Phiên giao dịch ngày 23/6/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

Chứng khoán Agribank - AGR

Khuyến nghị mua cổ phiếu SIP

Công ty CP Đầu tư Sài Gòn VRG (UPCoM: SIP) là công ty hoạt động trong lĩnh vực cung cấp dịch vụ hạ tầng KCN và kinh doanh cho thuê KCN với quỹ đất lớn hơn 3.300ha tại TP.HCM và Tây Ninh và diện tích thương phẩm đang cho thuê gần 1.000ha. SIP được đánh giá là cổ phiếu tiềm năng trong dài hạn, do đó AGR khuyến nghị MUA cổ phiếu với các luận điểm đầu tư sau:

Phiên giao dịch ngày 23/6/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

AGR khuyến nghị mua cổ phiếu SIP với nâng giá mục tiêu trong vòng 1 năm tới 130.000 đồng/cp

Triển vọng kinh doanh 2023 đến từ các dự án KCN hiện hữu: SIP dự kiến cho thuê 23ha KCN Phước Đông 3, KCN Đông Nam, và nhà xưởng tại các KCN trên. Đồng thời, SIP có doanh thu chưa thực hiện đứng đầu nhóm khu công nghiệp với hơn 15.000 tỷ đồng từ các dự án KCN Đông Nam, KCN Phước Đông (1&2), KCN Lê Minh Xuân 3 và KCN Lộc An Bình Sơn. Các dự án KCN dự kiến sẽ là các nguồn thu chính trong 3-5 năm tới, giúp doanh thu tăng trưởng bền vững. Các dự án đều đang được vận hành triển khai cho thuê với pháp lý đầy đủ.

Nguồn thu từ thoái vốn đóng góp vào mức tăng lợi nhuận: Công ty con VRG của SIP đã hoàn tất việc thoái vốn CTCP Xây dựng và Phát triển Thế hệ mới từ công ty con thành công ty liên kết. Nguồn thu hơn từ chuyển nhượng Thế hệ mới sẽ đóng góp vào một phần vào lợi nhuận trong năm và triển khai dự án KCN Phước Đông GĐ 3.

Các thông tin tích cực từ ĐHĐCĐ 2023: Năm 2023, SIP dự kiến tăng vốn điều lệ lên gấp đôi thông qua chi trả cổ tức bằng cổ phiếu 100% (45% cổ phiếu và 55% bằng thưởng cổ phiếu). SIP cũng nâng tỷ lệ trả cổ tức tiền mặt năm 2022 lên 45%. Bên cạnh đó, SIP cũng kỳ vọng hồ sơ chuyển sàn từ Upcom lên HSX được chấp thuận. Điều này sẽ giúp cổ phiếu được minh bạch, thanh khoản được cải thiện và tiếp cận đến nhiều nhà đầu tư hơn với một cổ phiếu tiềm năng.

Tiềm năng trong dài hạn: AGR đánh giá SIP sẽ có tiềm năng tăng trưởng trong dài hạn khi sở hữu quỹ đất thương phẩm lớn nhất khu vực TP. HCM và Tây Ninh. SIP đang phát triển KCN Phước Đông giai đoạn 3 với quy mô gần 650ha dự kiến sẽ là quỹ đất gối đầu giúp SIP phát triển trong 5-10 năm tới. SIP cũng đang trong quá trình chuẩn bị các thủ tục để tham gia vào 2 KCN Phạm Văn Hai I và II tổng quy mô 668ha tại TP. Hồ Chí Minh. Đây cũng là hai dự án vừa được Chính phủ bổ sung vào quy hoạch thành phố. Quỹ đất của SIP sẽ được gia tăng mạnh nếu được giao thực hiện 2 KCN kể trên.

SIP có kết quả kinh doanh tăng trưởng bền vững với doanh thu và lợi nhuận lần lượt tăng trưởng kép 30% và 43% trong vòng 7 năm qua. Với tiềm năng từ quỹ đất thương phẩm KCN lớn ở TP. HCM, Tây Ninh cùng với nguồn thu ổn định từ mảng kinh doanh hạ tầng điện, nước, AGR đánh giá SIP là một cổ phiếu tiềm năng để đầu tư.

