Kinh Bắc (KBC) tiếp tục đặt mục tiêu cao sau nhiều năm chưa như kỳ vọng

30/03/2026 - 16:124 phút đọc

(Banker.vn) Kinh Bắc tiếp tục đặt kế hoạch kinh doanh ở mức cao cho năm 2026, trong khi kết quả thực hiện các năm gần đây cho thấy mức độ hoàn thành còn hạn chế.

Danh mục dự án mở rộng, kỳ vọng từ quỹ đất khu công nghiệp

Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc (KBC) vừa thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2026 với mục tiêu doanh thu hợp nhất ở mức 10.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 3.000 tỷ đồng, duy trì quy mô kế hoạch ở mức cao.

margin: 15px auto;" />

Để hiện thực hóa các chỉ tiêu này, doanh nghiệp dự kiến triển khai đồng thời nhiều dự án khu công nghiệp trọng điểm như Nam Sơn Hạp Lĩnh, Quế Võ mở rộng 2, Phú Bình, Tràng Duệ 3 cùng các cụm công nghiệp phụ trợ tại Tràng Duệ, Đặng Lễ, Chính Nghĩa, Kim Động. Bên cạnh đó là các khu công nghiệp Kim Thành 2 (giai đoạn 1), Tân Phú Trung, Lộc Giang và loạt dự án đô thị, nhà ở xã hội như Tràng Cát, Tràng Duệ, thị trấn Nếnh.

Ở nhóm dự án mới, Kinh Bắc tiếp tục đẩy mạnh giải phóng mặt bằng và đầu tư tại Bình Giang, Tân Dân, Sông Hậu 2, các cụm công nghiệp và khu tái định cư tại Tây Ninh cùng các dự án bất động sản quy mô lớn như trung tâm thương mại – văn phòng Láng Hạ, khu đô thị Bắc Sông Cấm hay tổ hợp đô thị – du lịch sinh thái – sân golf Khoái Châu.

Song song với đó, doanh nghiệp vẫn hoàn thiện pháp lý cho nhiều dự án dự trữ như Phúc Ninh, Thành Long, Tân Tập, Trung Lập (giai đoạn 1) và các dự án điện gió Vân Canh.

Động lực chính cho năm 2026 tiếp tục đến từ mảng khu công nghiệp. Theo kế hoạch, Kinh Bắc dự kiến bàn giao khoảng 250 ha đất trong năm, trong đó phần lớn diện tích đã có thỏa thuận nguyên tắc với khách thuê, tạo nền tảng cho việc ghi nhận doanh thu.

Thực tế, trong năm 2025, nguồn thu của doanh nghiệp vẫn tập trung ở hoạt động cho thuê đất khu công nghiệp, với biên lợi nhuận cao tại các dự án trọng điểm, cho thấy đây tiếp tục là trụ cột trong cấu trúc kinh doanh.

Lợi nhuận tăng nhưng chưa phản ánh đầy đủ hoạt động cốt lõi

Dù tiếp tục đặt mục tiêu cao, kết quả thực hiện những năm gần đây của Kinh Bắc cho thấy khoảng cách đáng kể giữa kế hoạch và thực tế.

Năm 2025, Kinh Bắc ghi nhận doanh thu 6.690 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế hơn 2.100 tỷ đồng, thấp hơn đáng kể so với kế hoạch đề ra. Đây cũng là năm thứ 6 liên tiếp doanh nghiệp không hoàn thành các chỉ tiêu tài chính đã đặt ra.

Trong giai đoạn 2022–2024, công ty nhiều lần đặt mục tiêu lợi nhuận từ 4.000–4.500 tỷ đồng nhưng mức độ hoàn thành ở mức thấp. Riêng năm 2024, lợi nhuận chỉ đạt 423 tỷ đồng, tương đương khoảng 10% kế hoạch.

Đáng lưu ý, mức tăng lợi nhuận trong quý IV/2025 phần nào chịu tác động từ các khoản thu nhập không thường xuyên. Nếu loại trừ yếu tố này, lợi nhuận từ hoạt động cốt lõi chỉ ở mức khoảng vài trăm tỷ đồng, cho thấy phần tăng trưởng chưa thực sự đến từ hoạt động kinh doanh chính.

Bên cạnh đó, áp lực tài chính vẫn hiện hữu khi dòng tiền từ hoạt động kinh doanh ghi nhận âm lớn trong năm 2025, phản ánh nhu cầu vốn đáng kể cho việc phát triển hạ tầng và tích lũy quỹ đất.

Những yếu tố này cho thấy bài toán của Kinh Bắc không chỉ nằm ở quy mô kế hoạch, mà còn ở khả năng chuyển hóa quỹ đất và dự án thành dòng tiền thực tế.

Mở rộng sang hạ tầng số, tham gia chuỗi giá trị AI

Bên cạnh lĩnh vực cốt lõi, Kinh Bắc cũng đang từng bước mở rộng sang hạ tầng công nghệ, với định hướng phát triển trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo tại khu công nghiệp Tân Phú Trung.

Liên quan đến định hướng này, Sở Khoa học và Công nghệ TP.HCM đã ký biên bản ghi nhớ hợp tác với Công ty Accelerated Infrastructure Capital (AIC) để triển khai dự án trung tâm dữ liệu AI với tổng vốn đầu tư khoảng 2,1 tỷ USD, trong đó Kinh Bắc tham gia cùng các đối tác.

Theo kế hoạch, dự án sẽ bao gồm hệ thống trung tâm dữ liệu, hạ tầng kỹ thuật, điện, cấp thoát nước và các cụm thiết bị GPU. Toàn bộ vốn đầu tư dự kiến được hoàn tất vào cuối quý I/2027.

Trong giai đoạn đầu, dự án sẽ phát triển một “nhà máy trí tuệ nhân tạo” với công suất khoảng 50MW, tương đương gần 28.000 GPU, hướng tới cung cấp năng lực tính toán cho các ứng dụng trí tuệ nhân tạo và điện toán hiệu năng cao trong và ngoài nước.

Động thái này cho thấy Kinh Bắc không chỉ dừng lại ở vai trò nhà phát triển hạ tầng khu công nghiệp, mà đang từng bước tham gia sâu hơn vào lĩnh vực hạ tầng số. Tuy nhiên, đây vẫn là mảng mới, đòi hỏi thời gian và nguồn lực lớn để có thể đóng góp đáng kể vào kết quả kinh doanh.