Thêm một cổ phiếu bia sắp lên UPCoM: Cái bóng Sabeco (SAB) có đủ tạo khác biệt?

21/01/2026 - 10:023 phút đọc

(Banker.vn) Thêm một tân binh ngành bia có liên kết với Sabeco sắp góp mặt trên UPCoM trong bối cảnh kết quả kinh doanh vẫn đối mặt nhiều thách thức

Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội vừa thông báo đưa 20 triệu cổ phiếu của Công ty CP Bia - Nước giải khát Sài Gòn - Tây Đô vào giao dịch trên thị trường UPCoM với mã chứng khoán STD. Ngày giao dịch đầu tiên được ấn định là 27/01, với giá tham chiếu 13.600 đồng/cp, tương ứng mức vốn hóa xấp xỉ 272 tỷ đồng.

margin: 15px auto;" />

Quyết định này được ban hành sau khi HNX chấp thuận hồ sơ đăng ký giao dịch của doanh nghiệp vào cuối tháng 12/2025, qua đó giúp Bia Sài Gòn – Tây Đô chính thức gia nhập “bản đồ” các doanh nghiệp ngành bia đang niêm yết trên UPCoM. Trước đó, thị trường này đã ghi nhận sự xuất hiện của Bia Hà Nội – Hồng Hà, song hoạt động chủ yếu ở khu vực phía Bắc và gắn với hệ sinh thái Habeco.

Theo tìm hiểu, STD đặt trụ sở tại TP Cần Thơ và có mối liên kết chặt chẽ với hệ sinh thái Sabeco. Hiện Sabeco sở hữu trực tiếp 14,41% vốn điều lệ, đồng thời nắm giữ gián tiếp thông qua các công ty con như Bia Sài Gòn – Miền Tây và Nước giải khát Chương Dương. Ngoài ra, Capital Shine Limited cũng là cổ đông lớn với tỷ lệ nắm giữ hơn 11%.

Bia Sài Gòn – Tây Đô là đơn vị sản xuất một số thương hiệu bia quen thuộc trên thị trường như Saigon Lager, 333 và Saigon Export. Tuy nhiên, bức tranh kinh doanh của doanh nghiệp trong năm 2025 cho thấy không ít thách thức.

Riêng quý III/2025, doanh thu thuần đạt hơn 54 tỷ đồng, giảm gần 23% so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp theo đó thu hẹp, nhưng nhờ tiết giảm chi phí, công ty vẫn ghi nhận lãi sau thuế hơn 277 triệu đồng, tăng nhẹ so với cùng kỳ.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, kết quả kém tích cực hơn khi doanh thu giảm trên 17%, lợi nhuận gộp giảm mạnh gần một nửa. Trong bối cảnh chi phí duy trì ở mức cao, doanh nghiệp ghi nhận lỗ ròng khoảng 1,6 tỷ đồng, đảo chiều so với mức lãi của cùng kỳ năm trước. Diễn biến này phản ánh áp lực cạnh tranh lớn tại thị trường bia, đặc biệt ở khu vực phía Nam.

Xét về tình hình tài chính, đến cuối tháng 9/2025, tổng tài sản của Bia Sài Gòn – Tây Đô đạt 379 tỷ đồng, giảm hơn 13% so với đầu năm.

Điểm tích cực là cơ cấu tài sản khá an toàn khi tiền gửi có kỳ hạn chiếm tỷ trọng lớn, bên cạnh hàng tồn kho và tài sản cố định phục vụ sản xuất. Ở chiều ngược lại, tổng nợ phải trả giảm mạnh, chủ yếu nhờ thu hẹp vay ngắn hạn và nghĩa vụ thuế.

Việc cổ phiếu STD lên UPCoM được xem là bước đi quan trọng nhằm tăng tính minh bạch và mở rộng khả năng tiếp cận nhà đầu tư.

Dù kết quả kinh doanh ngắn hạn còn nhiều áp lực, doanh nghiệp vẫn sở hữu lợi thế về thương hiệu, hệ sinh thái cổ đông lớn và nền tảng tài chính tương đối thận trọng.

Diễn biến giao dịch trong những phiên đầu tiên sẽ phần nào phản ánh kỳ vọng của thị trường đối với “tân binh” ngành bia này.