Phiên giao dịch ngày 22/6/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty chứng khoán KB Việt Nam – KBSV

Khuyến nghị mua cổ phiếu VPB

Quý I/2023, Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank, HOSE: VPB) có thu nhập lãi thuần đạt 9.534 tỷ đồng (giảm 7,3% so với quý trước, giảm 3,6% so với cùng kỳ năm ngoái); thu nhập ngoài lãi đạt 2.825 tỷ đồng (tăng 13,7% so với quý trước, giảm 66,3% so với cùng kỳ) khiến tổng thu nhập hoạt động đạt 12.359 tỷ đồng (giảm 3,2% so với quý trước, giảm 32,4% so với cùng kỳ).

KBSV khuyến nghị mua đối với cổ phiếu VPB. Ảnh: Diệp Quỳnh

Chi phí trích lập dự phòng duy trì mức cao, đạt 6.386 tỷ đồng (giảm 12,8% so với quý trước, tăng 54,5% so với cùng kỳ) khiến lợi nhuận trước thuế đạt 2.550 tỷ đồng (tăng 84,4% so với quý trước, giảm 77,1% so với cùng kỳ).

Tăng trưởng tín dụng của VPB trong quý I/2023 đạt 4,9%, hoàn thành 14.8% so với kế hoạch đề ra trong ĐHCĐ là 33% cho cả năm 2023. KBSV đánh giá để có thể hoàn thành kế hoạch đề ra sẽ là 1 thách thức không nhỏ đối với VPB trong bối cảnh cầu thị trường trong nước cũng như quốc tế đang ở trạng thái yếu gây ảnh hưởng đến hoạt động mở rộng sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.

Ngày 27/3 đưa ra thông báo đã đạt thỏa thuận bán 15% cổ phần cho Ngân hàng Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC). Khoản đầu tư từ SMBC sẽ mang lại cho VPBank 35,9 nghìn tỷ đồng vốn cấp 1 (tương đương mức giá 30.160 đồng/cổ phiếu), nâng tổng vốn chủ sở hữu của VPBank từ 103,5 nghìn tỷ đồng lên xấp xỉ 140 nghìn tỷ đồng.

Dựa trên kết quả định giá, triển vọng kinh doanh cũng như xem xét các yếu tố rủi ro có thể phát sinh, KBSV khuyến nghị mua đối với cổ phiếu VPB. Giá mục tiêu cho năm 2023 là 24.300 đồng/cp.

Khuyến nghị nắm giữ dành cho cổ phiếu DXG

Quý I/2023, Công ty CP Tập đoàn Đất Xanh (HOSE: DXG) ghi nhận doanh thu đạt 378 tỷ đồng (giảm 79% so với cùng kỳ năm ngoái) và Lợi nhuận sau thuế âm 95 tỷ so với mức 270 tỷ cùng kỳ năm 2022. Kết quả kinh doanh của DXG sụt giảm mạnh trong bối cảnh thị trường chung gặp nhiều khó khăn.

Hoạt động chuyển nhượng bất động sản gặp nhiều khó khăn khi trong quý I/2023, dự án Gem Sky World không đem lại doanh số bán hàng cho Đất Xanh. KBSV kỳ vọng doanh số bán hàng tại dự án Gem Sky World được cải thiện trong nửa cuối năm khi hạ tầng kỹ thuật và tiện ích như trường học và trung tâm thương mại tại dự án được hoàn thiện. KBSV ước tính doanh số bán hàng năm 2023 của DXG đạt khoảng 728 tỷ đồng (giảm 64% so với năm ngoái).

KBSV dự báo doanh thu năm 2023 đạt lần lượt 5.708 tỷ đồng (tăng 4%) trong đó doanh thu mảng môi giới bất động sản đạt 1.528 tỷ đồng (giảm 24%) và Doanh thu mảng chuyển nhượng bất động sản tăng 20% đạt 3.342 tỷ đồng từ bàn giao tại dự án Opal Skyline và Gem Skyworld. Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt 199 tỷ đồng (giảm 7%).

Dựa trên triển vọng kinh doanh và định giá, KBSV đưa ra khuyến nghị nắm giữ đối với cổ phiếu DXG với giá mục tiêu là 15.800 đồng/cp.

Công ty chứng khoán VNDirect – VND

Nâng khuyến nghị lên khả quan cho cổ phiếu PTB

Công ty CP Phú Tài (HOSE: PTB) ghi nhận doanh thu và lợi nhuận ròng Q1/23 giảm 18,0%/55,4% svck, lần lượt hoàn thành 21,7% và 13,8% dự phóng năm 2023 trước đó của VND. Mảng gỗ giảm 22,4% svck về doanh thu do nhu cầu yếu tại Mỹ (thị trường xuất khẩu chính của PTB), trong khi mảng đá ghi nhận mức tăng trưởng khả quan 16,3% svck nhờ gia tăng sản lượng xuất khẩu sản phẩm đá thạch anh.

Giá trị xuất khẩu sản phẩm gỗ của PTB (chiếm 94,7% tổng doanh thu mảng gỗ) giảm 55% svck trong Q1/23, do nhu cầu bị hạn chế khi thị trường nhà ở của Mỹ đình trệ và chi tiêu không thiết yếu bị cắt giảm. VND kỳ vọng chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ sẽ dừng lại vào Q4/23, giúp cho thị trường bất động sản Mỹ phục hồi từ năm 2024 và kéo theo đó là sự phục hồi trong tiêu thụ đồ nội thất gỗ. VND dự báo doanh thu xuất khẩu gỗ của PTB sẽ giảm 7,3% svck trong năm 2023 xuống còn 2.807 tỷ đồng và tăng trở lại 24,0% svck xuống còn 3.480 tỷ đồng trong năm 2024.

PTB đã mở rộng mạng lưới khách hàng cho các sản phẩm đá thạch anh tại thị trường Mỹ, giúp cho doanh thu xuất khẩu sản phẩm đá trong Q1/23 tăng 64,5% svck. VND dự phóng xuất khẩu đá năm 2023 đạt 1.073 tỷ đồng doanh thu, trong đó 1.000 tỷ đồng đến từ đá granite. VND dự phóng doanh thu từ đá granite sẽ đạt lần lượt 2.131 tỷ đồng và 2.553 tỷ đồng trong giai đoạn 2024-25 (+6,5%/19,9% svck).

Theo đó, VND nâng khuyến nghị lên Khả quan cho cổ phiếu PTB với giá mục tiêu cao hơn là 56.000 đồng/cp. VND tăng giá mục tiêu 16,2% khi chuyển mô hình định giá sang giữa 2023-24, VND giảm 19,9% EPS năm 2023 và tăng EPS năm 2024 thêm 2,8% so với dự phóng trước đó.

Tiềm năng tăng giá bao gồm (1) lạm phát hạ nhiệt giúp cho nhu cầu cho đồ nội thất ở Mỹ tốt hơn dự kiến và (2) thị trường bất động sản hồi phục sớm hơn dự kiến giúp thúc đẩy tiêu thụ sản phẩm đá và gỗ trong nước.

Rủi ro giảm giá bao gồm: (1) tăng trưởng doanh thu mảng thạch anh chậm hơn dự kiến do thị trường có tính cạnh tranh cao và (2) tiến độ bàn giao các sản phẩm còn lại của dự án Phú Tài Residence chậm hơn dự kiến.

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.