Phiên giao dịch ngày 14/8/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty chứng khoán MB - MBS

Khuyến nghị mua cổ phiếu HPG với giá mục tiêu 31.600 đồng/cp

Trong quý 2/2023, Công ty CP Tập đoàn Hòa Phát (HOSE: HPG) ghi nhận doanh thu đạt 29.799 tỷ đồng (-22% svck) và lợi nhuận sau thuế khoảng 1.447 tỷ đồng (-64% svck). Doanh thu, lợi nhuận giảm mạnh svck do những yếu tố: (1). Sản lượng bán hàng thép xây dựng giảm hơn 20% svck trong bối cảnh nhu cầu tiêu thụ yếu. (2) Giá thép xây dựng và HRC giảm lần lượt 35% và 25% svck và hiện tại đã về mức đáy tháng 11/2022 (3). Biên lợi nhuận gộp giảm mạnh về mức 11% so với khoảng 17% của quý 2/2022 do giá bán thép giảm mạnh hơn chi phí nguyên vật liệu. Nửa đầu năm 2023, HPG hoàn thành 23% kế hoạch lợi nhuận của năm.

Phiên giao dịch ngày 14/8/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

MBS khuyến nghị mua cổ phiếu HPG với giá mục tiêu 31.600 đồng/cp.

MBS dự báo giá bán thép xây dựng của HPG sẽ duy trì ở mức 14.300 - 14.500 triệu đồng/tấn trong những tháng cuối năm nhờ nhu cầu tiêu thụ hồi phục. Thị trường BĐS đã xuất hiện những yếu tố tích cực khi các chủ đầu tư bắt đầu mở bán dự án đặc biệt tại phân khúc căn hộ trung cấp tại khu vực phía Nam. Theo thông tin từ 1 số chủ đầu tư như Nam Long và Vinhomes, tỷ lệ hấp thụ đạt mức cao 65%. Lãi suất tín dụng ở mức thấp và Luật Đất Đai sửa đổi dự kiến thông qua vào T10/2023 sẽ tác động tích cực đến nguồn cung thị trường BĐS trong thời gian tới.

Hơn nữa, giá than mỡ và quặng sắt (chiếm 70% chi phí sản xuất thép) giảm lần lượt 12% và 20% so với quý trước sẽ hỗ trợ biên lợi nhuận gộp lên mức 12%. Theo ước tính của MBS, lợi nhuận sau thuế sẽ đạt mức lần lượt 1.865 tỷ và 1.950 tỷ đồng trong quý 3 và quý 4/2023.Lũy kế cả năm 2023, lợi nhuận sau thuế đạt 5.595 tỷ đồng (-37% svck).

Theo đó, MBS khuyến nghị mua cổ phiếu HPG với giá mục tiêu 31.600 đồng/cp. MBS ưa thích cổ phiếu HPG dựa trên các lý do chính sau: (1) Vị thế đứng đầu ngành, sẽ được hưởng lợi mạnh mẽ khi chu kì ngành hồi phục. (2) Doanh thu và lợi nhuận sau thuế tăng trưởng lần lượt 13% và 68% vào năm 2024. (3) Định giá đang ở mức hấp dẫn trong giai đoạn hồi phục của chu kì ngành thép.

Các rủi ro chính bao gồm (1) Giá thép không phục hồi như kỳ vọng, (2) Giá nguyên vật liệu tăng trở lại và (3) Tỷ giá biến động khiến áp lực tài chính tăng mạnh.

Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam – FSC

Xu hướng tăng của nhóm Sản xuất dầu khí tiếp tục mở rộng

Mức Sector Rating của nhóm Sản xuất dầu khí ở mức 68 điểm cho nên FSC đánh giá TRUNG TÍNH mức xếp hạng tăng trưởng của nhóm cổ phiếu này. Giá dầu Brent đã tăng 10,31% trong một tháng gần đây khi các thành viên OPEC+ tiếp tục gia hạn về việc cắt giảm sản lượng, cùng với đó lượng tồn kho dầu của Mỹ giảm mạnh. Đồng thời, từ đầu năm đến nay, Crack Spread DO tăng mạnh, điều này giúp biên lợi nhaận của nhóm Sản xuất dầu khí cải thiện, mức Crack Spread đã vượt mức đỉnh tháng 4/2023 và nếu giá dầu Brent vượt được vùng kháng cự 87.5 – 88.0 USD thì FSC kỳ vọng mức Crack Spread sẽ đạt ở mức trung bình 17.9 – 18.0 USD.

Chỉ số nhóm Sản xuất dầu khí đóng cửa tăng 0,9% với khối lượng giao dịch tăng 67% so với phiên trước đó. Đồng thời, đồ thị giá của chỉ số này vẫn đang trong giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực và rủi ro ngắn hạn vẫn ở mức thấp cho nên xu hướng tăng ngắn và trung hạn có thể sẽ tiếp tục mở rộng về mức đỉnh tháng 8/2022.

Cổ phiếu mạnh nhất nhóm: BSR, OIL.

