Sau nghị quyết hủy tư cách đại chúng, gần 35% vốn một doanh nghiệp UPCoM có thể đổi chủ

19/01/2026 - 11:244 phút đọc

(Banker.vn) FCC đang bước vào giai đoạn chuyển trạng thái quan trọng khi chính thức tiến gần việc rời khỏi “sân chơi” công ty đại chúng, sau nhiều năm hoạt động cầm chừng và thu hẹp quy mô.

Cuối tháng 12/2025, Đại hội đồng cổ đông bất thường của Công ty CP Liên hợp Thực phẩm (UPCoM: FCC) đã thông qua nghị quyết hủy tư cách công ty đại chúng. Nguyên nhân xuất phát từ việc doanh nghiệp không còn đáp ứng điều kiện theo Luật Chứng khoán sửa đổi, khi vốn chủ sở hữu tại thời điểm cuối năm 2023 giảm xuống dưới 30 tỷ đồng. Đây được xem là bước ngoặt mang tính tất yếu, phản ánh thực trạng tài chính suy yếu kéo dài của FCC trong nhiều năm qua.

margin: 15px auto;" />

Thực tế, mô hình hoạt động của FCC đã không còn phù hợp với chuẩn mực của một công ty đại chúng. Ban lãnh đạo doanh nghiệp từng thừa nhận quy mô nhỏ, nguồn lực nhân sự hạn chế và cơ cấu cổ đông chủ yếu là người lao động khiến việc tuân thủ các nghĩa vụ công bố thông tin, quản trị và minh bạch gặp nhiều khó khăn. Trong bối cảnh đó, việc duy trì tư cách đại chúng không còn mang lại lợi ích rõ rệt, thậm chí tạo thêm áp lực chi phí cho doanh nghiệp.

FCC tiền thân là doanh nghiệp nhà nước được thành lập từ năm 1969, cổ phần hóa năm 2005 và trở thành công ty đại chúng từ năm 2016. Giai đoạn trước, công ty từng được biết đến với sản phẩm bia hơi Ha Do tại khu vực Hà Tây cũ. Tuy nhiên, cạnh tranh gay gắt cùng sự thay đổi thị hiếu tiêu dùng khiến mảng sản xuất bia dần thu hẹp, gần như chấm dứt từ sau năm 2010.

Trong nhiều năm trở lại đây, hoạt động chính của FCC chuyển sang cho thuê kiot, nhà xưởng và mặt bằng tại khu vực quận Hà Đông cũ, đồng thời duy trì một đội xe nhỏ phục vụ vận chuyển cho các đại lý. Doanh thu vì vậy giảm mạnh so với giai đoạn đỉnh cao. Nếu như năm 2015, doanh thu từng đạt khoảng 32 tỷ đồng thì những năm sau đó chỉ dao động ở mức rất thấp, có năm chỉ còn khoảng 3 tỷ đồng.

Tính đến cuối năm 2024, FCC ghi nhận lỗ lũy kế hơn 56 tỷ đồng, kéo vốn chủ sở hữu xuống quanh 13 tỷ đồng. Năm 2024, doanh nghiệp có lãi khoảng 4 tỷ đồng, trong khi 9 tháng đầu năm 2025 đạt doanh thu 6,7 tỷ đồng và lãi khoảng 500 triệu đồng, chủ yếu đến từ hoạt động cho thuê tài sản. Dù kết quả có cải thiện so với giai đoạn trước, quy mô lợi nhuận vẫn quá nhỏ để đảo ngược tình thế tài chính.

Trong bối cảnh FCC chuẩn bị rời tư cách công ty đại chúng, một động thái đáng chú ý khác cũng xuất hiện từ phía cổ đông lớn. Công CP Bông Sen Vàng – tổ chức có liên hệ với ông Bùi Vũ Trung, Thành viên HĐQT FCC đã đăng ký bán toàn bộ gần 2 triệu cổ phiếu FCC, tương đương gần 35% vốn điều lệ. Thời gian dự kiến thực hiện giao dịch từ ngày 20/01 đến 13/02/2026 thông qua cả phương thức khớp lệnh và thỏa thuận.

Đáng lưu ý, cổ phiếu FCC hiện đang bị hạn chế giao dịch, chỉ được mua bán vào thứ Sáu hàng tuần và nhiều năm gần như không có thanh khoản. Thị giá quanh mức 10.000 đồng/cổ phiếu vì vậy khó phản ánh đúng giá trị thực của thương vụ, nhất là khi tình hình kinh doanh của doanh nghiệp vẫn còn nhiều thách thức.

Quan hệ giữa FCC và Bông Sen Vàng vốn tồn tại từ lâu, từng phát sinh khoản cho vay gần 19 tỷ đồng từ năm 2009, được bảo đảm bằng chính cổ phiếu FCC và nhiều năm liền nằm trong diện bị kiểm toán lưu ý. Ngoài Bông Sen Vàng, một cổ đông lớn khác của FCC là Gemadept hiện nắm khoảng 27% vốn điều lệ.

Sau khi hủy tư cách đại chúng, FCC dự kiến tập trung khai thác hiệu quả quỹ đất hiện có, đặc biệt là hai khu đất tại 267 Quang Trung (Hà Đông) và Yên Sơn, Chúc Sơn (Chương Mỹ, Hà Nội), thông qua hình thức cho thuê hoặc hợp tác với đối tác. Đây được xem là hướng đi mang tính “phòng thủ”, nhằm duy trì dòng tiền ổn định trong giai đoạn doanh nghiệp thu hẹp quy mô và tái định vị hoạt động.