Phiên giao dịch ngày 2/11/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

Khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu VPB

Công ty chứng khoán MB - MBS

MBS điều chỉnh lợi nhuận sau thuế 2023-2024 của Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (HOSE: VPB) giảm 22,6-19,8% so với dự báo trước do kết quả kinh doanh 9 tháng năm 2023 chỉ đạt 66,2% so với dự báo.

MBS duy trì khuyến nghị nắm giữ đối với VPB.

Lợi nhuận sau thuế của Ngân hàng dự kiến giảm 25,2% trong năm 2023 và tăng mạnh 40,4% trong năm 2024.

MBS hạ giá mục tiêu xuống mức 19.200 đồng do (i) điều chỉnh giảm lợi nhuận dự phóng 2023 - 24; (ii) điều chỉnh giảm P/B mục tiêu về mức 1.1x so với 1.2x theo báo cáo gần nhất. MBS duy trì khuyến nghị nắm giữ đối với VPB.

Ngày 21/10/2023, VPB đã hoàn tất thương vụ phát hành riêng lẻ 15% vốn điều lệ cho SMBC với giá trị 35.900 tỷ đồng. Toàn bộ số cổ phiếu phát hành riêng lẻ cho đối tác chiến lược sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng 5 năm tới. CAR của ngân hàng được nâng lên mức xấp xỉ 19% theo Moody’s, cao nhất toàn ngành.

Khuyến nghị mua cổ phiếu TPB với giá mục tiêu là 19.200 đồng/cp

MBS ưa thích Ngân hàng TMCP Tiên Phong (HOSE: TPB) vì là NHTM tiên phong trong việc số hóa dịch vụ ngân hàng. MBS cho rằng Q3/24 là thời điểm khó khăn nhất của TPB, hoạt động tín dụng dự kiến sẽ tăng 2,3% trong Q4/23, kéo lợi nhuận ròng Q4/23 tăng trưởng 25% svck. MBS cũng dự báo LN 2024 sẽ tăng khoảng 13%, nhờ đó kéo ROE của TPB lên mức 16,2%. Sau đợt sụt giảm 27% từ ngày 7/9/2023, TPB hiện đang giao dịch ở mức 1,07 lần P/B 2023. Đây là mức định giá hấp dẫn nếu so với P/B trung bình 5 năm gần đây của NH là 1.6x.

Theo đó, MBS khuyến nghị mua với giá mục tiêu của TPB là 19.200 đồng/cp dựa trên việc sử dụng kết hợp phương pháp thu nhập thặng dư và P/B: Phương pháp định giá hệ số so sánh P/B: MBS áp dụng P/B mục tiêu 1.1x với giá trị sổ sách trung bình 2023 và 2024. Mức P/B trung bình 1 năm của TPB là 1,2. MBS cho rằng, với việc chất lượng tài sản sụt giảm trong Q3/23, đồng thời phản ánh quan điểm chất lượng tài sản là ưu tiên hàng đầu trong giai đoạn này, MBS chiết khấu 10% mức P/B trung bình của TPB.

Phương pháp thu nhập thặng dư: MBS đồng thời sử dụng phương pháp thu nhập thặng dư do phần lớn giá trị của ngân hàng phụ thuộc vào giá trị sổ sách tại thời điểm định giá vì vậy giá trị của ngân hàng được định giá sẽ phản ánh gần chính xác nhất giá trị sổ sách thực tế của ngân hàng và ít biến động khi thay đổi các điều kiện dự phóng.

Duy trì khuyến nghị tích cực cổ phiếu DGW

Công ty chứng khoán Bảo Việt – BVSC

BVSC hạ giá mục tiêu cổ phiếu Công ty CP Thế Giới Số (HOSE: DGW) theo phương pháp DCF 19,5% xuống 50.500 đồng/cp (Upside: 20,1%) từ mức 62.740 đồng/cp trước đó, do: (1) dự báo lợi nhuận ròng thấp hơn; và (2) sử dụng WACC cao hơn trong môi tường lợi suất gia tăng. Theo sau những đợi giá cổ phiếu giảm mạnh gần đây (giảm 28,0% trong 1 tháng), BVSC duy trì khuyến nghị Outperform đối với DGW.

