Nhận định chứng khoán ngày 26/12/2022: Xu hướng thị trường phái sinh

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai hầu hết tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 23/12/2022. VN30F2301 (F2301) giảm 0,28%, còn 1.034,8 điểm; VN30F2302 (F2302) tăng 0,05%, đạt 1.036 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) tăng 0,64%, đạt 1.030 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) tăng 0,08%, đạt 1.015 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1.034,13 điểm.

Trong tuần qua (19-23/12/2022), hợp đồng VN30F2301 giảm điểm ngay từ ngày đầu tiên. Sự biến động xuất hiện liên tiếp ở các ngày sau đó với các cây nến xanh đỏ xuất hiện xen kẽ nhau. Hợp đồng kết tuần bằng một phiên giao dịch giằng co mạnh với bóng nến dài và có mức giá đóng cửa thấp hơn so với mức tham chiếu cuối tuần trước.

Đồ thị intraday của VN30F2301 trong giai đoạn 19-23/12/2022

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2301 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 0,67 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan trở lại so với triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2301 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 0,23% và giảm 0,63% so với phiên ngày 22/12/2022. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch lần lượt giảm 2,56% và 4,8% so với tuần trước.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng trong phiên cuối tuần với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch đạt 159 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 26/12/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 23/12/2022, VN30-Index giảm điểm và hình thành mẫu hình nến Hammer cho thấy tâm lý giằng co của nhà đầu tư trong ngắn hạn.

Trong trường hợp đà giảm quay trở lại, vùng 950-1.000 điểm (tương đương ngưỡng Fibonacci Retracement 61,8% và đáy cũ tháng 01/2021) sẽ là hỗ trợ đáng tin cậy gần nhất.

Khối lượng giao dịch sụt giảm mạnh dưới mức trung bình 20 ngày chứng tỏ dòng tiền đang giữ sự thận trọng khi xu hướng trong giai đoạn này không quá rõ ràng.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 26/12/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2303, GB05F2306 và GB05F2309 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Dự báo giao dịch chứng khoán phái sinh phiên 26/12:

Chứng khoán Phú Hưng – PHS

Theo đồ thị 15 phút, VN30F2301 lại tiếp tục có phiên giao dịch hồi phục về cuối phiên. PHS nhận thấy khả năng giá đang tạo một kênh tăng nhỏ bên trong kênh giảm chính. Với đà tăng tốt vào cuối phiên, giá có cơ hội có thể tiếp tục tăng về vùng kháng cự 1.050-1.060 điểm, tổ hợp bởi cạnh trên của các kênh giá và vùng đáy cũ, trước khi giảm trở lại.

Trường hợp nếu giá tiếp tục giảm đầu phiên và thủng ngưỡng 1.016 điểm thì khả năng sẽ về lại cạnh dưới kênh giảm, tương ứng cũng là vùng cầu 987-996 điểm. Kỳ vọng tại vùng này, giá có thể có nhịp hồi nhẹ trở lại. Vị thế Short có thể canh tham gia nếu giá tăng về vùng 1.050-1.060 điểm hoặc thủng 1.016 điểm. Vị thế Long có thể cân nhắc tham gia nếu giá giảm về vùng 987-996 điểm với đà giảm yếu.

Diễn biến của HĐ VN30F1M. (Nguồn: PHS).

Chứng khoán BIDV - BSC

VN30F2301 biến động theo nhịp vận động của VN30, các HĐTL còn lại biến động trái chiều. Khuyến nghị nhà đầu tư nên giao dịch thận trọng trong phiên.

Chứng khoán KB – KBSV

F1 trải qua một nhịp giảm điểm giằng co trong phiên trước khi hồi phục và lấy lại một phần điểm số đã mất về cuối phiên. Về mặt tổng thể, chỉ số tiếp tục vận động đi ngang trong biên độ hẹp và phiên giao dịch hôm nay không đem lại nhiều ý nghĩa về mặt xu hướng.

Mặc dù vậy, F1 nhiều khả năng sẽ tiếp tục điều chỉnh giằng co trong các phiên kế tiếp với vùng hỗ trợ gần được đặt quanh 101x. Chiến lược giao dịch trong phiên là linh hoạt trading hai chiều, SHORT tại kháng cự, LONG tại hỗ trợ.

Nhà đầu tư chỉ nên xem những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.