Công ty Chứng khoán SSI – SSI

Duy trì khuyến nghị mua cổ phiếu VRE

Với kết quả kinh doanh khả quan so với cùng kỳ và triển vọng tăng trưởng ổn định của mảng kinh doanh cốt lõi là cho thuê TTTM của V Công ty CP Vincom Retail (HOSE: VRE), SSI duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu VRE với giá mục tiêu 1 năm là 38.700 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá là 28,8%), giảm 4% so với giá mục tiêu trước của SSI do phản ánh việc thay đổi tiến độ khai trương TTTM mới. Theo quan điểm của SSI, mức định giá hiện tại của VRE là khá hấp dẫn (EV/EBITDA năm 2023 là 8,8x thấp hơn mức trung bình lịch sử và mức trung bình của các công ty cùng ngành trong khu vực là 15x).

Các rủi ro giảm đối với cổ phiếu VRE bao gồm: (i) việc phát triển các đại dự án của Vinhomes bị trì hoãn có thể ảnh hưởng đến việc mở rộng TTTM của Công ty; và (ii) sức tiêu dùng yếu hơn dự kiến có thể làm kế hoạch mở rộng của khách thuê chậm lại.

Công ty chứng khoán Bảo Việt – BVSC

Duy trì khuyến nghị khả quan cổ phiếu VNM với giá mục tiêu 84.000 đồng/cp

Kết quả kinh doanh quý 2/2023 của Công ty CP Sữa Việt Nam (HOSE: VNM) khả quan hơn dự báo. Cụ thể, VNM đạt doanh thu 15.195 tỷ (+1,8% yoy) và lợi nhuận ròng – cđts 2.199 tỷ (+5,7% yoy). Luỹ kế 6 tháng đầu năm, doanh thu +1,1% và lợi nhuận ròng – cđts -6,7%, hoàn thành lần lượt 24% và 47% kế hoạch doanh thu và lợi nhuận tại ĐHCĐ 2023. Một số điểm nhấn chính như sau:

Doanh thu nội địa tăng trưởng dương trở lại và thị phần tăng nhẹ. Doanh thu công ty mẹ ghi nhận tăng trưởng 3,8% yoy (Q1 giảm 2,5%) trong khi cả ngành sữa chỉ tăng 1% trong quý 2/2023. Sữa đặc, sữa chua uống và sữa chua ăn là những ngành hàng tiêu giúp thúc đẩy tăng trưởng trong quý vừa rồi.

Biên lợi nhuận bắt đầu mở rộng nhờ giá đầu vào giảm. Như nhận định của BVSC, biên lợi nhuận đã tạo đáy trong quý 1 và lần đầu tiên ghi nhận mức tăng sau nhiều quý. Biên gộp hợp nhất tăng 170 bps QoQ và biên gộp công ty mẹ tăng 140 bps QoQ. Theo quan sát của BVSC, giá sữa bột WMP và SMP – một trong những nguyên vật liệu đầu vào chính của VNM tiếp tục xu hướng giảm (-11% và -15% YTD) do nguồn cung tăng, trong khi nhu cầu nhập khẩu, đặc biệt là từ Trung Quốc giảm. VNM cho biết đã chốt giá đầu vào cho hết 2023, do đó BVSC cho rằng biên lợi nhuận sẽ tiếp tục cải thiện trong nửa sau năm 2023.

Với diễn biến tích cực của doanh thu nội địa và biên lợi nhuận mở rộng trong quý 2, BVSC duy trì quan điểm lạc quan đối với nửa sau năm 2023, và dự báo doanh thu cả năm đạt 60.782 tỷ (+1,4% yoy) và lợi nhuận ròng – cđts 8.760 tỷ (+2,9% yoy). Dự báo này đồng nghĩa với lợi nhuận nửa cuối năm tăng 13% yoy và 15% so với nửa đầu năm 2023. EPS cả năm 2023 dự phóng 3.728 đồng/cp và P/E 19,6x.

Ngoài ra, với kỳ vọng tiêu dùng nói chung sẽ cải thiện hơn trong 2024 và giá đầu vào duy trì mức thấp, BVSC dự báo doanh thu và lợi nhuận năm 2024 tăng trưởng lần lượt 5,9% và 13% yoy. EPS 2024 dự phóng 4.213 đồng/cp và P/E 17,4x.

Tái định vị thương hiệu là bản lề cho giai đoạn phát triển tiếp theo của VNM. Sự kiện được tổ chức trong tháng 7/2023 giới thiệu logo và bao bì hoàn toàn mới đã tạo được hiệu ứng tích cực ở các kênh truyền thông và mạng xã hội. VNM cho biết sự kiện này, cộng với nỗ lực chuyển đổi số sẽ tạo ra một nền tảng mới, cung cấp những công cụ cần thiết để tiếp cận được người tiêu dùng nhanh và chính xác hơn, qua đó giúp định hướng xây dựng danh mục sản phẩm phù hợp; và quản lý hoạt động sản xuất – kinh doanh hiệu quả hơn.

Khuyến nghị đầu tư: BVSC tiếp tục duy trì quan điểm khả quan với VNM, đưa ra khuyến nghị OUTPERFORM và giá mục tiêu 84.000 đồng/cp, tương ứng với P/E 20x – mức trung bình của các doanh nghiệp cùng ngành trong khu vực và EPS dự phóng năm 2024.

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.