Phiên giao dịch ngày 24/8/2021: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty chứng khoán MB – MBS

Khuyến nghị mua cổ phiếu REE với giá mục tiêu 71.500 đồng/cp

Kết thúc quý 2/2021, CTCP Cơ Điện lạnh (HOSE - Mã: REE) bứt phá với doanh thu hợp nhất tăng 14,1% so với cùng kỳ, đạt 2.819 tỷ đồng, LN tăng mạnh 26,9%, đạt 799 tỷ đồng, nhờ hợp nhất kết quả kinh doanh với VSH và Công ty TNHH TK Cộng. MBS dự báo doanh thu REE sẽ đạt mức 5.640 tỷ đồng cho năm 2021 (+18% YoY) dựa trên giả định tình hình thủy văn khả quan cho tới cuối năm.

Bất chấp tình hình dịch bệnh, tỷ lệ lấp đầy của tất cả các tòa nhà cho thuê của REE (tổng diện tích hơn 150.000 m2) duy trì trên 99%, trong đó e.Town Central & REE Tower (2 tòa nhà với mức giá cho thuê cao nhất của REE) có tỷ lệ lấp đầy ở mức 100%.

REE SE đã ký hợp đồng tăng tổng công suất vận hành thương mại năng lượng pin mặt trời lên 102 MWp. Lợi nhuận 6 tháng đầu năm 2021 từ điện mặt trời đạt 41,1 tỷ đồng, tăng 1,8 lần so với cùng kỳ.

Tổng nợ vay từ các ngân hàng Việt Nam của REE đang ở mức hơn 5,500 tỷ đồng, với chính sách giảm lãi suất cho vay để hỗ trợ doanh nghiệp trong thời điểm dịch Covid bùng phát, mức trung bình giảm 1% sẽ tác động tích cực tới chi phí lãi vay của REE trong thời gian tới.

Quan điểm đầu tư:

Nhà máy thủy điện Thượng Kon Tum đi vào vận hành từ tháng 4/2021 đã đẩy sản lượng điện thương phẩm của mảng thủy điện nửa đầu 2021 tăng 71% so với cùng kỳ. Tình hình thủy văn thuận lợi và EVN vẫn đang ưu tiên huy động nguồn thủy điện sẽ là nhân tố thúc đẩy doanh thu thủy điện tiếp tục khởi sắc trong quý 3/2021.

REE đang đàm phán lại với EVN về giá hợp đồng mua bán điện PPA cho dự án Thượng Kon Tum trong quý này. Nếu thỏa thuận thành công và mức giá đạt được là 1.200 – 1.300 đồng/kWh, giá mục tiêu có thể tăng lên 72.000 đồng/cổ phiếu.

Dòng tiền ổn định đến từ mảng cho thuê văn phòng và việc không chi trả cổ tức năm 2020 sẽ là nguồn lực để REE đầu tư thêm cho mảng năng lượng tái tạo. e.Town 6 đã được khởi công vào đầu năm 2021 và dự kiến sẽ có doanh thu vào nửa sau 2023. Theo dự phóng của MBS, e.Town 6 có thể đóng góp trên 200 tỷ đồng vào doanh thu của REE mỗi năm.

Dự án Thượng Kon Tum và các dự án phong điện và điện mặt trời sẽ được nhận mức ưu đãi về thuế 10% trong 15 năm.

Mảng sản xuất và cấp nước của REE có lợi nhuận ổn định qua các năm. Thêm vào đó, việc đa dạng danh mục đầu tư vào các công ty/dự án ở mảng năng lượng: Thủy điện, nhiệt điện, phong điện và điện mặt trời giúp duy trì lợi nhuận trong những thời kỳ thời tiết không thuận lợi cho thủy điện và điện mặt trời.

Cơ hội đầu tư: MBS khuyến nghị MUA với REE với giá mục tiêu là 71.500 đồng (tăng 17% so với mức tham chiếu ngày 20/08/2021) bằng phương pháp định giá từng phần SOTP kết hợp với chiết khấu dòng tiền FCFF, phản ánh kỳ vọng về triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ của ngành thủy điện sau khi sát nhập VSH và dòng tiền lớn về dài hạn đến từ cho thuê văn phòng e.Town 6, dự kiến hoàn thành vào 04/2023.

Công ty chứng khoán BIDV - BSC

Chốt lãi cổ phiếu NRC khi tiếp cận ngưỡng 24.000 đồng/cp

Cổ phiếu NRC (CTCP Tập đoàn Danh Khôi – sàn HNX) đang hình thành xu hướng tăng giá từ ngưỡng 17.5. Thanh khoản cổ phiếu vượt ngưỡng trung bình 20 phiên đồng thuận với đà tăng giá cổ phiếu.

Đường giá cổ phiếu đã vượt lên MA20, MA50 và dải mây ichimoku; báo hiệu xu hướng tăng giá tích cực. Chỉ báo RSI và chỉ báo MACD đều đang ủng hộ xu hướng tăng giá này.

Nhà đầu tư có thể mở vị thế quanh ngưỡng giá 19.5, chốt lãi tại ngưỡng 24.0 và cắt lỗ nếu cổ phiếu mất ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn 17.5.

Công ty chứng khoán Đông Á – DAS

Khuyến nghị mua cổ phiếu GMD với giá mục tiêu 58.500 đồng/cp

Trong quý II/2021, CTCP Gemadept (HOSE - Mã: GMD) đã nâng số tuyến dịch vụ lên 3 tuyến, trung bình có 3 chuyến tàu đến làm hàng mỗi tuần - gấp đôi so với quý I, các tàu này đến từ hãng tàu CMA, CGM và APL.

