5 lý do để Mỹ lạc quan về nền kinh tế năm 2026

02/01/2026 - 07:554 phút đọc

Một năm trước, các doanh nghiệp — đặc biệt là các CEO — đã lạc quan về nền kinh tế Mỹ năm 2025, kỳ vọng thuế thấp hơn và các chính sách thân thiện với thị trường hơn từ Tổng thống Mỹ sắp nhậm chức Donald Trump. Rồi đến ngày 2/4, Ngày Giải phóng, với những thông báo về thuế quan gây sốc, thị trường sụt giảm, sự bất ổn gia tăng và khả năng chi trả trở thành mối lo ngại cấp bách hơn. Trong khi đó, thị trường lao động tiếp tục suy yếu, khi các hạn chế nhập cư dẫn đến lực lượng lao động tăng trưởng chậm hơn và thiếu hụt lao động trong một số lĩnh vực. Tuy nhiên, nền kinh tế Mỹ vẫn kiên cường. Trong thời gian cuối năm, thị trường đã tăng hơn 15% và tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội trong quý III đạt mức mạnh mẽ bất ngờ là 4,3%.

Năm 2026, nền kinh tế Mỹ sẽ như thế nào? Có những lý do để lạc quan, giống như nhiều người đã từng lạc quan một năm trước. Dưới đây là 5 lý do trong số đó.

1. Người tiêu dùng sẽ có nhiều tiền hơn

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho biết ông dự kiến ​​người dân Mỹ sẽ nhận được tới 150 tỷ đô la tiền hoàn thuế trong những tháng tới nhờ Luật ngân sách mà Tổng thống đã ký vào mùa hè năm ngoái. Những người có thu nhập cao hơn và chi tiêu ít hơn sẽ cảm nhận được tác động lớn hơn, ngoại trừ những người kiếm được thu nhập từ tiền boa. Tuy nhiên, Văn phòng Ngân sách Quốc hội dự kiến ​​việc cắt giảm thuế sẽ thúc đẩy nhu cầu và nguồn cung lao động trong năm tới. Ông Trump cũng nói rằng sẽ gửi séc 2.000 đô la cho hầu hết các hộ gia đình vào năm 2026 để xoa dịu những lo ngại về khả năng chi trả. Điều đó có lẽ nên được xem xét một cách thận trọng, nhưng hướng đi tổng thể của chính sách thuế là thúc đẩy chi tiêu và tạo niềm tin cho người tiêu dùng.

2. Các doanh nghiệp sẽ có nhiều tiền hơn

Một điều khoản khác của Luật ngân sách đó là các tập đoàn có thể khấu trừ 100% chi phí mua thiết bị trong năm mà họ bỏ tiền ra. Có bằng chứng cho thấy một quy định tương tự, cũng như việc cắt giảm thuế doanh nghiệp, đã thúc đẩy đầu tư tăng 11% và GDP tăng gần 1% sau khi luật thuế năm 2017 được thông qua. Tuy nhiên, tỷ lệ chi tiêu mà các tập đoàn được phép khấu trừ đã giảm dần kể từ khi luật ban đầu được thông qua và có nhiều bất ổn về tương lai. Điều khoản mới dự kiến ​​sẽ thúc đẩy chi tiêu vốn và tăng trưởng trong năm tới và những năm tiếp theo.

3. Lãi suất sẽ thấp hơn

Việc Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang (FED), ông Jerome Powell có tiếp tục cắt giảm lãi suất hay không vẫn chưa chắc chắn, nhưng người đứng đầu FED mới, người sẽ nhậm chức vào tháng 5 tới gần như chắc chắn sẽ làm điều đó. Ngân hàng cũng có khả năng tăng cường mua trái phiếu kho bạc, làm giảm bớt lo ngại về tín dụng.

4. Chi phí năng lượng có thể rẻ hơn

Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO) dự đoán các điều khoản thuế khuyến khích sản xuất dầu khí nhiều hơn cũng sẽ có tác động tích cực đến GDP vào năm 2026. CBO ước tính tác động sẽ lớn hơn trong vài năm tới vì một số quy định chỉ là tạm thời, nhưng không phải là không thể xảy ra trường hợp nguồn cung năng lượng lớn hơn sẽ làm giảm chi phí năng lượng.

5. Sẽ có sự chắc chắn hơn về thuế quan

Sự chắc chắn hơn về vấn đề thuế quan có thể có song khó để có sự ổn định chính sách thấp hơn so với năm 2025. Mức thuế quan cao được công bố vào Ngày Giải phóng không chỉ gây sốc cho thị trường mà sự không chắc chắn liên tục về mức thuế và đối tượng áp dụng đã gây thiệt hại kinh tế và có thể góp phần làm tăng lạm phát. Giờ đây, các thỏa thuận đang có hiệu lực và vấn đề tính hợp pháp sẽ được giải quyết theo cách này hay cách khác.

Tổng hợp lại, có những lý do để lạc quan về năm 2026. Riêng tác động của luật ngân sách dự kiến ​​sẽ thúc đẩy GDP năm 2026 tăng 0,9%.

Tuy nhiên, sau năm 2026, có những lý do để lo ngại. Tất cả các biện pháp kích thích này có thể dẫn đến sự hưng phấn nhất thời và nước Mỹ đã học được bài học trong đại dịch về sự nguy hiểm của điều đó. Các khoản hoàn thuế, việc cắt giảm thuế và lãi suất thấp hơn có nguy cơ đưa lạm phát cao trở lại, điều này sẽ ảnh hưởng nặng nề đến các hộ gia đình Mỹ và có thể làm trầm trọng thêm lạm phát bằng cách làm mất ổn định kỳ vọng. Có thể mất nhiều năm để FED xây dựng lại uy tín và khả năng tác động đến tỷ lệ lạm phát. Ngoài ra còn có vấn đề nợ quốc gia ngày càng tăng, mà đạo luật này sẽ góp phần làm tăng thêm. Điều này sẽ khiến lãi suất dài hạn tăng, cuối cùng có thể làm giảm chi tiêu của người tiêu dùng. Tuy nhiên, đó là những vấn đề của năm khác, không phải của năm 2026.