Phiên giao dịch ngày 7/2/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty chứng khoán KB Việt Nam – KBSV

Khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu BMP với giá mục tiêu 68.500 đồng/cp

Công ty CP Nhựa Bình Minh (HOSE: BMP) ghi nhận KQKD quý 4/2022 với lợi nhuận đạt 248,4 tỷ đồng (+42% QoQ) và doanh thu đạt 1.415 tỷ đồng (-6% QoQ). Lợi nhuận tích cực nhờ giá nhựa đầu vào giảm mạnh trong khi giá bán tiếp tục duy trì ở mức cao. Lũy kế cả năm 2022, lợi nhuận của BMP đạt 696 tỷ đồng (+225% YoY), doanh thu đạt 5.808 tỷ đồng (+28% YoY) và sản lượng đạt 97,7 nghìn tấn (tăng 5,5% YoY).

Khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu BMP với giá mục tiêu 68.500 đồng/cp. Hình minh họa

Giá PVC đã hồi phục về quanh mức trung bình giai đoạn 2018-2020 nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với mức nền cao 2021/2022. Năm 2023, chúng tôi duy trì dự báo giá PVC hồi phục lên mức trung bình 1,050 USD/tấn, do kỳ vọng nhu cầu PVC cải thiện từ thị trường Trung Quốc. Mặc dù vậy, đây vẫn là mức giá trung bình trong lịch sử và đảm bảo biên lợi nhuận vẫn ở mức tốt khi giá bán đầu ra đã tăng đáng kể so với giai đoạn trước.

Với kết quả kinh doanh khả quan trong năm 2022, dòng tiền mạnh, công ty hiện chưa có kế hoạch đầu tư xây dựng cơ bản lớn, chúng tôi cho rằng BMP tiếp tục duy trì tỷ lệ chi trả cổ tức tiền mặt năm 2022 ở mức cao trong khoảng 7.000 – 8.000 đồng/cp, tương ứng lợi suất cổ tức ở mức hơn 10%.

Năm 2023, trên quan điểm thận trọng, chúng tôi dự phóng lợi nhuận đạt 528,4 tỷ đồng (-24,2% YoY) và doanh thu 5.391 tỷ đồng (-7% yoy). Khuyến nghị NẮM GIỮ đối với BMP, giá mục tiêu 68.500 đồng/cp.

PAN - Kỳ vọng mảng nông dược năm 2023 có thể tăng trưởng 15 - 20%

Phân tích:

Theo báo cáo cập nhật của KBSV, Công ty CP Tập đoàn Pan (HOSE: PAN) kỳ vọng mảng nông dược có thể tăng trưởng 15 - 20% trên kịch bản cơ sở nhờ tận dụng quan hệ chiến lược với Syngenta để tiếp tục tăng quy mô doanh thu và lợi nhuận.

Đối với mảng thuỷ sản, mặc dù bối cảnh chung toàn ngành trong năm tới vẫn còn nhiều thách thức nhưng ban lãnh đạo vẫn kỳ vọng các công ty con của tập đoàn tiếp tục duỳ trì tốc độ tăng trưởng nhờ tập trung chiến lược nâng cao khả năng tự chủ, các nhà máy mới ở điều kiện sẵn sàng sản xuất là động lực đẩy mạnh sản lượng khi thị trường hồi phục vào cuối năm 2023.

Mảng thực phẩm tiêu dùng kỳ vọng tăng trưởng cao trên cơ sở xuất hiện những dấu hiệu hồi phục tích cực từ quý IV/2022. PAN cũng sẽ tận dụng việc Trung Quốc mở cửa lại để thúc đẩy doanh thu mảng hạt và hoa quả sấy bởi đây là thị trường chiến lược, chiếm 50% cơ cấu doanh thu mảng hạt.

Công ty chứng khoán Bảo Việt – BVSC

Hạ khuyến nghị xuống trung lập cho cổ phiếu VEA

Tổng Công ty Máy động lực và Máy nông nghiệp Việt Nam – CTCP (UPCoM: VEA) công bố KQKD Q4/2022 mạnh mẽ: Lợi nhuận ròng tăng mạnh 33,8% y/y lên 2.512 tỷ – mức kỷ lục theo quý mới, vượt 10% so với dự báo của BVSC là 2.291 tỷ. Lũy kế cả năm 2022, doanh thu thuần và lợi nhuận ròng của VEA lần lượt đạt 4.748 tỷ (+18,1% y/y) và 7.602 tỷ (+32,2% y/y), vượt 3% so với dự báo tương ứng năm FY22 của chúng tôi.

Lợi nhuận từ liên doanh của VEA trong Q4/2022 tăng mạnh 38,6% y/y, đạt 2.369 tỷ, cao hơn 12% so với dự báo của chúng tôi là 2.118 tỷ. Kết quả khởi sắc này được củng cố bởi: (1) tiêu thụ ô tô đạt dự báo; và (2) tiêu thụ xe máy vượt dự báo.

Sản lượng ô tô: Tổng doanh số từ 3 liên doanh của VEA (Toyota, Honda và Ford) trong Q4/2022 khá sát với dự báo của BVSC. Trong số cả NSX ô tô, Ford vượt trội hơn hẳn nhờ ra mắt Ford Ranger thế hệ mới, trong khi Toyota và Honda ghi nhận giảm tốc, sản lượng thấp hơn kỳ vọng của BVSC.

Sản lượng xe máy: Doanh số xe máy của Honda trong Q4 tăng 14.6% y/y lên 715.118 chiếc nhờ nguồn cung bình thường hóa, cho phép cơ cấu bán hàng cải thiện và đáp ứng nhu cầu khách hàng, đặc biệt vào mùa cao điểm.

Mặc dù KQKD Q4/2022 vượt kỳ vọng của BVSC, chúng tôi duy trì dự báo LNST năm FY23 cho VEA ở mức 7.513 tỷ (-1,2% y/y) trong Cập nhật trước (link), do chúng tôi duy trì quan điểm thận trọng đối với nhu cầu ngắn hạn với hàng hóa không thiết yếu.

Ở mức giá hiện tại, VEA đang giao dịch tại P/E 7,2x (cuối 2023) so với trung bình 5 năm là 9,4x. Kể từ Cập nhật gần nhất vào Tháng 11/2022, giá cổ phiếu VEA đã tăng 13,8%, do đó upside so với giá hiện tại khá khiêm tốn là 12,3%. BVSC hạ khuyến nghị xuống Neutral từ Outperform, trong khi duy trì giá mục tiêu là 45.500 đồng/cổ phiếu. BVSC ưa thích với VEA với định giá hợp lý, bảng cân đối kế toán mạnh và suất cổ tức hấp dẫn. Ở mức giá hiện tại, suất cổ tức giai đoạn 2023-24 của VEA là rất hấp dẫn ở mức lần lượt là 10-14%.

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.