Tín hiệu ổn định trở lại của đồng USD giữa diễn biến tiền tệ toàn cầu

Tỷ giá đồng USD mở đầu năm 2026 trong trạng thái tích cực hơn so với giai đoạn cuối năm trước, khi tăng giá trở lại so với hầu hết các đồng tiền chủ chốt. Diễn biến này đánh dấu sự đảo chiều đáng chú ý sau một năm 2025 đầy biến động, trong đó đồng bạc xanh ghi nhận mức giảm hơn 9%, mức suy yếu mạnh nhất theo năm kể từ 2017.

margin: 15px auto;" />

Sự phục hồi của USD diễn ra trong bối cảnh thị trường toàn cầu bước vào một tuần then chốt với hàng loạt dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ, đặc biệt là báo cáo việc làm phi nông nghiệp. Đây được xem là yếu tố có thể định hình kỳ vọng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong những tháng đầu năm 2026, đồng thời ảnh hưởng sâu rộng tới dòng vốn toàn cầu.

Chỉ số USD Index, thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với rổ các đồng tiền chủ chốt, tăng trở lại, phản ánh tâm lý thận trọng nhưng không bi quan của giới đầu tư. Sau giai đoạn điều chỉnh mạnh trong năm 2025, USD đang cho thấy dấu hiệu tìm được vùng cân bằng mới, trong bối cảnh chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và các nền kinh tế lớn khác không còn mở rộng như trước nhưng vẫn ở mức đủ hấp dẫn.

Đáng chú ý, đà tăng của USD diễn ra song song với sự điều chỉnh của các đồng tiền đã tăng mạnh trong năm ngoái. Đồng euro và bảng Anh đều giảm nhẹ trong những phiên giao dịch đầu năm, sau khi ghi nhận mức tăng theo năm cao nhất kể từ 2017. Điều này cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn “đánh giá lại”, thay vì tiếp tục đặt cược một chiều vào xu hướng suy yếu của USD như trước.

Ở châu Á, việc thị trường Nhật Bản và Trung Quốc tạm nghỉ giao dịch khiến thanh khoản toàn cầu ở mức thấp, song cũng phần nào làm nổi bật vị thế của USD như một đồng tiền trú ẩn và tham chiếu chính. Trong bối cảnh bất định chính sách vẫn hiện hữu, đồng bạc xanh tiếp tục đóng vai trò trung tâm trong hệ thống tài chính toàn cầu.

Sự khởi sắc của USD trong những ngày đầu năm 2026 không chỉ mang ý nghĩa kỹ thuật, mà còn phản ánh kỳ vọng rằng nền kinh tế Mỹ, dù đối mặt với nhiều thách thức, vẫn duy trì được nền tảng đủ vững để tránh các kịch bản tiêu cực. Đối với nhà đầu tư, đây là tín hiệu cho thấy thị trường đang chuyển sang giai đoạn phân hóa và chọn lọc hơn.

Đối với nhà đầu tư, bức tranh này gợi mở một số hàm ý quan trọng. Thứ nhất, USD trong năm 2026 nhiều khả năng sẽ không lặp lại đà giảm mạnh như năm 2025, mà chuyển sang trạng thái dao động trong biên độ hẹp hơn, phản ánh sự cân bằng giữa kỳ vọng nới lỏng chính sách và vai trò trú ẩn an toàn.

Thứ hai, chiến lược đầu tư ngoại hối và tài sản quốc tế cần chú trọng hơn tới yếu tố thời điểm và dữ liệu kinh tế, thay vì đặt cược dài hạn vào một xu hướng duy nhất. Những tuần công bố dữ liệu quan trọng, đặc biệt là báo cáo việc làm và lạm phát của Mỹ, có thể tạo ra các nhịp biến động ngắn hạn nhưng đáng kể.

Thứ ba, trong bối cảnh USD ổn định hơn, dòng vốn toàn cầu có thể quay trở lại các thị trường mới nổi có nền tảng vĩ mô tốt, thay vì chỉ tập trung vào giao dịch phòng thủ. Tuy nhiên, USD vẫn đóng vai trò tham chiếu, và bất kỳ sự thay đổi nào trong định hướng của Fed cũng sẽ nhanh chóng lan tỏa sang các thị trường khác.

Thay vì là câu chuyện suy yếu hay phục hồi đơn thuần, USD đang trở thành thước đo cho mức độ ổn định của kinh tế toàn cầu trong một chu kỳ điều chỉnh mới.