Nhà đầu tư nên ưu tiên chiến lược phòng thủ trong 6 tháng đầu năm 2023

Theo báo cáo chiến lược mới đây của Chứng khoán Yuanta Việt Nam, động lực tăng trưởng của nền kinh tế năm 2023 kỳ vọng tới từ một số yếu tố. Đó là hoạt động đầu tư công khi Chính phủ đang có động thái đẩy mạnh trở lại sau khi giá nguyên vật liệu đã hạ nhiệt so với đầu năm 2022; Trung Quốc đang dần loại bỏ chính sách “Zero Covid” sẽ bắt đầu mở cửa biên giới từ giữa tháng 1/2023, kỳ vọng mở cửa hoàn toàn vào quý II/2023, góp phần thúc đẩy nhu cầu tiêu dùng, du lịch và lĩnh vực sản xuất; triển vọng ngưng thắt chặt chính sách tiền tệ ở các nước phát triển sẽ rõ ràng hơn từ giữa năm 2023 cũng như các yếu tố nền tảng vĩ mô trong nước ổn định hơn với kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt, VND sẽ mạnh hơn so với năm 2022 và hoạt động xuất nhập khẩu sẽ tươi sáng hơn vào nửa cuối 2023, trong khi nguồn vốn FDI vẫn tiếp tục là động lực tăng trưởng cho nền kinh tế trong trung và dài hạn.

Nhóm phân tích của Yuanta Việt Nam cũng đưa ra 3 kịch bản cho thị trường chứng khoán trong năm 2023 với kịch bản cơ sở có xác suất cao nhất. Theo đó, chỉ số VN-Index sẽ có diễn biến tích cực trong nửa đầu năm 2023 và có xu hướng đi ngang trong nửa cuối năm 2023 quanh mức 1.200 điểm.

Tuy nhiên, kịch bản lạc quan vẫn có thể xảy ra khi Fed “quay xe” trong việc điều hành lãi suất cuối năm nhằm hỗ trợ nền kinh tế tăng trưởng sau khi hoàn thành nhiệm vụ kiềm chế lạm phát.

Và theo phân tích mô hình dự phóng, dù kịch bản bi quan có xảy ra thì chỉ số VN-Index cũng có thể sẽ không giảm mạnh trong năm 2023 và vẫn biến động quanh mức 1.000 điểm.

Nhóm cổ phiếu nào "sáng cửa" bứt phá?

Yuanta khuyến nghị, nhà đầu tư nên ưu tiên chiến lược phòng thủ trong 6 tháng đầu năm 2023 cho đến khi có thay đổi hành động điều hành chính sách tiền tệ mới từ Fed, với các nhóm ngành chú ý như: Dầu khí, Điện nước và khí đốt, Tiêu dùng thiết yếu.

Bên cạnh đó, các cậu chuyện chuyên biệt của thị trường cũng có thể mang lại cơ hội đầu tư trong năm 2023. Nổi bật nhất là câu chuyện nhóm Du lịch Hàng không hưởng lợi từ việc Trung Quốc mở cửa và Đầu tư công với nhiều mục tiêu có thể đạt được trong năm 2023 khi các mục tiêu này chưa thể đạt được trong 3 năm trước đó do ảnh hưởng từ đại dịch Covid-19.

Nhóm Ngân hàng cũng là nhóm cổ phiếu được khuyến nghị trong giai đoạn này với mức tăng trưởng lợi nhuận dự báo là 16% trong năm 2023. Dù vậy, môi trường lãi suất cao vẫn là thách thức lớn cho tăng trưởng của nhóm ngành này, cùng với đó là rủi ro nợ xấu và tình hình thanh khoản của các doanh nghiệp. Cho nên, nhà đầu tư cần quan tâm tới câu chuyện ở từng cổ phiếu chuyên biệt ở nhóm ngành này.

Tương tự, FiinGroup dự kiến tăng trưởng lợi nhuận năm 2023 của nhóm Ngân hàng sẽ thấp hơn đáng kể so với năm 2022. Trong bối cảnh vĩ mô kém tích cực, ngành ngân hàng đối mặt với những vấn đề chính như: mặt bằng lãi suất huy động vẫn ở mức cao sẽ tạo áp lực lên việc duy trì NIM ở mức như hiện nay; thu nhập hoạt động dịch vụ phi tín dụng, chủ yếu là bán chéo bảo hiểm, mặc dù đã tăng trưởng mạnh và chiếm khoảng 18,6% tổng thu nhập nhưng hiện không còn dồi dào như mấy năm trước và áp lực về đẩy mạnh cho vay do thị trường bất động sản (hiện chiếm khoảng 20% tổng tín dụng) đang gặp khó và thanh khoản chung của nền kinh tế đang bị “nghẽn” ở lĩnh vực này.

Ngoài ra, FiinGroup đánh giá điểm sáng về tăng trưởng trong năm 2023 sẽ là Dược phẩm, Điện (nhiệt điện), Nước, Công nghệ thông tin, là các ngành mà hoạt động kinh doanh ít chịu ảnh hưởng bởi môi trường lãi suất cao.