Còn nguyên cơ hội gia nhập rổ VN30 với cổ phiếu đầu ngành dầu khí?

07/01/2026 - 20:424 phút đọc

(Banker.vn) Niêm yết trên sàn HoSE từ đầu năm 2025, cổ phiếu BSR từng được kỳ vọng sớm góp mặt trong VN30 nhưng đến nay vẫn chưa xuất hiện trong các kỳ rà soát.

Đầu năm 2025, Công ty CP Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR) chính thức niêm yết cổ phiếu trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM. Với quy mô vốn hóa lớn và vị thế doanh nghiệp đầu ngành trong lĩnh vực lọc – hóa dầu, việc BSR sớm được đưa vào rổ VN30 từng được nhiều nhà đầu tư và tổ chức phân tích kỳ vọng.

margin: 15px auto;" />

Tuy nhiên, diễn biến thực tế cho thấy quá trình này không diễn ra nhanh như dự đoán ban đầu. Trong hai kỳ rà soát gần nhất của VN30, cổ phiếu BSR chưa được lựa chọn, chủ yếu do yếu tố kỹ thuật về thời gian niêm yết. Theo quy định, cổ phiếu cần có thời gian giao dịch tối thiểu 6 tháng trên HoSE mới đủ điều kiện xem xét, khiến BSR phải chờ đến các kỳ rà soát sau.

Bước sang kỳ rà soát quý I/2026, đây là lần đầu tiên BSR đáp ứng đầy đủ yêu cầu về thời gian niêm yết. Tuy vậy, theo đánh giá của nhiều tổ chức phân tích, việc gia nhập VN30 ở thời điểm này vẫn không phải là điều chắc chắn, khi bộ chỉ số đang chứng kiến sự cạnh tranh ngày càng lớn từ các cổ phiếu mới.

Theo các báo cáo dự báo danh mục, VN30 trong kỳ rà soát đầu năm 2026 nhiều khả năng sẽ xuất hiện thêm những cái tên mới có vốn hóa và thanh khoản nổi bật. Một số cổ phiếu đã đáp ứng đầy đủ tiêu chí về quy mô và thời gian niêm yết, trong khi một số khác dù có vốn hóa lớn nhưng chưa đủ điều kiện thời gian sẽ tiếp tục chờ các kỳ tiếp theo. Trong bối cảnh đó, BSR được xếp vào nhóm cổ phiếu “nằm sát ngưỡng”, được cân nhắc nhưng chưa tạo ra khoảng cách an toàn so với các ứng viên khác.

Thực tế, vốn hóa của BSR hiện không còn cách biệt lớn so với nhóm cổ phiếu xếp quanh vị trí cuối của VN30. Điều này khiến khả năng được lựa chọn phụ thuộc nhiều vào diễn biến giá cổ phiếu, sự thay đổi trong cơ cấu vốn tự do chuyển nhượng cũng như biến động của các cổ phiếu đang nằm trong rổ chỉ số.

Trong khi câu chuyện VN30 còn bỏ ngỏ, diễn biến thị giá của BSR trong năm 2025 lại thu hút nhiều sự chú ý. Cổ phiếu này từng trải qua giai đoạn tăng mạnh từ quý II đến quý III, khi giá tăng từ vùng 9.000 đồng/cổ phiếu lên quanh 16.600 đồng/cổ phiếu. Sau đó, cổ phiếu bước vào giai đoạn đi ngang quanh vùng 16.000 đồng/cổ phiếu, đặc biệt sau đợt chia tách với tỷ lệ lớn.

Song song với diễn biến trên thị trường chứng khoán, hoạt động kinh doanh của BSR trong năm 2025 ghi nhận kết quả tích cực. Doanh nghiệp đã điều chỉnh tăng kế hoạch sản xuất, kinh doanh, với sản lượng, doanh thu và lợi nhuận đều cải thiện so với kế hoạch ban đầu. Lợi nhuận trước thuế đạt 4.700 tỷ đồng, vượt đáng kể so với kết quả của năm 2024.

Theo công bố của doanh nghiệp, kết quả này đến từ sự cải thiện của biên lợi nhuận lọc dầu, sản lượng duy trì ở mức cao và nhu cầu tiêu thụ xăng dầu trong nước phục hồi. Trong cơ cấu sản phẩm, dầu diesel tiếp tục là mặt hàng chủ lực, đóng góp lớn vào doanh thu và lợi nhuận gộp.

Bước sang năm 2026, BSR đặt mục tiêu kinh doanh ở mức thận trọng hơn, trong bối cảnh thị trường dầu khí và kinh tế toàn cầu được dự báo tiếp tục biến động. Doanh nghiệp đồng thời tập trung vào chiến lược mở rộng danh mục sản phẩm, phát triển các dòng sản phẩm giá trị gia tăng cao và chuẩn bị cho dự án nâng cấp, mở rộng Nhà máy Lọc dầu Dung Quất.

Dự án này được xem là yếu tố then chốt trong chiến lược dài hạn của BSR, giúp doanh nghiệp nâng công suất, đa dạng hóa nguồn dầu thô đầu vào và nâng chuẩn chất lượng sản phẩm lên mức Euro 5. Theo kế hoạch, dự án dự kiến đi vào vận hành từ năm 2028.