Phiên giao dịch ngày 17/5/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty chứng khoán Bảo Việt – BVSC

Khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu VNM

Công ty CP Sữa Việt Nam (Vinamilk, HOSE: VNM) ghi nhận kết quả kinh doanh quý I/2023 kém khả quan với doanh thu thuần 13.918 tỷ đồng (tăng 0,3% so với cùng kỳ năm ngoái) và lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số 1.857 tỷ đồng (giảm 18%).

Phiên giao dịch ngày 17/5/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

BVSC khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu VNM.

BVSC dự báo doanh thu thuần 61.061 tỷ đồng (tăng 1,8% so với năm trước) và lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số 8.985 tỷ đồng (tăng trưởng 5,5%), thấp hơn lần lượt 2% và 6% dự báo lần trước sau khi điều chỉnh cho kết quả kinh doanh quý I/2023.

Tuy nhiên, VCI vẫn tin vào câu chuyện biên lợi nhuận dần hồi phục trong nửa cuối năm 2023 – 2024 và dự báo lợi nhuận tăng trưởng 10,4% trong 2024. EPS dự phóng lần lượt là 3.824 và 4.219 đồng/cp tương ứng với P/E 18,2x và 16,5x cho 2023 – 2024.

Khuyến nghị đầu tư: Với việc giá cổ phiếu đã giảm 10% từ cuối tháng 1/2023 trong khi kỳ vọng biên lợi nhuận cải thiện vẫn giữ nguyên, BVSC nâng khuyến nghị lên lại OUTPERFORM cùng giá mục tiêu 82.400 đồng/cp, dựa trên P/E trung vị 20,5x của các công ty cùng ngành trong khu vực và EPS bình quân 2023 – 2024.

BVSc cho rằng sẽ có cơ hội để tích luỹ trong quý II/2023 khi lợi nhuận vẫn chưa kịp cải thiện vì nền so sánh về biên lợi nhuận cùng kỳ năm trước còn khá cao.

Công ty Chứng khoán Vietcap – VCI

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu VEA

VCI duy trì khuyến nghị mua cho Tổng công ty Máy động lực và máy nông nghiệp Việt Nam (VEA) do VCI đánh giá cao mức độ tiếp xúc lớn của công ty với thị trường xe máy rộng lớn của Việt Nam, tốc độ tăng trưởng tiêu thụ ô tô trong dài hạn cả nước và lợi suất cổ tức cao của VEA.

VCI điều chỉnh giảm 2% giá mục tiêu do VCI giảm dự báo tổng lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số giai đoạn 2023-2025 xuống 3% (mức giảm tương ứng 1%/3%/6% cho các năm 2023/2024/2025) sau dự báo lợi nhuận giảm từ các công ty liên kết trong quý 1/2023. Điều này được bù đắp một phần khi VCI cập nhật mô hình định giá từ cuối năm 2023 sang giữa năm 2024.

VCI kỳ vọng doanh số bán xe du lịch (PC) và xe máy sẽ đạt tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) tương ứng là 18% và 6% trong giai đoạn 2023-2027 do VCI cho rằng chi tiêu của người tiêu dùng phục hồi trong giai đoạn 2024-2025 sẽ hỗ trợ triển vọng dài hạn mạnh mẽ của ngành ô tô Việt Nam.

Giá mục tiêu của VCI tương ứng P/E dự phóng năm 2023 của VEA là 8,3 lần – thấp hơn P/E trượt trung bình 5 năm của các công ty cùng ngành là 10,3 lần. VEA có lợi suất cổ tức năm 2022 hấp dẫn là 11% (sẽ được trả trong năm 2023).

Duy trì khuyến nghị mua cổ phiếu MWG

VCI điều chỉnh giảm 17% giá mục tiêu cho Công ty CP Đầu tư Thế giới Di động (MWG) nhưng duy trì khuyến nghị MUA. VCI duy trì dự bao rằng năm 2023 sẽ thách thức khả năng sinh lời của MWG và FPT Retail (HOSE: FRT) - 2 nhà bán lẻ hàng điện tử - điện máy trong danh mục theo dõi của VCI của VCI. VCI dự báo tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) EPS 2022-2025 của MWG là 12%.

Giá mục tiêu thấp hơn của VCI chủ yếu do điều chỉnh giảm tổng 22% LNST 2023-2027 của VCI, do dự phóng LNST sau lợi ích CĐTS 2023 giảm 59% khi VCI điều chỉnh dự phóng LNST 2023 của Thế Giới Di Động (TGDD — bao gồm TopZone) và Điện Máy Xanh (DMX) giảm 40% do khả năng sinh lời thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng trong quý 1/2023, cùng với kỳ vọng trước đây của VCI về mức tiêu thụ yếu trong suốt năm 2023.

Yếu tố hỗ trợ: Chi tiêu của người tiêu dùng cao hơn dự kiến.

Rủi ro đối với quan điểm tích cực của VCI: Chi tiêu của người tiêu dùng yếu hơn dự kiến; cải thiện lợi nhuận chậm hơn dự kiến tại BHX.

Công ty chứng khoán KB Việt Nam – KBSV

Khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu NLG với giá mục tiêu 35.200 đồng/cp

Doanh số bán hàng trong quý 1 giảm mạnh so với cùng kỳ với 45 căn tương đương với tổng giá trị hợp đồng đạt 238 tỷ đồng (-91%YoY) phản ánh những khó khăn của thị trường BĐS. Tuy nhiên, hoạt động bán hàng đã có sự khởi sắc từ nửa đầu tháng 4 với 44 căn hộ được bán với tổng GTHĐ đạt 196 tỷ đồng.

CTCP Đầu tư Nam Long (HOSE: NLG) đặt mục tiêu doanh số năm 2023 đạt 9.430 tỷ đồng (+15% YoY) từ mở bán tại các dự án Southgate, Cần Thơ, Hải Phòng, Akari City và Mizuki Park. Tuy nhiên, ước tính của KBSV thận trong hơn với doanh số bán hàng năm 2023 đạt khoảng 4,466 tỷ đồng (-46%YoY) đến từ dự án Akari City, Mizuki Park và Southgate.

KBSV dự báo lợi nhuận sau thuế của NLG năm 2023 đạt 583 tỷ đồng (+5% YoY) từ bàn giao dự án Southgate, Izumi City và đẩy mạnh bàn giao dự án Mizuki Park (giai đoạn 2) và chuyển nhượng 25% cổ phần còn lại tại dự án Paragon Đại Phước.

KBSV duy trì đánh giá tích cực đối với cổ phiếu Nam Long nhờ (1) Nền tảng cơ bản vững chắc với cơ cấu tài chính an toàn và (2) Các dự án căn hộ trung cấp tại TP HCM như Mizuki và Akari City hay căn hộ vừa túi tiền Ehome Southgate vẫn thu hút được người mua có nhu cầu ở thực. Giá cổ phiếu Nam Long có mức tăng 44% trong vòng 2 tháng qua.

Dựa trên triển vọng kinh doanh và kết quả định giá, KBSV đưa ra khuyến nghị NẮM GIỮ đối với cổ phiếu NLG với giá mục tiêu 35.200 đồng/cp, cao hơn 7% so với giá đóng cửa ngày 15/05/2023.

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.