Trong quý III, GML ước tính sẽ khai thác thêm 2 tuyến dịch vụ, DAS cho rằng đến cuối năm nay, GMD có thể đạt mức khai thác 6 tuyến dịch vụ, công suất nửa sau 2021 sẽ vận hành tối đa.

Vào đầu tháng 7 vừa qua, hãng tàu lớn nhất thế giới MAERSK đã bổ sung thêm tuyến dịch vụ mới là “TP20” nhằm tăng cường cho nhu cầu cao điểm cuối năm, có thể đây cũng là xu hướng chung của các hãng tàu trong thời gian tới. MAERSK phối hợp cùng MSC thuộc cùng liên minh 2M khai thác tuyến TP20 này, dùng tàu 4.500 TEU (các tàu đến từ CMA CGM khoảng 9.000 TEU) mỗi tuần cập cảng 1 lần.

Theo đó, lợi nhuận của GML tháng 7 đã dương khi có đến 16 tàu làm hàng. Đầu tháng 8, đã có một tàu của hãng HAPAG-LLOYD thuộc liên minh The Alliance đến làm hàng, DAS kỳ vọng đây sẽ là một tuyến dịch vụ mới của GML, qua đó dự báo sản lượng GML có thể lên tới 1,1 triệu TEU; lợi nhuận ước đạt 100 tỷ đồng.

Trong 6 tháng đầu năm 2021, sản lượng các cảng khu vực Hải Phòng của GMD đạt khoảng 500.000 TEU (tăng 18% so với cùng kỳ), đóng góp chính đến từ sự hoạt động hiệu quả của cảng Nam Đình Vũ, cảng này đã gần như hoạt động hết công suất trong quý II (năm 2020 chỉ khoảng 50% công suất).

DAS nhận thấy các cảng khu vực Lạch Huyện đã lấp đủ công suất hòa vốn từ đầu năm, qua đó giảm bớt việc thu hút luồng hàng. Thêm vào đó, hiện tượng sa bồi trầm trọng tại khu vực Hải Phòng dẫn đến độ sâu vùng nước của khu vực này chỉ bằng các cảng hạ lưu sông Cấm với chi phí đầu tư các cảng hạ lưu thấp hơn sẽ giúp Nam Đình Vũ và các cảng hạ lưu của Gemadept thu hút nhiều tàu hơn, mức phí cạnh tranh hơn. Đối với các tàu lớn không thể cập bến Hải Phòng sẽ quay xuống làm hàng ở phía Nam và nhờ tàu trung chuyển đưa lên phía Bắc.

Với những tiềm năng được nêu ở trên, DAS khuyến nghị mua cổ phiếu GMD với giá mục tiêu 58.500 đồng/cổ phiếu. Trên thị trường, GMD hiện đang giao dịch tại mức 47.300 đồng (kết phiên 23/8/2021).

Công ty chứng khoán Bản Việt -

Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu IMP

VCSC duy trì khuyến nghị khả quan cho CTCP Dược phẩm Imexpharm (IMP) khi VCSC tin rằng công nghệ sản xuất hàng đầu và công suất dồi dào của IMP cùng với bối cảnh Chính phủ đưa ra những chính sách có lợi cho thuốc chất lượng cao, sản xuất trong nước tại kênh bệnh viện sẽ giúp lợi nhuận tăng trưởng cao trong vài năm tới

VCSC giảm giá mục tiêu 4% khi giảm dự báo tổng lợi nhuận sau thuế giai đoạn 2021-2023 7% chủ yếu do mức điều chỉnh giảm 24% trong dự báo doanh thu từ sản phẩm tự sản xuất trong năm 2021 do dịch COVID-19 dẫn đến sự gián đoạn nghiêm trọng hiện tại đối với lưu lượng khách đến nhà thuốc và bệnh viện tại Việt Nam.

Với giả định các gián đoạn do dịch COVID-19 sẽ hạ nhiệt nhờ các đợt tiêm chủng đang diễn ra của Việt Nam, VCSC dự báo tăng trưởng doanh thu sẽ tăng tốc vào năm 2022 khi IMP có giá trị hợp đồng trúng thầu cao vào kênh bệnh viện.

Giá mục tiêu của VCSC tương ứng P/E trung bình trong giai đoạn 2021-2022 của IMP đạt 22 lần so với P/E trượt trung bình 3 năm của các công ty cùng ngành là 16 lần, VCSC cho rằng định giá này hợp lý trong bối cảnh IMP có triển vọng tươi sáng (tốc độ tăng trưởng kép/CAGR EPS giai đoạn 2020-2023 là 24%).

Yếu tố hỗ trợ: Hỗ trợ về công nghệ và phân phối từ nhà đầu tư chiến lược SK Group có thể giúp IMP thâm nhập tốt hơn vào phân khúc thuốc nhóm 1 (nhóm thuốc có chất lượng cao nhất trong kênh bệnh viện) và thị trường xuất khẩu.

Rủi ro đối với quan điểm tích cực của chúng tôi: Sự gián đoạn do dịch COVID-19 kéo dài có thể ảnh hưởng đến lưu lượng khách đến nhà thuốc và bệnh viện; cạnh tranh gia tăng; các chính sách không thuận lợi.

Những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.

Tâm An

Theo Tạp chí Kinh tế Chứng khoán Việt Nam