Nhận định chứng khoán ngày 24/11/2022: Xu hướng thị trường phái sinh

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 23/11/2022. VN30F2212 (F2212) giảm 0,21%, còn 924,1 điểm; VN30F2301 (F2301) giảm 0,37%, còn 919,9 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) giảm 0,59%, còn 915,8 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) giảm 0,5%, còn 913,5 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 938,73 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 23/11/2022, F2212 biến động với biên độ mạnh trên tham chiếu trong phiên sáng. Sự giằng co kéo dài tới phiên chiều, song lực bán lớn dần khiến hợp đồng dần chìm về sắc đỏ từ thời gian gần cuối. Kết phiên, VN30F2212 đóng cửa với mức giảm nhẹ 1,9 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2212

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2212 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -14,63 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn so với triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2212 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 7,86% và 10,23% so với phiên ngày 22/11/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2212 giảm 7,94% với 541.324 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2301 đạt 1.866 hợp đồng, tăng 21,96% so với phiên trước.

Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 23/11/2022 đạt 1.178 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 24/11/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 23/11/2022, VN30-Index hình thành mẫu hình nến Spinning Top cho thấy tâm lý giằng co mạnh của nhà đầu tư.

Vùng kháng cự 950-1.000 điểm (tương đương ngưỡng Fibonacci Retracement 61,8% và đáy cũ tháng 01/2021) đang thể hiện là vùng cản rất mạnh khi chỉ số đã không thể giữ được mức giá trong vùng này.

Khối lượng giao dịch sụt giảm xuống dưới mức trung bình 20 ngày chứng tỏ dòng tiền đã trở nên thận trọng hơn trước những diễn biến bất ngờ của thị trường.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 24/11/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2212, GB05F2303 và GB05F2306 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Dưới đây là nhận định của các công ty chứng khoán ngày 24/11:

Chứng khoán Yuanta Việt Nam (FSC)

VN30F2212 tiếp tục điều chỉnh về vùng thấp hơn tại 916 - 918 điểm tương ứng Fibo Retracement 50%. Tuy nhiên nhịp đi xuống có dạng Zigzag và giá bật tăng về cuối phiên cho thấy triển vọng hồi phục vẫn còn. Theo đó, giá vượt lên 929 điểm sẽ là tín hiệu confirm đà tăng quay lại.

Trên khung Daily, xu hướng ngắn hạn được giữ ở mức tăng trên VN30F2212. Nhà đầu tư xem xét chiến lược Mua (Long) khi giá vượt 929 điểm, dừng lỗ 926 điểm và chốt lời 945 - 950 điểm.

Đồ thị hợp đồng VN30F1M. (Nguồn: Chứng khoán Yuanta Việt Nam).

Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV)

F1 tăng điểm giằng co trong phiên trước khi dần suy yếu và đảo chiều giảm điểm nhẹ đến cuối phiên. Áp lực bán gia tăng khiến cho đà hồi phục của chỉ số không duy trì được đến cuối phiên.

Mặc dù rủi ro tiếp tục mở rộng nhịp điều chỉnh vẫn đang có phần lấn át, F1 được kỳ vọng sẽ xuất hiện một nhịp hồi phục kỹ thuật quanh vùng hỗ trợ đáng lưu ý 890 (+-5). Chiến lược giao dịch trong phiên là linh hoạt trading hai chiều, Bán (Short) tại kháng cự, Mua (Long) tại hỗ trợ.

Chứng khoán BIDV (BSC)

Các HĐTL đều giảm theo xu hướng vận động của VN30. BSC khuyến nghị các nhà đầu tư chỉ giao dịch ngắn hạn trong phiên.

Nhà đầu tư chỉ nên xem những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.