BVSC ưa thích DGW với: (1) mô hình doanh nghiệp năng động; (2) doanh mục sản phẩm vượt trội; và (3) đội ngũ lãnh đạo hàng đầu với những nỗ lực đã được chứng minh trong việc mở rộng doanh nghiệp theo chiều dọc và ngang.

Giữ nguyên khuyến nghị mua cổ phiếu POW

Công ty Chứng khoán Vietcap – VCI

VCI duy trì giá mục tiêu cho cổ phiếu Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam - CTCP (HOSE: POW) ở mức 13.600 đồng/cp và giữ nguyên khuyến nghị MUA như nêu trong Báo cáo cập nhật POW ngày 25/10/2023. VCI cho rằng POW là cơ hội đầu tư vững chắc dựa trên khả năng tiêu thụ điện ổn định của Việt Nam và chuyển đổi cơ cấu sang LNG với các nhà máy sử dụng LNG Nhơn Trạch 3 & 4 đặt mục tiêu đi vào hoạt động vào cuối năm 2024/giữa năm 2025.

POW công bố KQKD 9 tháng đầu năm 2023 với doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo lần lượt đạt 21,5 nghìn tỷ đồng (+5% YoY) và 743 tỷ đồng (-39% YoY). LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo giảm YoY do (1) lợi nhuận gộp của POW giảm 45% YoY do chi phí vận hành và bảo trì cao hơn đối với các nhà máy điện khí (vì phải sử dụng dầu diesel (DO) trong quý 2), (2) giá thị trường phát điện cạnh tranh (CGM) thấp trong tháng 8 và tháng 9 do lượng mưa lớn bất ngờ, (3) NT2 thực hiện bảo dưỡng lớn trong hầu hết tháng 9 và (4) POW không ghi nhận lợi nhuận một lần trong 9 tháng đầu năm 2023 so với ~600 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2022.

VCI duy trì dự báo LNST sau lợi ích CĐTS trong suốt giai đoạn dự báo (2023-2032). VCI dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2024 của POW sẽ tăng 26% YoY, chủ yếu được hỗ trợ bởi sự phục hồi của NT2 từ mức cơ sở thấp của năm 2023 và nhà máy Vũng Áng hoạt động hết công suất trong cả năm.

VCI dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2025 sẽ tăng 119% YoY, chủ yếu do sản lượng điện thương phẩm tăng 30% YoY đạt 24,5 tỷ kWh (tương đương với mức trước Covid 19 không bao gồm đóng góp sản lượng từ Nhơn Trạch 3), lợi nhuận tăng mạnh hơn từ Cà Mau với giá khí ước tính thấp hơn ~10% so với giá khí của các nhà máy điện ở khu vực Đông Nam Bộ, cũng như lợi nhuận từ Vũng Áng tăng gấp đôi, được hưởng lợi từ tình trạng thiếu điện ở miền Bắc, đồng thời chi phí bảo trì và các chi phí khác giảm.

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.

Phiên giao dịch ngày 30/10/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý Các công ty chứng khoán vừa đưa ra báo cáo phân tích đối với một số cổ phiếu cần lưu ý cho phiên giao dịch ...

Phiên giao dịch ngày 31/10/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý Các công ty chứng khoán vừa đưa ra báo cáo phân tích đối với một số cổ phiếu cần lưu ý cho phiên giao dịch ...

Phiên giao dịch ngày 1/11/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý Các công ty chứng khoán vừa đưa ra báo cáo phân tích đối với một số cổ phiếu cần lưu ý cho phiên giao dịch ...