Những ngày đầu lên sàn "như mơ" của cổ phiếu Dragon Capital Việt Nam (DCV)

27/01/2026 - 11:083 phút đọc

(Banker.vn) Cổ phiếu DCV tiếp tục tăng trần trong phiên đầu tuần, nâng thị giá lên gấp gần 3 lần sau hơn một tuần lên UPCoM, bất chấp kết quả kinh doanh 2025 còn nhiều dấu hỏi.

Phiên giao dịch đầu tuần 26/1 tiếp tục ghi nhận diễn biến bùng nổ từ cổ phiếu của Công ty CP Quản lý Quỹ Đầu tư Dragon Capital Việt Nam trên UPCoM. Kết phiên, DCV duy trì trạng thái tăng trần, dừng tại mức 191.100 đồng/cổ phiếu, đánh dấu phiên tăng kịch biên độ thứ nhiều liên tiếp kể từ khi chính thức giao dịch trên sàn.

Với mức giá này, vốn hóa thị trường của Dragon Capital Việt Nam đã được nâng lên xấp xỉ 6.000 tỷ đồng, chỉ sau hơn một tuần giao dịch. Diễn biến giá cho thấy lực cầu vẫn duy trì áp đảo, trong bối cảnh lượng cổ phiếu tự do lưu hành không lớn và tâm lý hưng phấn của dòng tiền dành cho các mã mới lên sàn còn khá mạnh.

margin: 15px auto;" />

Trước đó, DCV chính thức giao dịch lần đầu trên UPCoM vào sáng 19/1 với giá tham chiếu 68.000 đồng/cổ phiếu. Ngay trong phiên chào sàn, cổ phiếu này đã tăng trần lên 95.200 đồng/cổ phiếu. Chuỗi tăng kịch biên độ sau đó được duy trì xuyên suốt các phiên giao dịch tiếp theo, đưa thị giá DCV tăng gấp 2,8 lần chỉ trong vòng một tuần kể từ ngày lên sàn.

Diễn biến tăng nóng của DCV diễn ra trong bối cảnh doanh nghiệp vừa công bố báo cáo tài chính năm 2025 với bức tranh kinh doanh tương đối ổn định về doanh thu nhưng chịu áp lực rõ rệt ở lợi nhuận. Cụ thể, doanh thu thuần cả năm đạt hơn 1.075 tỷ đồng, tăng nhẹ 1% so với năm 2024 và hoàn thành gần 93% kế hoạch đề ra.

Xét về cơ cấu, mảng tư vấn đầu tư chứng khoán tiếp tục đóng vai trò chủ lực, mang về khoảng 697 tỷ đồng, chiếm gần 65% tổng doanh thu, dù giảm 7% so với năm trước. Ở chiều ngược lại, mảng quản lý quỹ đầu tư chứng khoán và công ty đầu tư chứng khoán ghi nhận tăng trưởng tích cực, đạt 356 tỷ đồng, tăng 19% và đóng góp gần một phần ba doanh thu toàn công ty.

Ngoài ra, trong năm 2025, Dragon Capital Việt Nam ghi nhận thêm gần 7,9 tỷ đồng doanh thu từ phí thưởng hoạt động – khoản mục không phát sinh trong năm trước. Doanh thu từ hoạt động quản lý quỹ hưu trí tự nguyện cũng tăng mạnh 86%, dù quy mô đóng góp còn khiêm tốn.

Với mô hình kinh doanh không phát sinh giá vốn hàng bán, toàn bộ doanh thu được ghi nhận vào lợi nhuận gộp. Tuy nhiên, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng lên hơn 896 tỷ đồng, cùng với khoản lỗ hơn 52 tỷ đồng từ thanh lý tài sản cố định và doanh thu tài chính suy giảm mạnh, đã kéo lợi nhuận sau thuế năm 2025 xuống còn gần 117 tỷ đồng, giảm khoảng 50% so với năm 2024 và mới hoàn thành 60% kế hoạch lợi nhuận.

Tại thời điểm 31/12/2025, tổng tài sản của Dragon Capital Việt Nam đạt 1.028 tỷ đồng, gần như đi ngang so với đầu năm. Trong đó, đầu tư tài chính ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn với 574 tỷ đồng, chủ yếu là chứng chỉ quỹ; tiền và các khoản tương đương tiền đạt hơn 168 tỷ đồng.

Việc cổ phiếu DCV tăng mạnh ngay sau khi lên sàn cho thấy kỳ vọng lớn của thị trường dành cho doanh nghiệp quản lý quỹ lâu năm này, trong bối cảnh nhà đầu tư đang tìm kiếm những câu chuyện mới và khác biệt trên UPCoM đầu năm 2026.