Cổ phiếu hiện đang được định giá ở mức hấp dẫn với P/B ở mức ~ 2,8x lần, thấp hơn so với bình quân 5 năm trong quá khứ. Đồng thời, SIP trả cổ tức tiền mặt đều đặn 30 - 45%. Do đó, AGR khuyến nghị MUA cổ phiếu SIP với nâng giá mục tiêu trong vòng 1 năm tới 130.000 đồng/cp (upside 22% so với giá hiện tại). Tuy nhiên cũng cần lưu ý rủi ro (1) tiến độ chuyển sang HOSE chậm (2) Tiến độ cho thuê đất chậm.

Công ty chứng khoán An Bình – ABS

Khuyến nghị khả quan cổ phiếu VTP

Doanh thu thuần Q1/2023 của Tổng Công ty CP Bưu chính Viettel (UPCoM: VTP) ghi nhận ở mức 4.772 tỷ đồng (giảm -9% QoQ và giảm -17% YoY do doanh thu mảng bán hàng giảm mạnh). Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế Q1/2023 ghi nhận 76 tỷ đồng, dù -27% YoY nhưng tăng mạnh so với Q4/2022 do không phải trích lập chi phí lương thưởng cuối năm. Với kết quả kinh doanh Q1/2023, VTP đã đạt 26% kế hoạch doanh thu và 20% kế hoạch lợi nhuận sau thuế.

Trong ngắn hạn, ABS cho rằng kết quả kinh doanh của VTP sẽ chịu ảnh hưởng trái chiều từ nhiều yếu tố. Trong đó kỳ vọng cải thiện kết quả kinh doanh đến từ việc gia tăng chất lượng dịch vụ, tập trung quản lý chi phí cũng như việc dòng chảy hàng hóa trên các sàn TMĐT được khơi thông sau khi Trung Quốc mở cửa trở lại. Tuy nhiên, cầu tiêu dùng tiếp tục có dấu hiệu suy giảm và ngành Chuyển phát duy trì tình trạng cạnh tranh gay gắt vẫn là những yếu tố gây bất lợi cho kết quả kinh doanh của Viettel Post.

Về dài hạn, vị thế cơ sở hạ tầng vượt trội và việc hưởng lợi từ xu thế ngành thương mại điện tử sẽ hỗ trợ triển vọng tăng trưởng dài hạn cho Viettel Post (chi tiết).

ABS dự phóng doanh thu thuần năm 2023F của VTP đạt 21.366 tỷ đồng (-1% svck), LNST năm 2023 đạt 288 tỷ đồng (+12% svck), EPS 2023F là 2.541 đồng/cp, BVPS là 13.320 đồng/cp.

Mức định giá hợp lý là 43.450 đồng/cp (trước điều chỉnh chia cổ tức), tương ứng tiềm năng tăng giá +10,6% so với hiện tại). Từ đó ABS đưa ra khuyến nghị KHẢ QUAN với cổ phiếu VTP.

Công ty Chứng khoán SSI - SSI

Khuyến nghị khả quan cổ phiếu NTC

NTC đang giao dịch với P/E và P/B dự phóng 2023 lần lượt là 13,1x và 5,0x – cao hơn mức P/E trung bình của các chủ đầu tư KCN là 11,5x và P/B là 2,1x. SSI đưa ra khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu NTC, với giá mục tiêu là 185.900 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá là 13,8%) dựa trên định giá RNAV. SSI cho rằng KCN NTC3 sẽ bắt đầu hoạt động vào cuối năm 2023 với diện tích đất thương mại là 254 ha, trong bối cảnh các khu công nghiệp tại Bình Dương đã hết đất cho thuê với tỷ lệ lấp đầy đạt trên 92%. KCN NTC3 sẽ là nguồn doanh thu chính của NTC, với tỷ suất lợi nhuận gộp dự báo trên 45% và NPV của dự án là 2,5 nghìn tỷ đồng.

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.