Lợi nhuận doanh nghiệp dầu khí có thể tăng trưởng từ hai tới ba con số năm 2022

Theo đó, BSC ước tính mức giá dầu Brent trung bình năm nay ở mức 90 USD/thùng (tăng 23% so với năm ngoái). Từ đó kỳ vọng vào nhu cầu tiêu thụ dầu năm 2022 toàn thế giới sẽ được cải thiện, trong khi đó nguồn cung dầu thắt chặt do nhóm OPEC chưa có kế hoạch tăng sản lượng trong giai đoạn đầu năm và hoạt động khai thác dầu của Mỹ phục hồi chậm, bên cạnh nguy cơ thiếu hụt nguồn cung do căng thẳng Nga - Ukraine.

BSC đánh giá, trong trường hợp căng thẳng Nga – Ukraine tiếp tục leo thang, giá dầu sẽ khó có thể điều chỉnh giảm, và sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao trong thời gian tới.

Tồn kho dự trữ dầu của Mỹ đang có xu hướng giảm

Về thị trường dầu khí trong nước, trong năm 2021, sản lượng dầu thô khai thác đạt khoảng 10,97 triệu tấn (-4,4% yoy). Sản lượng dầu thô khai thác đã liên tục giảm kể từ năm 2015 đến nay do suy giảm sản lượng các mỏ dầu khai thác lâu năm, và hoạt động tìm kiếm, thăm dò khai thác và phát triển mỏ gặp nhiều khó khăn, vướng mắc.

Trong khi đó, sản lượng tiêu thụ xăng dầu được dự báo sẽ dần phục hồi sau đại dịch, và duy trì tốc độ tăng trưởng trung bình khoảng trên 3%/năm. BSC đánh giá, điều này sẽ khiến lượng nhập khẩu dầu thô có xu hướng ngày càng tăng trong thời gian tới.

Đặc biệt, một số dự án dầu khí đã bắt đầu có những dấu hiệu tích cực hơn, và kỳ vọng sớm được khởi công trong thời gian tới. Trong đó, các dự án thượng nguồn và trung nguồn liên quan tới dự án Lô B – Ô Môn đang chờ có quyết định đầu tư cuối cùng (FID). BSC kỳ vọng dự án Ô Môn sẽ được khởi công trong giai đoạn cuối năm 2022, là động lực tăng trưởng lớn cho các công ty trong chuỗi giá trị dầu khí tại Việt Nam.

Cập nhật tiến độ các dự án dầu khí lớn trong nước.

Với nhóm thượng nguồn, điểm hòa vốn trung bình của các dự án khai thác dầu khí ngoài khơi của khu vực hiện nay vào khoảng 50 USD/thùng.

Vì vậy, với mức giá hiện nay, BSC kỳ vọng các dự án thăm dò, khai thác sẽ sôi động trở lại trong năm nay, và các doanh nghiệp cung cấp dịch vụ khoan, xây lắp giàn khoan, kho nổi như Tổng Công ty cổ phần Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (Mã: PVS) và Tổng Công ty cổ phần Khoan và Dịch vụ khoan Dầu khí (Mã: PVD) dự kiến có được các hợp đồng mới với giá trị cao hơn.

Cụ thể, các chuyên gia dự phóng doanh thu thuần của PVS trong năm nay sẽ là 18.262 tỷ , lợi nhuận sau thuế 977 tỷ, lần lượt tăng 28% và 44% so với năm ngoái.

Các con số trên dựa trên giả định PVS sẽ ghi nhận thêm 4.000 tỷ doanh thu từ các dự án mới như Gallaf 3, dự án điện gió Hai Long và đường ống Lô B – Ô Môn. Ngoài ra các liên doanh FSO/FPSO hoạt động ổn định, đóng góp trên 500 tỷ vào lợi nhuận của PVS.

Còn đối với PVD, doanh thu thuần dự đoán khoảng 5.681 tỷ VND, tăng 42%; lợi nhuận sau thuế 283 tỷ, tăng 686% so với kết quả năm 2021. Với giả định là hiệu suất hoạt động giàn khoan tự nâng sở hữu đạt 82%. Cùng với đó đơn giá cho thuê giàn khoan tự nâng duy trì ở mức 61.000 USD/ngày.

Nhóm trung nguồn, nhu cầu vận tải dầu năm nay dự kiến sẽ gia tăng khi nhu cầu tiêu thụ sản phẩm hóa dầu từ các dự án Dung Quất, Nghi Sơn hồi phục. Ngoài ra, nhu cầu nhập khẩu khí LNG sẽ tiếp tục thúc đẩy việc xây dựng hệ thống kho chứa.

Tổng Công ty cổ phần Vận tải Dầu khí (PV Trans - Mã: PVT) hiện chiếm toàn bộ thị phần vận tải dầu thô và LPG trong nước, còn Tổng Công ty Khí Việt Nam (Mã: GAS) đang đầu tư vào các dự án LNG Thị Vải Giai đoạn 2 và LNG Sơn Mỹ Giai đoạn 1 nhiều tiềm năng trong thời gian tới.

Cụ thể, BSC dự phóng doanh thu thuần của GAS trong năm nay sẽ đạt 92.292 tỷ, tăng 17% và lợi nhuận sau thuế khoảng 10.438 tỷ, tăng 18%.

Nhóm hạ nguồn, nhu cầu tiêu thụ điện, xăng dầu và gas cũng được dự báo sẽ gia tăng trở lại khi kinh tế hồi phục.

BSC dự đoán, Tập đoàn Xăng Dầu Việt Nam (Petrolimex - Mã: PLX) sẽ được hưởng lợi mà cụ thể là biên lợi nhuận được cải thiện (từ 7,5% lên 7,8% năm 2022) nhờ giá bán được điều chỉnh tăng bám sát diễn biến giá dầu thế giới. Bên cạnh đó công ty có thể ghi nhận khoảng 3.000 tỷ đồng lợi nhuận từ hoạt động thoái vốn tại PGBank.

Ngoài Petrolimex, thì CTCP Lọc hóa Dầu Bình Sơn (Mã: BSR) cũng tích cực nhờ hưởng chênh lệch giữa giá sản phẩm và giá dầu thô nguyên liệu (crack spread) được nới rộng, giúp cải thiện lợi nhuận.

BSC dự phóng doanh thu thuần của BSR trong năm nay đạt 126.526 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 8.962 tỷ VND, lần lượt tăng 25% và 20% so với năm ngoái. Trong đó BSR có thể ghi nhận doanh thu tài chính hơn 1.027 tỷ đồng.

Dự phóng kết quả kinh doanh năm 2022 của các doanh nghiệp ngành dầu khí. (Nguồn: BSC).

Tổng Công ty Hóa dầu Petrolimex (Mã: PLC) với sản phẩm nhựa đường được dự đoán mức tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận ở mức 22% và 5%, lần lượt lên 6.867 tỷ và 157 tỷ đồng.

Động lực tăng trưởng dựa vào các gói đầu công trong dự án cao tốc Bắc – Nam được đẩy nhanh tiến độ, bên cạnh gói kích thích đầu tư hạ tầng giao thông (103.164 tỷ đồng).

Ngoài ra còn đến từ sản lượng mảng hóa chất và dầu mỡ nhờn tăng trở lại nhờ nhu cầu hồi phục, và được mở rộng kênh phân phối thông qua chuỗi cửa hàng của Petrolimex.

Thu Thủy

Theo Tạp chí Kinh tế Chứng khoán Việt Nam