Phiên giao dịch ngày 30/10/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

Duy trì khuyến nghị mua cổ phiếu ACB

Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam – FSC

Lợi nhuận Q3/2023 của Ngân hàng TMCP Á Châu (HOSE: ACB) chủ yếu đến từ lợi nhuận đầu tư, nhưng FSC cho rằng Lợi nhuận Q4/2023 sẽ được thúc đẩy nhờ cho vay tăng và việc chi phí huy động vốn giảm. Nhìn chung, FSC cho rằng ACB sẽ đạt mục tiêu cả năm của ngân hàng đề ra, cũng như dự báo 2023E của FSC.

FSC duy trì khuyến nghị mua cổ phiếu ACB.

Chiến lược quản trị rủi ro thận trọng. Trích lập dự phòng trong 9T2023 đã vượt qua dự báo cả năm của FSC, điều này có thể gây rủi ro cho dự báo lợi nhuận cả năm 2023E của FSC, nhưng điều này sẽ được giảm thiểu nhờ thu nhập lãi ròng dự kiến tăng lên trong quý 4. ACB vẫn duy trì tỷ lệ nợ xấu và LLR ở mức tốt, với hệ số CAR ổn định ở mức 12,8%.

Duy trì khuyến nghị mua cổ phiếu ACB. ACB hiện đang giao dịch tương ứng với P/B 2024E là 1,0x, cao hơn một chút so với trung vị ngành là 0,9x. Trong khi ACB có kết quả kinh doanh vượt trội với ROE 2024E (theo dự báo của FSC) đạt 24% so với mức 20% của ngành và có chất lượng tài sản vững chắc.

Nâng khuyến nghị từ nắm giữ lên tăng tỷ trọng cổ phiếu CTD

Công ty chứng khoán Mirae Asset Việt Nam – MASVN

Sau khi xử lý việc trích lập dựphòng cho các dựán của THM, bảng cân đối kế toán của Công ty CP Xây dựng Coteccons (HOSE: CTD) đã được cải thiện và trởnên lành mạnh hơn: các khoản thanh toán từ khách hàng lớn – Công ty TNHH Phát triển Nam Hội An (KPT giảm từ 975 tỷ đồng xuống 620 tỷ đồng, YoY) sau nhiều năm treo trên báo cáo; thực hiện Hợp đồng bao thanh toán cho khách hàng có tỷ trọng KPT cao để quản lý rủi ro. Ngoài ra, danh mục khách hàng của CTD khá bền vững, bao gồm các nhà đầu tư có nền tảng tài chính vững mạnh và được nhiều người biết đến với uy tín cao như: Tập đoàn VinGroup, Tập đoàn Trung Thủy, Tập đoàn Doji, Tập đoàn Lego.

Rủi ro:Trích lập dự phòng khoản phải thu: MASVN kỳ vọng công ty sẽ trích lập ở mức vừa phải từnăm 2023 đến năm 2025, với tỷ trọng khoảng 0,5%–0,7% doanh thu mỗi năm, trước khi giảm xuống dưới 0,5% sau đó..

Theo đó, MASVN nâng khuyến nghị cho CTD từ Nắm giữ lên Tăng tỷ trọng với giá mục tiêu là 62.584 đồng/cp, dựa trên phương pháp định giá DCF. Với việc chuyển hướng chiến lược sang tập trung danh mục khách hàng có năng lực tài chính lành mạnh, dòng tiền của CTD đã được cải thiện đáng kể và có tác động tích cực đến định giá.

Khuyến nghị khả quan cổ phiếu DCM

Công ty chứng khoán ACB – ACBS

Công ty CP Phân bón Dầu khí Cà Mau (HOSE: DCM) ghi nhận doanh thu Q3/2023 đạt 3.151 tỷ đồng (-8,9% svck) và lợi nhuận ròng 73,7 tỷ đồng (-90% svck). Với sản lượng tiêu thụ ure Q3/2023 tăng 21% svck đạt 230 nghìn tấn, mức giảm của doanh thu và lợi nhuận ròng chủ yếu là do giá bán ure giảm 35% svck. Căng thẳng nguồn cung phân bón toàn cầu cải thiện cùng với giá khí đốt ở Châu Âu hạ nhiệt đã làm giá bán ure giảm mạnh so với mức đỉnh lịch sử của năm 2022. Trong khi đó, chi phí giá khí đầu vào lại không giảm mặc dù giá dầu giảm 14% svck do DCM áp dụng cơ chế tính giá khí mới. Kết quả là, biên lợi nhuận gộp Q3/2023 giảm còn 5,9%, thấp hơn mức biên gộp 30% cùng kỳ năm trước.

