Những tia sáng của thị trường chứng khoán tháng 3

Như thường lệ, tháng 3 hàng năm là khoảng thời gian đầy ắp thông tin trên thị trường chứng khoán khi mùa Đại hội cổ đông đến gần. Theo đó, các kế hoạch sản xuất kinh doanh, đầu tư, phương án chia cổ tức, tăng vốn,... cũng sẽ dần được hé lộ trong tài liệu họp. Tuy nhiên, trong năm nay, e rằng những luồng thông tin này có thể trở thành cơn gió ngược đối với thị trường, bởi thực tế bức tranh kế hoạch lợi nhuận 2023 chỉ mới dần hé lộ, khi số lượng các doanh nghiệp công bố kế hoạch là chưa nhiều. Đáng nói, phần lớn đều đặt chỉ tiêu tăng trưởng khá thận trọng, trong đó không ít doanh nghiệp thậm chí dự kiến đi lùi so với kết quả năm 2022.

Ngoài ra, cuộc họp quan trọng của Fed diễn ra vào 21-22/3 sẽ quyết định tăng/giảm/giữ nguyên lãi suất và điều tiết cung tiền thông qua nghiệp vụ thị trường mở (OMO). Hơn nữa, cuộc họp tới đây cũng sẽ có tóm tắt dự báo kinh tế Mỹ sau cuộc họp, giúp gợi mở quan điểm của Fed về chính sách tiền tệ trong thời gian tới.

Động thái của Fed sẽ có tác động nhất định đến dòng vốn trên thị trường tài chính toàn cầu. Một chính sách tiền tệ nới lỏng hơn, hoặc ít nhất là không quá thắt chặt có thể giúp kích thích dòng tiền đổ vào các thị trường mới nổi trong đó thị trường chứng khoán Việt Nam cũng không ngoại lệ. Đây là một thông tin quan trọng đặc biệt trong giai đoạn dòng vốn ngoại đang có dấu hiệu “quay xe” khi bán ròng hàng chục phiên liên tiếp gần đây, sau giai đoạn mua ròng ồ ạt. Thậm chí, dòng tiền còn chính thức rút khỏi các ETF sau 5 tháng vào ròng.

"Điều quan trọng nhất là động thái của Fed, bởi Ngân hàng Nhà nước sẽ có những phản ứng khi Fed tăng hay giảm lãi suất để đảm bảo giá trị tiền đồng và tỷ lệ lạm phát. Nếu Fed tăng lãi suất, Ngân hàng Nhà nước sẽ phải tăng lãi suất hoặc bán dự trữ ngoại hối, từ đó sẽ tác động đến lợi suất trái phiếu, giá cổ phiếu", ông Barry David Weisblatt, Giám đốc Chiến lược đầu tư, Công ty TNHH Quản lý Quỹ SSI (SSIAM) chỉ ra.

Như vậy, trước những luồng thông tin trái chiều, rất khó để dự báo chính xác thị trường sẽ biến động ra sao trong tháng 3, ngay cả với những chuyên gia hàng đầu.

Ông Petri Deryng, nhà sáng lập và quản lý quỹ Pyn Elite Fund cho rằng, kỳ vọng lạm phát và quyết định lãi suất ở Mỹ dẫn dắt tâm lý nhà đầu tư chung trên thế giới, nhưng ở Việt Nam, nhiều vấn đề khác lại đóng vai trò quan trọng hơn. “Thị trường chứng khoán Việt Nam không thể dự đoán trước trong ngắn hạn và nhà đầu tư lúc này cần kiên nhẫn”, người đứng đầu quỹ Pyn Elite cho hay.

Trong khi đó, xét theo phân tích kỹ thuật, các chuyên gia của Chứng khoán Tân Việt (TVSI) nhận định, VN-Index kết tháng 2 với cây nến giảm mạnh bao phủ gần hết cây nến tăng giá tháng trước đó, đi kèm thanh khoản giao dịch ở vùng thấp nhất hiện tại cho thấy, khả năng cao VN-Index sẽ phải kiểm tra lại vùng đáy trước đó một lần nữa.

“Chứng khoán tháng 3 vẫn sẽ gặp rất nhiều khó khăn và chỉ số sẽ khó chạm lại được vùng đỉnh 1.085 – 1.125 điểm trước đó. Xu hướng ngắn hạn của chỉ số vẫn là giảm điểm. Nhà đầu tư hiện tại không nên mua mới và nên canh hạ tỷ trọng cổ phiếu ngắn hạn khi có nhịp hồi phục”, TVSI dự báo.

