh thu, mảng cho thuê đất khu công nghiệp ghi nhận khoảng 716 tỷ đồng, tăng mạnh so với cùng kỳ, tương ứng diện tích cho thuê khoảng 18 ha, chủ yếu tại Cụm công nghiệp Hưng Yên và KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh . Giá thuê duy trì ở mức cao, khoảng 153 USD/m²/chu kỳ, góp phần thúc đẩy doanh thu.

Song song, mảng bất động sản ghi nhận doanh thu 764 tỷ đồng, đến từ bàn giao sản phẩm tại các dự án nhà ở xã hội như Evergreen Bắc Giang và Tràng Duệ. Tuy nhiên, do đặc thù biên lợi nhuận thấp của phân khúc này, đóng góp vào lợi nhuận chưa tương xứng với quy mô doanh thu.

Đáng chú ý, biên lợi nhuận gộp của mảng cho thuê đất giảm về khoảng 48%, chủ yếu do điều chỉnh lại giá vốn các hợp đồng đã ghi nhận trước đó .

Lũy kế cả năm 2025, KBC ghi nhận doanh thu 6.687 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 2.147 tỷ đồng, lần lượt tăng 141% và 409% so với năm trước . Kết quả này chủ yếu đến từ việc đẩy mạnh bàn giao đất khu công nghiệp sau giai đoạn ghi nhận thấp trong năm 2024.

Về phát triển dự án, doanh nghiệp đã được chấp thuận chủ trương đầu tư thêm 4 khu công nghiệp mới với tổng quy mô khoảng 1.300 ha, trong đó đáng chú ý là KCN Sông Hậu 2 (Hậu Giang) và Phú Bình (Thái Nguyên). Đồng thời, KBC cũng đang triển khai dự án khu đô thị quy mô lớn tại Hưng Yên với diện tích gần 900 ha.

Tràng Duệ 3 và Tràng Cát mở ra dư địa tăng trưởng mới

Bước sang năm 2026, triển vọng của KBC tiếp tục gắn với khả năng ghi nhận doanh thu từ các dự án mới, đặc biệt là KCN Tràng Duệ 3 và khu đô thị Tràng Cát.

Theo dự báo của Chứng khoán Rồng Việt, trong quý I/2026, doanh thu của doanh nghiệp có thể đạt khoảng 2.076 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế dự kiến khoảng 628 tỷ đồng . Mức này thấp hơn cùng kỳ do quý I/2025 ghi nhận diện tích cho thuê lớn, tạo nền so sánh cao.

Động lực chính trong kỳ đến từ KCN Tràng Duệ 3 khi dự án này đã hoàn tất các điều kiện pháp lý và đang trong quá trình xây dựng hạ tầng. Doanh nghiệp dự kiến ghi nhận khoảng 30 ha đã ký biên bản ghi nhớ, với giá thuê ước tính khoảng 180 USD/m², cao hơn mặt bằng chung nhờ lợi thế vị trí tại khu kinh tế Đình Vũ – Cát Hải .

Ở quy mô cả năm, diện tích cho thuê khu công nghiệp của KBC được kỳ vọng đạt khoảng 165 ha, tăng 36% so với năm trước, tập trung tại Tràng Duệ 3, Quế Võ 2 mở rộng và Nam Sơn Hạp Lĩnh .

Bên cạnh đó, khu đô thị Tràng Cát là một trong những dự án trọng điểm của KBC đã hoàn tất nghĩa vụ tài chính và đủ điều kiện chuyển nhượng một phần. Dự án này được kỳ vọng mang lại dòng tiền khoảng 5.300 tỷ đồng trong năm 2026. Nguồn tiền này không chỉ đóng góp vào doanh thu mà còn có thể giúp doanh nghiệp giảm áp lực nợ vay và tạo dư địa cho các kế hoạch đầu tư tiếp theo.

Tuy vậy, áp lực tài chính vẫn là yếu tố cần theo dõi khi tổng dư nợ vay của doanh nghiệp đã lên tới khoảng 28.300 tỷ đồng, tương đương tỷ lệ nợ vay trên vốn chủ sở hữu khoảng 108% . Điều này khiến khả năng hiện thực hóa dòng tiền từ các dự án mới trở thành yếu tố then chốt trong giai đoạn tới.

Trong dài hạn, quỹ đất khu công nghiệp quy mô lớn cùng xu hướng dịch chuyển sản xuất và dòng vốn FDI được xem là nền tảng giúp KBC duy trì vị thế trong ngành. Tuy nhiên, tiến độ triển khai dự án và khả năng thu hút khách thuê sẽ là yếu tố quyết định mức độ hiện thực hóa tăng trưởng trong giai đoạn tới.