Ngoài ra, đáng chú ý khi so sánh với KQKD Q2/2023, doanh thu và lợi nhuận ròng Q3/2023 cũng sụt giảm mạnh lần lượt 8,5% và 74,4% q/q. Lý giải diễn biến này:

Trong Q3/2023, do tính chất mùa vụ, DCM đẩy mạnh xuất khẩu phân bón, với sản lượng ure xuất khẩu tăng 93,5% q/q, để bù đắp cho nhu cầu ure trong nước thấp. Tuy nhiên giá bán ure xuất khẩu lại giảm 8,7% q/q trong khi chi phí giá khí đầu vào tăng 5% q/q; Sản lượng kinh doanh NPK giảm 43% q/q; Chi phí bán hàng tăng 29,7% q/q do DCM đẩy mạnh các hoạt động bán hàng, mở rộng thị trường và xuất khẩu hàng hóa.

Với kết quả này, doanh thu 9T2023 của DCM đạt 9.436 tỷ đồng (-20,6% svck) và LN ròng 613,8 tỷ đồng (-81,2% svck), lần lượt đạt 79% và 54% dự phóng cả năm của ACBS. ACBS điều chỉnh giảm dự phóng KQKD năm 2023 và năm 2024 so với dự phóng gần nhất là 7% và 10,6%. Hướng tới năm 2024, ACBS dự phóng DCM đạt doanh thu 10.726 tỷ đồng (-10% n/n) và lợi nhuận ròng 1.365 tỷ đồng (+19,3 n/n). Giá mục tiêu của ACBS cho DCM đến cuối năm 2024 là 34.900 đồng/cổ phiếu, tương đương tổng tỷ suất lợi nhuận 15,1%. Thông tin chi tiết sẽ được cung cấp trong báo cáo cập nhật tiếp theo.

Khuyến nghị tích cực cổ phiếu POW

Công ty chứng khoán Bảo Việt – BVSC

BVSC dự phóng doanh thu thuần và LNST sau CĐTS của Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam - CTCP (HOSE: POW) trong năm 2023 lần lượt đat mức 28.032 tỷ đồng (-1% y/y) và 1.564 tỷ đồng (-24% y/y). Dự phóng năm 2024, doanh thu và LNST sau CĐTS đạt mức 30.554 tỷ đồng (+9% y/y) và 2.150 tỷ đồng (+37% y/y). Sản lượng điện lần lượt đạt mức 14.919 triệu kWh (+5% y/y) và 16.249 triệu kWh (+9% y/y).

Tình hình thuỷ văn El Nino cũng đem đến môi trường kinh doanh thuận lợi cho POW. Đồng thời, các nhà máy đã được đại tu/trung tu trong các năm vừa qua, tổ máy 1 tại NM Vũng Áng 1 đã phát điện trở lại sau thời gian dài gặp sự cố, sẽ là những yếu tố hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận của POW trong năm 2024.

Từ nay đến năm 2030, triển vọng tăng trưởng nhu cầu tiêu thụ điện đạt khoảng 7–9%. POW với vị thế là nhà phát điện lớn thứ 5 cả nước, cùng với những dự án đang đầu tư xây dựng như NT3, NT4 và LNG Quảng Ninh sẽ là yếu tố hỗ trợ lợi nhuận trong trung và dài hạn. Hiện tại, mức định giá của POW đang ở mức 14.000 đồng/cp (tiềm năng tăng giá 29,6%) – tương đương với mức P/E và EV/EBITDA forward 2024 là khoảng 15,3x lần và 5,1x lần. Khuyến nghị OUTPERFORM cổ phiếu POW.

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.

Phiên giao dịch ngày 26/10/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý Các công ty chứng khoán vừa đưa ra báo cáo phân tích đối với một số cổ phiếu cần lưu ý cho phiên giao dịch ...

Phiên giao dịch ngày 27/10/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý Các công ty chứng khoán vừa đưa ra báo cáo phân tích đối với một số cổ phiếu cần lưu ý cho phiên giao dịch ...

Diễn biến cổ phiếu cần lưu ý tuần từ 23-27/10 VN-Index tiếp tục có tuần giao dịch gần cuối tháng 10 kém tích cực, đặc biệt là phiên giao dịch giảm điểm mạnh ngày 26/10 ...