Hưởng lợi đầu tư công, C4G liên tiếp hướng tới các vùng kháng cự mới?

Thời gian gần đây, cổ phiếu C4G của Công ty CP Tập đoàn Cienco4 xuất hiện nhiều những phiên điều chỉnh, với mức hỗ trợ gần quanh 13.900 (MA50). Chỉ báo MACD cắt lên đường tín hiệu và nằm trên đường 0, thể hiện xu hướng tăng vẫn còn hiện hữu.

Theo đó, Chứng khoán Mirae Asset (MAS) đã ra khuyến nghị mua mã này với giá mục tiêu 16.500 đồng/cp, tương ứng lợi nhuận kỳ vọng là 12,8%. Nhóm phân tích dự báo C4G sẽ vượt ngưỡng kháng cự quanh vùng giá 15.300 để tiến về kháng cự tiếp theo quanh 16.500.

Về tiềm năng doanh nghiệp, MAS đánh giá C4G phát triển bền chặt. C4G hoạt động trong nhiều lĩnh vực như xây dựng hạ tầng, vận hành trạm thu phí BOT, cung cấp dịch vụ cho thuê thiết bị, cho thuê văn phòng và mặt bằng. Trong đó, mảng xây dựng là hoạt động kinh doanh chính thường chiếm hơn 60% doanh thu qua các năm.

Giá trị hợp đồng chưa thực hiện (backlog) lớn: Ước tính đến T7/2023 giá trị các hợp đồng đã ký của riêng C4G ở mức trên 4.000 tỷ đồng. Trong đó, C4G tham gia các dự án lớn nổi bật như dự án Vành đai 3- TPHCM (tổng giá trị 1.417 tỷ đồng), Vành đai 4- Hà Nội (tổng giá trị 890 tỷ đồng), Cao tốc Khánh Hòa- Buôn Mê Thuột (tổng giá trị 2.992 tỷ đồng), Sân bay Long Thành (tổng giá trị 8.100 tỷ đồng),... Điều này kỳ vọng nguồn doanh thu ổn định trong những năm tới, cùng với cơ hội tăng trưởng và lợi nhuận cho công ty.

Dự án trọng điểm Sân Bay Long Thành: C4G thuộc liên danh trúng gói thầu số 4.6, có tổng mức đầu tư hơn 8.100 tỷ đồng. Đây là gói thầu lớn thứ 2 thuộc dự án thành phần 3 của dự án sân bay Long Thành đã được khởi công tháng 8/2023. Dự án là một cơ hội quan trọng để tăng trưởng doanh thu và khẳng định vị thế trong ngành xây dựng hạ tầng, đặc biệt là xây dựng sân bay.

Tỷ lệ nợ vay trên vốn sở hữu tiếp tục giảm từ 140% (Q1/2023) còn 89% (Q2/2023) do C4G huy động vốn thành công vào T5/2023. Ngoài ra, dự án BOT Chợ Mới – Thái Nguyên đang được đề xuất mua lại từ nguồn vốn ngân sách nhà nước, qua đó kỳ vọng giúp C4G thu về dòng tiền lớn và cải thiện sức khỏe tài chính.

Dự phóng và định giá: Năm 2023, MAS dự phóng doanh thu C4G đạt 3.406 tỷ đồng tăng 24,9% so với cùng kỳ, lãi ròng đạt 296,3 tỷ đồng tăng 91,4% YoY: 1) Biên lợi nhuận tăng từ 14,6% lên 17%. Kỳ vọng giá nguyên vật liệu xây dựng giảm sẽ giúp cải thiện được biên lợi nhuận cho doanh nghiệp; 2) Ước tính ghi nhận doanh thu từ các dự án Cao tốc Phan Thiết- Dầu Giây, Cao tốc Nghi Sơn- Diễn Châu, Cao tốc Mỹ Thuận- Cần Thơ, Sân bay Cam Ranh đã hoàn thành.

MAS ước tính EPS forward 2023 đạt 829 đồng/cp, tương ứng mức P/E forward ở mức 17,8 lần. Theo đó, nhóm phân tích đánh giá TÍCH CỰC dành cho C4G: 1) Kỳ vọng doanh thu tăng trưởng ổn định từ lượng backlog lớn 2) Hưởng lợi từ việc chính phủ thúc đẩy giải ngân đầu tư công những tháng cuối năm 2023 và năm 2024.

Về kết quả kinh doanh, luỹ kế 6 tháng đầu năm 2023, Cienco4 ghi nhận doanh thu đạt 1.081,7 tỷ đồng, bằng 89,4% so với cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế ghi nhận 77,9 tỷ đồng, bằng 98,5% so với cùng kỳ năm trước.

Được biết, năm 2023, Cienco4 đặt kế hoạch doanh thu 4.500 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 330 tỷ đồng. Như vậy, kết thúc nửa đầu năm 2023, Cienco4 hoàn thành 23,6% so với kế hoạch lợi nhuận năm.

Điểm tích cực, trong 6 tháng đầu năm 2023, dòng tiền kinh doanh chính đã dương trở lại, Công ty ghi nhận dương 105,44 tỷ đồng so với cùng kỳ âm 75,6 tỷ đồng. Ngoài ra, dòng tiền tài chính ghi nhận dương 683,8 tỷ đồng. Khoản mục tiền và tương đương cũng ghi nhận tăng mạnh từ 216 tỷ lên 713 tỷ, đặc biệt liên quan đến khoản mục nợ phải trả ghi nhận “người mua trả tiền trước" tăng lên 748,6 tỷ đồng so với mức 406,6 tỷ đồng ở thời điểm đầu năm.

Tính tới 30/6/2023, tổng tài sản của Cienco4 tăng 16,5% so với đầu năm, tương ứng tăng thêm 1.368,1 tỷ đồng, lên 9.639,2 tỷ đồng. Trong đó, tài sản chủ yếu các khoản phải thu ngắn hạn ghi nhận 3.866,8 tỷ đồng, chiếm 40,1% tổng tài sản; tài sản cố định ghi nhận 2.318,4 tỷ đồng, chiếm 24,1% tổng tài sản; tồn kho ghi nhận 902,7 tỷ đồng, chiếm 9,4% tổng tài sản; tiền và các khoản tương đương tiền ghi nhận 879 tỷ đồng, chiếm 9,1% tổng tài sản và các khoản mục khác.

Thị trường chứng khoán ngày 13/9/2023: Thông tin trước giờ mở cửa VN-Index lấy lại những gì đã mất phiên trước đó; Cổ phiếu APG được cấp margin trở lại; Đại học Tân Tạo đăng ký mua ...

VN-Index sẽ diễn biến thế nào dưới góc nhìn của các công ty chứng khoán? Dự báo về thị trường chứng khoán, Chứng khoán VNDirect cho rằng dòng tiền dự kiến có sự sàng lọc hơn và tập trung vào ...

Các giao dịch chứng khoán đáng chú ý ngày 13/9/2023 Tạp chí điện tử Kinh tế Chứng khoán Việt Nam gửi đến quý độc giả tổng hợp các giao dịch chứng khoán đáng chú ý ...