Phiên giao dịch ngày 28/6/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty chứng khoán An Bình – ABS

Duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu VPB

Kết quả kinh doanh quý 1/2023, Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank, HOSE: VPB) ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 2.550 tỷ đồng ( -77,1% svck), xếp thứ 9 trong toàn ngành do tăng trưởng tín dụng giảm tốc, NIM sụt giảm, chi phí tín dụng và CIR gia tăng. Tỷ lệ nợ xấu của ngân hàng tăng mạnh trong Q1/2023 lên 6,24% (tăng 51 điểm cơ bản so với cuối năm 2022). Tỷ lệ bao phủ nợ xấu sụt giảm chỉ còn 46% (giảm 8 điểm phần trăm so với cuối năm 2022).

Phiên giao dịch ngày 28/6/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

ABS duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu VPB

ABS cho rằng triển vọng lợi nhuận của VPB trong năm 2023 sẽ dược hỗ trợ bởi những yếu tố sau: Tín dụng dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng với lợi thế dẫn đầu trong mảng bán lẻ cũng như tham gia tái cơ cấu các tổ chức tín dụng yếu kém; Vốn điều lệ dự kiến sẽ tăng lên mức 79.334 tỷ đồng sẽ giúp ngân hàng cải thiện năng lực tài chính.

Với việc SMBC trở thành đối tác chiến lược sẽ giúp cho VPB có thêm lợi thế về vốn khi ghi nhận thêm hơn 35.900 tỷ đồng. Bên cạnh đó, SMBC sẽ có vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ ngân hàng trong phân khúc khách hàng doanh nghiệp lớn cũng như FDI khi số lượng doanh nghiệp FDI Nhật Bản tại Việt Nam hiện nay đạt hơn 3.000 doanh nghiệp.

ABS dự phóng lợi nhuận trước thuế năm 2023 của VPB đạt 16.190 tỷ đồng với BVPS 2023F là 19.716 đồng/cp. VPB đang giao dịch với P/B 2023F là 1.0x.

ABS sử dụng phương pháp định giá theo P/B cho cổ phiếu VPB. P/B mục tiêu ABS sử dụng là 1.2x (điều chỉnh giảm 25% so với mức P/B trung bình của cổ phiếu trong 5 năm gần nhất là 1.6x) do ROE trong các năm tới dự kiến sẽ sụt giảm do kết quả kinh doanh sẽ chưa thể theo kịp với tốc độ tăng vốn cũng như chi phí dự phóng gia tăng do áp lực tới từ nợ xấu. Mức định giá hợp lý của VPB năm 2023 ước tính là 23.700 đồng/cp, tiềm năng tăng giá 16,8% so với giá hiện tại. Do đó ABS duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu VPB.

Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam – FSC

Tiếp tục nắm giữ và hạn chế mua thêm nhóm cổ phiếu bán lẻ

Mức Sector Rating của nhóm Bán lẻ ở mức 64 điểm cho nên FSC đánh giá TRUNG TÍNH mức xếp hạng tăng trưởng của nhóm cổ phiếu này, FSC đánh giá dòng tiền đã gia tăng vào nhóm cổ phiếu này. Tuy nhiên, Điểm cơ bản của nhóm này mới chỉ đạt 54 điểm do ảnh hưởng từ tình hình kinh tế khó khăn trong đầu năm, nhưng FSC đánh giá triển vọng nhóm Bán lẻ có khả quan trong quý 2 và 6 tháng cuối năm nhờ: (1) Lãi suất giảm, giúp chi phí lãi vay giảm và cải thiện biên lợi nhuận ròng, xu hướng này có thể sẽ còn tiếp diễn trong quys 3/2023, (2) Kỳ vọng kinh tế hồi phục trong 6 tháng cuối năm khi cùng kỳ quý 3 và quý 4 năm 2022 ở mức thấp điểm.

Chỉ số nhóm Bán lẻ đóng cửa tăng 1,1% với khối lượng giao dịch tăng mạnh 49% so với phiên trước và đồ thị giá đạt mức cao nhất trong 9 tháng. Đồng thời, FSC đánh giá đồ thị giá đang ở giai đoạn sóng tăng 03 và đang ở vùng kháng cự trong ngắn hạn cho nên đồ thị giá có thể sẽ xuất hiện các nhịp điều chỉnh. Do đó, FSC khuyến nghị các nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ và hạn chế mua thêm nhóm cổ phiếu này.

Cổ phiếu chú ý: FRT.

Công ty Chứng khoán SSI - SSI

Lặp lại khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu HAH

SSI lặp lại khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu HAH với giá mục tiêu 1 năm mới là 52.900 đồng/cp. SSI nâng ước tính lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ (NPATMI) năm 2024 lên 554 tỷ đồng, đi ngang so với cùng kỳ nhờ diễn biến tích cực gần đây và kỳ vọng giá cước vận tải tiếp tục phục hồi, theo đó thị trường có thể định giá lại ngành.

ĐHCĐ đặt kế hoạch NPATMI năm 2023 là 490 tỷ đồng (giảm 40% svck), thấp hơn 10% so với ước tính của SSI.

Giá cước cho thuê tàu có một số chuyển biến tích cực (+15-20% so với mức đáy) vì vậy SSI kỳ vọng việc giảm hàng tồn kho sẽ kết thúc vào khoảng Q3/2023 và nền tảng của ngành sẽ cải thiện kể từ thời điểm đó.

Duy trì khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu KBC

Nhìn chung, SSI duy trì triển vọng tích cực đối với hoạt động kinh doanh KCN của Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc - CTCP (HOSE: KBC) nhờ dòng vốn FDI tiềm năng đổ vào các trung tâm KCN trọng điểm của Bắc Ninh, Bắc Giang và Hải Phòng, là những khu vực có các khu công nghiệp của Công ty đang hoạt động.

Bên cạnh đó, SSI cũng kỳ vọng rằng dòng tiền được cải thiện tốt và vị thế đòn bẩy thấp với tỷ lệ nợ ròng/vốn chủ sở hữu là 22% (tính tại thời điểm cuối Q1/2023) sẽ tạo dư địa đòn bẩy cho công ty khi cần (ví dụ: tạm ứng chi phí giải phóng mặt bằng tại các dự án sắp triển khai).

Như vậy, sau khi hủy kế hoạch phát hành riêng lẻ 150 triệu cổ phiếu (đã được phê duyệt tại ĐHCĐ bất thường tổ chức vào tháng 12/2022), Công ty không có bất kỳ kế hoạch tăng vốn nào trong năm nay, mà SSI cho là điểm tích cực. SSI giữ nguyên ước tính lợi nhuận sau thuế cho năm 2023 và 2024 lần lượt là 2,7 nghìn tỷ đồng (+66,5% svck) và 4 nghìn tỷ đồng (+51,3% svck).

Tại mức giá 30.000 đồng/cổ phiếu, KBC giao dịch ở mức P/E 2023 và 2024 lần lượt là 8,9x và 5,9x. SSI lưu ý rằng việc mua cổ phiếu quỹ chưa được SSI đưa vào mô hình định giá, do SSI cho rằng công ty sẽ ưu tiên dòng tiền cho việc phát triển các dự án mới. SSI duy trì khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu KBC và giá mục tiêu không đổi ở thời điểm hiện tại là 33.000 đồng/cổ phiếu.

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.