Phiên giao dịch ngày 21/4/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty chứng khoán Bản Việt – VCSC

Nâng khuyến nghị từ khả quan lên mua cổ phiếu AST

VCSC nâng khuyến nghị từ khả quan lên mua và nâng giá mục tiêu thêm 12% cho Công ty CP Dịch vụ Hàng không Taseco (AST) do VCSC nâng dự báo lợi nhuận và cập nhật mô hình định giá mục tiêu từ cuối năm 2023 sang giữa năm 2024.

Phiên giao dịch ngày 21/4/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

Nâng khuyến nghị từ khả quan lên mua cổ phiếu AST.

VCSC nâng dự báo tổng lợi nhuận sau thuế sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2023-2027 thêm 12% do giảm dự phóng chi phí bán hàng & quản lý doanh nghiệp (SG&A) . Dự báo chi phí SG&A các năm 2023/2024 của VCSC tương đương 130% và 160% so với mức năm 2019.

VCSC dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích CĐTS các năm 2023 và 2024 lần lượt phục hồi 90% và 140% so với lợi nhuận của AST trong năm 2019 nhờ lượng hành khách hàng không quốc tế phục hồi và lượng cửa hàng bán lẻ tăng. Lượt khách quốc tế và khách Trung Quốc trong quý 1/2023 lần lượt đạt 70% và 15% so với mức trước dịch COVID-19. VCSC kỳ vọng kỳ nghỉ dài ngày của Việt Nam và Trung Quốc vào đầu tháng 5 sẽ tiếp tục hỗ trợ đà phục hồi.

So với mức năm 2019, VCSC ước tính doanh thu bán lẻ/cửa hàng năm 2023 sẽ đạt 80% so với mức 50% trong năm 2022. Ngoài ra, số lượng cửa hàng của AST tăng 40% trong giai đoạn 2019-2022.

AST có định giá hấp dẫn với P/E dự phóng các năm 2023/2024 lần lượt là 15,1 lần/9,7 lần so với P/E trượt trung bình 2018-2019 là 15,0 lần. Rủi ro: Lượng khách quốc tế từ Trung Quốc thấp hơn dự kiến; nền kinh tế toàn cầu phục hồi chậm hơn.

Duy trì khuyến nghị mua cổ phiếu SCS

VCSC duy trì khuyến nghị MUA đối với Công ty CP Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn (SCS) dù đã giảm giá mục tiêu 8% do hoạt động thương mại quốc tế yếu hơn dự kiến. Trong giai đoạn 2023-2025, VCSC giảm dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích CĐTS 6% do VCSC giảm dự báo sản lượng hàng hóa thông quan 8%, phần nào được bù đắp bởi dự báo giá vốn hàng bán (COGS) thấp hơn.

Thông lượng hàng hóa quốc tế của SCS giảm 45% YoY trong quý 1/2023 do lượng đơn hàng xuất khẩu của Việt Nam thấp cũng như do mức cơ sở cao của quý 1/2022.

Tuy nhiên, VCSC dự báo thông lượng quốc tế năm 2023 sẽ chỉ giảm 4% YoY nhờ sự phục hồi trong nửa cuối năm, được thúc đẩy bởi việc tái nhập kho hàng xuất khẩu và một khách hàng mới, sẽ đóng góp 14% vào sản lượng cả năm.

Định giá của SCS hấp dẫn với P/E dự phóng 2023/2024 là 11,5/8,3 lần so với P/E trượt trung bình 4 năm là 12,3 lần. Các dự báo và định giá hiện tại của VCSC giả định rằng SCS sẽ không tham gia vào Sân bay Quốc tế Long Thành (LTA), cho thấy giá cổ phiếu của SCS khá hấp dẫn mặc dù giả định chưa mở rộng tại sân bay mới này.

Do đó, VCSC tin rằng việc tham gia hoạt động tại LTA thành công sẽ là một xúc tác tích cực cho SCS. Rủi ro đối với quan điểm tích cực của VCSC: Hoạt động thương mại giảm; công suất hạn chế tại sân bay tại SGN.

Công ty chứng khoán MB - MBS

Khuyến nghị mua cổ phiếu MWG với giá mục tiêu 44.200 đồng/cp

MBS khuyến nghị mua với giá mục tiêu của MWG của Công ty CP Đầu tư Thế giới di động là 44.200 đồng/cp (+11% tăng giá, sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền).

Luận điểm đầu tư: Gia tăng doanh thu mảng Điện tử - Điện máy (ICT). Trong tương lai, MWG đẩy mạnh tăng trưởng Thế giới Di động và Điện máy Xanh thông qua gia tăng, cạnh tranh thị phần, tập trung cải thiện doanh thu và giảm chi phí các cửa hàng cũ, làm việc với các nhà cung cấp để tăng lợi thế về độc quyền, đặc biệt là qua Topzone với các sản phẩm Apple.

Chuỗi Bách Hóa Xanh (BHX) tập trung tối ưu hóa doanh thu trên một cửa hàng, hướng đến mục tiêu có lãi vào cuối năm 2023. Mảng bán lẻ tạp hóa tại Việt Nam chiếm tỉ trọng lớn nhất trong cấu trúc doanh số ngành bán lẻ, quy mô thị trường lên đến 80 tỷ USD, dư địa của chuỗi bán lẻ hiện đại như BHX là còn rất lớn.

Tăng tốc tại thị trường Indonesia, chấm dứt mạnh mẽ các mảng kinh doanh thử nghiệm không có tiềm năng tăng trưởng nhằm tối hóa chi phí và tập trung nguồn lực cho các mảng kinh doanh cốt lõi của doanh nghiệp. Kết quả kinh doanh năm 2022 chính là cơ hội để MWG củng cố sức mạnh nội lực, chuẩn bị cho sự tăng trưởng đột phá khi tình hình vĩ mô thuận lợi. MWG sẽ đóng cửa chuỗi Bluetronics tại Campuchia, thu hẹp AVASport và rà soát hoạt động kinh doanh của An Khang, AVAKids.

Rủi ro đầu tư Kinh tế Việt Nam phải đối mặt với các yếu tố gây nên áp lực lạm phát có thể ảnh hưởng đến sức mua của người tiêu dùng, đặc biệt là đối với mặt ICT. Bên cạnh đó, chuỗi BHX phục hồi không đúng theo dự tính cũng sẽ là một rủi ro cần chú ý.

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.