Nợ xấu tăng vọt, CTCK hạ giá mục tiêu đối với cổ phiếu TPB của TPBank

Kết thúc quý 2/2023, lợi nhuận sau thuế của Ngân hàng TMCP Tiên Phong (TPBank, HOSE: TPB) ghi nhận con số 1.293 tỷ đồng, lần lượt giảm 25,27% và 8,4% so với cùng kỳ năm 2022 và quý 1/2023.

Trong 6 tháng đầu năm, nguồn thu chủ yếu của ngân hàng vẫn đến từ thu nhập lãi thuần, nhưng tỷ trọng thu nhập ngoài lãi có sự cải thiện tích cực khi tăng lên mức 28% trên tổng thu nhập. Trong đó, thu nhập thuần từ dịch vụ tiếp tục ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ khi đạt 1.500 tỷ đồng tính đến ngày 30/6, tương đương tăng 26% so với cùng kỳ năm trước.

Tính đến 30/6/2023, tổng huy động đã đạt trên 302.000 tỷ đồng, tăng 9,6% so với cùng kỳ năm trước. Tổng tài sản đạt gần 343.500 tỷ đồng, tăng 10,5% so với cùng kỳ.Tổng dư nợ trên thị trường 1 tăng chậm hơn cùng kỳ năm trước, nhưng vẫn đạt mức gần 7%, cao hơn mức chung của thị trường với tỷ lệ tăng trưởng chỉ hơn 4%.

Tại ngày 30/6, nợ dưới tiêu chuẩn, nợ nghi ngờ, nợ có khả năng mất vốn của TPBank ghi nhận lần lượt là 2.146 tỷ đồng, 1.129 tỷ đồng, 635,9 tỷ đồng.

Ở diễn biến khác, kết thúc quý 1/2023, các khoản nợ này tại TPBank lần lượt ghi nhận 1.199 tỷ đồng, 764 tỷ đồng và 533 tỷ đồng. Đánh giá một cách tổng quan, dựa trên phân loại nợ, tổng giá trị nợ xấu của TPBank đạt hơn 3.900 tỷ đồng, tăng gần 60% so với con sô 2.496 tỷ đồng tại quý 1/2023. Nợ dưới tiêu chuẩn và nợ nghi ngờ làn lượt tăng 79% và 48% so với quý 1 là nguyên nhân chính làm tăng giá trị nợ xấu của TPBank.

Phân tích chất lượng nợ vay. Nguồn: BCTC TPBank quý 1/2023.

Phân tích chất lượng nợ vay. Nguồn: BCTC TPBank quý 2/2023.

Với hơn 3.900 tỷ đồng ghi nhận tại quý 2/2023, nợ xấu của ngân hàng thương mại này đã vượt lợi nhuận trước thuế 6 tháng đầu năm. Trong 6 tháng đầu năm, lợi nhuận trước thuế của ngân hàng đạt gần 3.400 tỷ đồng, giảm 10,3% so với cùng kỳ năm trước và thực hiện được 39% kế hoạch kinh doanh cả năm.

Mới đây, Công ty CP Chứng khoán VNDirect (HOSE: VND) đã công bố báo cáo phân tích đối với cổ phiếu TPB. Theo VND, trong nửa cuối năm 2023, TPB được kỳ vọng sẽ có kết quả kinh doanh tốt hơn nhờ các yếu tố sau:

- Tăng trưởng tín dụng cuối năm 2023 tăng tốc đạt 13,9% so với đầu năm từ mức 6,8% so với đầu năm trong 6T23 nhờ môi trường lãi suất thấp;

- NIM mở rộng 0,1-0,2 điểm % so với 6 tháng đầu năm 2023 nhờ hai chính sách cắt giảm lãi suất gần đây sẽ có hiệu lực hoàn toàn từ nửa cuối năm trở đi trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng tăng tốc;

- Giảm áp lực trích lập nhờ Thông tư 02 cho phép giữ nguyên nhóm nợ và cơ cấu lại nợ. Cho cả năm 2023, VND kỳ vọng lợi nhuận ròng của TPB có thể đạt ~6.000 tỷ đồng (-4,1% so với cùng kỳ) với kỳ vọng NIM và tăng trưởng tín dụng lần lượt là 3,6% và 13,9% so với đầu năm.

Trên cơ sở đó, VND duy trì khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu TPB với giá mục tiêu thấp hơn là 21.800 đồng.

VND hạ 12,3%/4,4% dự phóng EPS cho năm 2023–24 với giả định rằng: (1) NIM thay đổi -23/+14 điểm cơ bản và (2) chi phí tín dụng biến động -0,5%/+0,4% so với dự báo trước đó. Ngoài ra, VND đã điều chỉnh chi phí vốn từ 14,1% lên 14,5% do hệ số beta cao hơn, trong khi lãi suất phi rủi ro và phần bù rủi ro thấp hơn do CDS của Việt Nam thu hẹp so với đầu năm. Do đó, VND giảm giá mục tiêu xuống còn 21.800 đồng, thấp hơn 2,2% so với giá mục tiêu trước đây của VND.

Tiềm năng tăng giá: NIM cao hơn dự kiến.

Rủi ro giảm giá bao gồm: Tăng trưởng tín dụng yếu hơn dự kiến: và dự phòng nợ xấu cao hơn dự kiến.

Dieễn biến cổ phiếu TPB trong những phiên gần đây

Trên sàn chứng khoán, cổ phiếu TPB diễn biến không mấy tích cực trong những phiên gần đây. Sau khi leo lên mốc 19.300 đồng/cp vào phiên 07/8, cổ phiếu TPB quay đầu điều chỉnh 3 phiên liên tiếp. Chốt phiên giao dịch hôm nay (14/8), cổ phiếu nhà băng này đứng tham chiếu tại mốc 18.650 đồng/cp với khối lượng giao dịch đạt gần 5,5 triệu đơn vị.

TPBank báo lãi "đi lùi" trong 6 tháng đầu năm Ngân hàng TMCP Tiên Phong (TPBank – HOSE: TPB) vừa công bố kết quả kinh doanh sơ bộ 6 tháng đầu năm với lợi nhuận ...

Ngân hàng mùa báo cáo tài chính: Nóng câu chuyện "kẻ ở người đi" Lại một mùa báo cáo tài chính tới với các ngân hàng, và câu chuyện cắt giảm nhân sự tiếp tục trở thành tâm điểm ...

Review BCTC TPBank: Nợ xấu vượt lợi nhuận 6 tháng đầu năm, tăng 60% so với quý 1 Vừa qua, ngân hàng TPBank đã công bố BCTC quý 2/2023. Mặc dù báo lãi nghìn tỷ tuy nhiên doanh thu và LNST của TPBank ...