(Banker.vn) Giá vàng trong nước bất ngờ rơi mạnh theo đà giảm của thế giới, lùi sâu khỏi vùng đỉnh. Thị trường đang bước vào giai đoạn nhạy cảm với biên độ dao động lớn.
Vàng - Tỷ giá<#span>
Giá vàng hôm nay 21#11#2025: Vàng lại rơi, khả năng sẽ về bao nhiêu?<#h1>
Giá vàng trong nước bất ngờ rơi mạnh theo đà giảm của thế giới, lùi sâu khỏi vùng đỉnh. Thị trường đang bước vào giai đoạn nhạy cảm với biên độ dao động lớn.<#p><#div>
<#div><#div>
Giá vàng trong nước<#h2>
Sau phiên bật tăng mạnh ngày 19#11, thị trường vàng trong nước ngày 20#11 ghi nhận một nhịp “quay đầu” khá rõ khi cả vàng miếng SJC và vàng nhẫn đồng loạt điều chỉnh giảm mạnh theo đà đi xuống của giá thế giới. Biên độ dao động lớn, chỉ trong vài phiên gần đây, tiếp tục cho thấy trạng thái biến động khó lường của kênh tài sản này.<#p>Thị trường vàng trong nước đang trải qua chuỗi biến động mạnh hiếm thấy<#i><#figcaption><#figure>
Cuối ngày 20#11, Công ty Vàng bạc Đá quý Sài Gòn (SJC) niêm yết giá vàng miếng SJC ở mức 148,3 – 150,3 triệu đồng#lượng (mua vào – bán ra), giảm 700.000 đồng#lượng ở cả hai chiều so với hôm qua, chênh lệch giá mua – bán duy trì 2 triệu đồng#lượng. Các thương hiệu lớn khác như DOJI, PNJ cũng đồng loạt áp dụng mức giá tương tự cho vàng miếng SJC, qua đó hình thành mặt bằng giá chung quanh vùng 150,3 triệu đồng#lượng ở chiều bán ra.<#p>
Phân khúc vàng nhẫn cũng không nằm ngoài xu hướng giảm. Vàng nhẫn SJC 9999 chốt ngày 20#11 ở mức 145,9 – 148,4 triệu đồng#lượng, giảm 600.000 đồng mỗi lượng ở cả hai chiều mua – bán. Nhẫn 9999 Hưng Thịnh Vượng của DOJI được niêm yết tại 146,5 – 149,5 triệu đồng#lượng; trong khi PNJ cũng giao dịch vàng nhẫn 9999 tại vùng giá 146,5 – 149,5 triệu đồng#lượng. Riêng Bảo Tín Minh Châu tiếp tục là đơn vị giữ mức giá cao nhất ở phân khúc vàng nhẫn tròn trơn 9999, với mức niêm yết 147,8 – 150,8 triệu đồng#lượng.<#p>
Trong bối cảnh giá xoay chiều liên tục và độ rộng dao động trong ngày lên tới hàng triệu đồng mỗi lượng, các chuyên gia trong nước cho rằng nhà đầu tư đang phải đối diện với “rủi ro cơ hội” rõ rệt. Không chỉ là nguy cơ thua lỗ khi giá đảo chiều nhanh, mà còn là rủi ro bị “chôn vốn” ở vùng giá cao trong khi các kênh đầu tư khác – như cổ phiếu hay bất động sản có thể mở ra cơ hội tốt hơn trong trung và dài hạn.<#p>
Thực tế những ngày gần đây cho thấy, chỉ trong thời gian ngắn, giá vàng miếng SJC đã nhiều lần áp sát hoặc vượt mốc 150 triệu đồng#lượng rồi lại nhanh chóng điều chỉnh. Người mua đu đỉnh ở vùng 154,6 triệu đồng#lượng, mức kỷ lục ghi nhận trong tháng 10 hiện đang chịu khoản lỗ đáng kể, nhất là khi biên độ chênh lệch mua – bán luôn duy trì ở mức 2–3 triệu đồng#lượng. Với mức chênh lệch này, một giao dịch lướt sóng trong ngày gần như chắc chắn phát sinh hao hụt, ngay cả khi giá không giảm sâu.<#p>
Giá vàng thế giới<#h2>
Trên thị trường quốc tế, giá vàng ngày 20#11 quay đầu đi xuống sau phiên phục hồi khá mạnh trước đó. Áp lực chủ yếu đến từ việc kỳ vọng Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất vào tháng 12 giảm dần, trong khi đồng USD tăng trở lại, lấy lại sức mạnh so với rổ tiền tệ chủ chốt.<#p>
Theo ghi nhận lúc 7h26 ngày 21#11 (giờ Hà Nội), giá vàng giao ngay trên sàn Kitco đứng quanh mức 4.072 USD#ounce, giảm 9,51 USD so với phiên liền trước. Trước đó, kim loại quý này từng cho thấy khả năng phục hồi đáng chú ý khi tăng giá bất chấp việc chỉ số USD bật lên trên mốc 100 và tăng 0,64% trong ngày – diễn biến vốn thường bất lợi cho vàng.<#p>
Điểm đáng chú ý là giá vàng đã phục hồi sau nhịp giảm mạnh ngay sau khi biên bản cuộc họp gần nhất của Fed được công bố. Tuy nhiên, việc thị trường ngày càng giảm xác suất Fed hạ lãi suất trong cuộc họp tháng 12 đang tạo áp lực mới. Theo công cụ FedWatch của CME, khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào kỳ họp tới hiện chỉ còn khoảng 33,6%, thấp đáng kể so với mức 50% ngày hôm qua và 62% cách đây một tuần.<#p>