Một vài tia sáng hy vọng trong tháng 3

Theo báo cáo chiến lược thị trường tháng 3 của Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam, việc công bố kết quả kinh doanh quý IV/2022 của các doanh nghiệp gây thất vọng dẫn đến thị trường điều chỉnh. VN-Index đóng cửa tháng ở mức 1.024,68 điểm, giảm 7,78% so với tháng trước với thanh khoản thấp ở mức trung bình 8.585 tỷ đồng mỗi ngày.

Một trong những điểm cần chú ý trong tháng qua là nhà đầu tư nước ngoài đã ngưng chuỗi mua ròng kéo dài 3 tháng trước đó, trong khi các quỹ ETF tiếp tục được giải ngân trong tháng 2 với mức độ thấp hơn.

Thị trường chứng khoán đã đối mặt với áp lực đáng kể khi VN-Index tiếp cận ngưỡng kháng cự 1.130 điểm. Đà tăng mạnh trước đó cũng góp phần gây áp lực chốt lời lên thị trường, nhất là ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Thêm vào đó, kết quả kinh doanh quý IV/2022 không khả quan cũng đẩy định giá thị trường lên đáng kể.

Tính đến ngày 1/3, chỉ số P/E của VN-Index vẫn ở mức trên 13,x (trong đó Bloomberg đã thay đổi cách tính P/E của các chỉ số trên toàn cầu).

Cổ phiếu ngành bất động sản và ngân hàng đã gây áp lực lớn lên thị trường trong tháng 2. Trong đó, nhóm cổ phiếu địa ốc có diễn biến đáng thất vọng do cuộc họp giữa chính phủ, các ngân hàng và các nhà phát triển lớn (về các biện pháp và chính sách hỗ trợ bổ sung) đã không đưa ra một lộ trình rõ ràng để các công ty bất động sản khơi thông dòng tiền kinh doanh và cũng như giúp ổn định tâm lý nhà đầu tư trên thị trường tài chính.

Thị trường chứng khoán Việt Nam bị ảnh hưởng bởi những lo ngại gia tăng về triển vọng kinh tế xấu đi, cũng như sự bất ổn trên thị trường bất động sản và tài chính trong tháng 2. Các nhà phân tích cũng nhận thấy rằng VN-Index hiện đang được dẫn dắt bởi các yếu tố nội tại của nền kinh tế hơn là các yếu tố bên ngoài; vì vậy, mức biến động giảm của VN-Index trong tháng 2 cũng lớn hơn so với các thị trường khác.

Nhìn chung, các thị trường chứng khoán toàn cầu đều ghi nhận sự điều chỉnh trong tháng 2, bị ảnh hưởng từ sự bi quan về rủi ro tăng lãi suất tiếp diễn, cũng như căng thẳng gia tăng trong cuộc xung đột Nga - Ukraine.

Trong bối cảnh thị trường chứng kiến nhiều sự biến động gần đây, nhóm phân tích của Mirae Asset Việt Nam vẫn nhận thấy một vài tia sáng hy vọng.

Một là, sau hơn một tháng điều chỉnh, mức chiết khấu của thị trường là đủ để có một nhịp phục hồi trong ngắn hạn, khi thị trường về lại mức hỗ trợ mạnh quanh 1.000 điểm (+/- 20 điểm)

Hai là, đợt điều chỉnh gần đây đã đẩy một số cổ phiếu có yếu tố cơ bản tốt xuống mức định giá thấp hơn so với quá khứ.

Ba là, động lực tăng trưởng đến từ đầu tư công, sự phục hồi của sản xuất trong nước, và theo quan điểm của Mirae Asset Việt Nam rủi ro liên quan tới vỡ nợ trái phiếu doanh nghiệp không quá cao.

Lựa chọn hàng đầu của các nhà phân tích bao gồm những cổ phiếu hưởng lợi từ đầu tư công, cũng như các cổ phiếu bất động sản lành mạnh và bị định giá thấp (so với RNAV - phương pháp giá trị tài sản ròng) do ảnh hưởng chung bởi thị trường.

Điều gì chờ đợi nhà đầu tư sau phiên thanh khoản "phá đáy"? Về cơ bản, thanh khoản xuống thấp đang phần nào phản ánh sự hạ nhiệt của làn sóng nhà đầu tư mới tham gia vào ...

Nhận định chứng khoán ngày 3/3/2023: Xu hướng thị trường phái sinh Các chuyên gia phân tích và công ty chứng khoán đưa ra nhận định về thị trường phái sinh cho ngày giao dịch 3/3/2023. Tạp ...

Thị trường chứng khoán ngày 3/3/2023: Thông tin trước giờ mở cửa Yếu thanh khoản, VN-Index mất đà tăng phiên 2/3; Cổ phiếu FLC giao dịch trên UpCoM từ 3/3; Cổ phiếu ITA tiếp tục bị cảnh ...