Ngoài yếu tố lãi suất, Fed cũng phải đối mặt với thách thức không nhỏ về dữ liệu. Số người Mỹ nhận trợ cấp thất nghiệp đã lên mức cao nhất trong hai tháng vào giữa tháng 10, nhưng báo cáo việc làm tháng 10 lại không được công bố đúng hạn do ảnh hưởng của đợt đóng cửa chính phủ liên bang kéo dài dài nhất lịch sử. Đối với một ngân hàng trung ương vốn phụ thuộc nặng vào dữ liệu như Fed, việc phải ra quyết sách trong bối cảnh thiếu các chỉ báo quan trọng về thị trường lao động là một trở ngại lớn.<#p>
Trong bối cảnh đó, Chủ tịch Fed Jerome Powell thẳng thắn khẳng định việc cắt giảm lãi suất trong cuộc họp FOMC ngày 9#12 “không phải là điều chắc chắn”. Tuyên bố này ngay lập tức được thị trường hiểu như một tín hiệu Fed sẵn sàng giữ nguyên lãi suất lâu hơn, nếu chưa đủ bằng chứng cho thấy lạm phát đang quay về gần mục tiêu 2%.<#p>
Cùng lúc, thị trường chứng khoán Mỹ đang có diễn biến tích cực, nhiều chỉ số lớn phục hồi mạnh, kéo dòng tiền rời khỏi các tài sản phòng thủ như vàng để quay lại cổ phiếu. Điều này càng làm suy yếu lực cầu đầu tư vào kim loại quý trong ngắn hạn.<#p>
Tuy vậy, ở góc nhìn trung và dài hạn, các yếu tố hỗ trợ cơ bản cho vàng – như bất ổn địa chính trị, lo ngại về nợ công Mỹ, xu hướng đa dạng hóa dự trữ khỏi USD và việc các ngân hàng trung ương tiếp tục mua ròng vàng vẫn được giới phân tích đánh giá là còn nguyên. Đây là những trụ cột giúp duy trì vị thế của vàng như một tài sản phòng vệ quan trọng trong danh mục đầu tư toàn cầu.<#p>
Dự báo giá vàng<#h2>
Những biến động dữ dội của giá vàng trong nước thời gian qua đang làm nổi rõ khái niệm “rủi ro cơ hội” mà nhiều chuyên gia kinh tế cảnh báo. Trong các tọa đàm về tài sản và chiến lược phân bổ vốn gần đây, các chuyên gia nhận định bối cảnh kinh tế Mỹ, chính sách thuế quan và lạm phát toàn cầu đã tạo ra một môi trường biến động lớn, đẩy giá vàng thế giới vượt mốc 4.000 USD#ounce và kéo vàng trong nước lên trên 150 triệu đồng#lượng.<#p>
Dù vậy, trong khung thời gian 5–10 năm, nhiều ý kiến cho rằng mức sinh lời của vàng khó có thể vượt trội so với các kênh như chứng khoán hay bất động sản, đặc biệt nếu nhà đầu tư tham gia ở vùng giá đã bị đẩy lên quá cao. “Rủi ro cơ hội” được hiểu là việc vốn bị “giam” ở vùng giá nhạy cảm của vàng, trong khi cơ hội giải ngân vào các kênh tài sản khác có triển vọng lợi nhuận tốt hơn lại bị bỏ lỡ.<#p>
Ở góc độ chính sách, Ngân hàng Nhà nước đang xây dựng dự thảo thông tư cho phép tăng trạng thái vàng của các ngân hàng thương mại được cấp phép sản xuất, xuất nhập khẩu vàng miếng, nhập khẩu vàng nguyên liệu từ mức 2% lên 5% vốn tự có, với quy mô tương ứng không vượt quá khoảng 20 tấn vàng. Hiện có 8 ngân hàng đủ điều kiện về vốn điều lệ gồm Vietcombank, VietinBank, BIDV, Agribank, Techcombank, MBBank, VPBank và ACB.<#p>
Theo tính toán sơ bộ của ban soạn thảo, nếu cả 8 ngân hàng này được phép tham gia thị trường vàng theo khuôn khổ mới, 5% vốn tự có tương đương khoảng 2,56 tỷ USD, tức khoảng 20 tấn vàng. Mục tiêu của đề xuất này là từng bước tạo thêm nguồn cung chính thức cho thị trường, qua đó góp phần thu hẹp chênh lệch giá vàng trong nước – thế giới, đồng thời vẫn đảm bảo an toàn hệ thống khi quy mô trạng thái vàng được đặt dưới ngưỡng kiểm soát.<#p>
Dù vậy, dự thảo hiện mới đề cập tới khối ngân hàng, chưa mở rộng sang các doanh nghiệp kinh doanh vàng đủ điều kiện sản xuất, xuất nhập khẩu vàng như một số ý kiến mong muốn. Đây là điểm được thị trường tiếp tục theo dõi, bởi trong thực tế, các doanh nghiệp kinh doanh vàng miếng và vàng nhẫn là mắt xích trực tiếp nhất với người tiêu dùng cuối cùng.<#p>
Trong bối cảnh thị trường vàng nội địa có độ “nhạy” cao với biến động quốc tế, biên độ mua – bán vẫn duy trì ở mức 2–3 triệu đồng#lượng và chênh lệch với giá thế giới còn rất lớn, những thay đổi về khung pháp lý – nếu được hoàn thiện và thực thi hiệu quả – được kỳ vọng sẽ góp phần giúp thị trường vận hành minh bạch hơn, giảm dần các cơn “sóng nóng” bất thường, và hạn chế bớt phần nào rủi ro mà nhà đầu tư cá nhân đang phải gánh chịu.<#p>
