Cổ phiếu Sabeco (SAB) đang làm cổ đông "an lòng"

Tuần vừa qua, cổ phiếu SAB của Tổng công ty Cổ phần Bia - Rượu - Nước Giải khát Sài Gòn (Sabeco) có mức giảm 2,2% còn ở tuần trước mã này giảm 3,58%. Nếu chỉ nhìn vào chuỗi 2 tuần trên thì rõ ràng diễn biến của SAB cũng là kém tích cực so với thị trường. Tuy nhiên, điểm làm nên sự đáng chú ý là SAB thực tế vẫn đi ngang trong vòng 3 tháng trở lại đây.

Hình minh họa

So với các cổ phiếu trụ như VNM hay VCB, vai trò điều tiết của SAB là có phần nhẹ nhàng hơn. Tuy nhiên, ít nhất việc cổ phiếu này không xuất hiện những biến động cũng nên được xem là giúp thị trường bớt đi một nỗi lo.

Xét về góc độ kỹ thuật, cổ phiếu SAB hiện còn đang có trạng thái "vững" hơn hơn VNM hay VCB bởi vùng tích lũy của SAB hiện cách khá xa đường MA200. VNM đang là cổ phiếu đi sau khi mới chỉ vượt MA200 từ giữa tháng 10 trong khi VCB vẫn còn rất lận đận trong các tuần gần đây.

Nếu như có một sự can thiệp của tiền lớn vào thị trường thì SAB hoàn toàn có thể một ứng viên tiềm năng để dòng tiền tạo hiệu ứng hồi phục tích cực lên chỉ số chung. Trong trường hợp kịch bản này không xảy thì SAB vẫn sẽ tiếp tục quá trình tích lũy một cách "bình thản" như thời gian vừa qua.

Đóng cửa phiên giao dịch ngày 7/11, cổ phiếu SAB tăng 1,1% lên mức 184.000 đồng/cổ phiếu. Khối lượng giao dịch trung bình 10 phiên gần nhất đạt hơn 144.000 đơn vị.

Diễn biến giá cổ phiếu SAB trong vòng 2 tháng trở lại đây (Nguồn: TradingView)

SAB đạt đỉnh tăng trưởng lợi nhuận trong quý 3/2022

Sabeco đã công bố báo cáo tài chính quý 3/2022 với kết quả kinh doanh đột phá. Ghi nhận trong quý, Sabeco đạt hơn 8.635 tỷ đồng doanh thu - tăng gấp đôi so với số thu về cùng kỳ năm 2021. Trong số này, thu từ mảng bia chiếm tỷ trọng gần 90% doanh thu. Ngoài ra, các hoạt động bán nguyên vật liệu, nước giải khát, rượu và đồ uống có cồn của Sabeco cũng ghi nhận tăng trưởng dương so với cùng kỳ.

Biên lãi gộp quý 3/2022 của Sabeco cũng tăng lên mức 31,2% so với mức 26,7% cùng kỳ năm trước trong bối cảnh giá vốn bán hàng tăng chậm hơn cùng thời điểm (chỉ ở mức 5.940 tỷ đồng). Điều này đã giúp công ty thu về khoản lãi gộp gần 2.700 tỷ đồng - tăng gấp 2,4 lần cùng kỳ năm trước.

Nguồn: BCTC Sabeco

Trong bối cảnh các hoạt động kinh doanh trở lại bình thường sau khi dịch COVID-19 được kiểm soát, khoản chi phí Sabeco cũng phải tăng mạnh các khoản chi liên quan hoạt động bán hàng (đạt 1.153 tỷ) và quản lý doanh nghiệp (trong đó có chi cho hoạt động quảng cáo và khuyến mại) là 210 tỷ.

Tính chung 9 tháng đầu năm, SAB đang ghi nhận gần 900 tỷ đồng chi phí dành cho các hoạt động quảng cáo và khuyến mại.

Nguồn: BCTC Sabeco

Trong quý 3, công ty thu về hơn 284 tỷ đồng doanh thu tài chính (chủ yếu là lãi tiền gửi) trong khi chỉ chịu gần 10,6 tỷ đồng chi phí lãi vay.

Khấu trừ các khoản thuế phí, SAB thu về khoản lãi ròng tăng gấp 3 lần quý 3/2021 với gần 1.400 tỷ đồng. Dù vậy, con số này vẫn giảm khoảng 400 tỷ so với gần 1.800 tỷ đồng lợi nhuận đạt được trong quý trước đó.

Tính chung 9 tháng năm 2022, tập đoàn ghi nhận tổng cộng 24.950 tỷ đồng doanh thu - tăng 44% so với cùng kỳ - tương đương thực hiện được gần 72% kế hoạch doanh thu cả năm; lãi sau thuế ghi nhận mức 4.424 tỷ đồng - tăng 75% YoY qua đó hoàn thành được hơn 96% chỉ tiêu lãi ròng cả năm 2022. Biên lãi gộp tháng đạt mức 31,9% - tăng nhẹ so với mức 29,5% cùng kỳ năm trước.

Theo lãnh đạo Sabeco, nguyên nhân giúp doanh thu và lợi nhuận sau thuế cải thiện và cao hơn năm trước là nhờ cả nước đã thoát khỏi tình trạng đóng cửa và nhu cầu tiêu dùng bia tăng lên. Cùng kỳ năm 2021, một số địa phương đã phải thực hiện giãn cách xã hội, đặc biệt là TP. HCM bị phong tỏa từ cuối tháng tháng 7 đến đầu tháng 10 đã khiến hoạt động bán hàng của Sabeco bị ảnh hưởng nghiêm trọng.

Gần 70% tổng tài sản của SAB hiện nay là tiền

Tính đến cuối tháng 9, tổng tài sản của Sabeco đạt 33.949 tỷ đồng -tăng 11% so với đầu năm. Trong số này, ngoài 2.843 tỷ đồng tiền và các khoản tương đương tiền, SAB cũng đang có tới 20.620 tỷ đồng đầu tư tài chính ngắn hạn - tăng 21% so với đầu năm và chiếm tới 61% tổng tài sản của doanh nghiệp (nếu tình thêm cả khoản tiền mặt và tương đương, tỷ lệ này là hơn 69%). Đây chính là các khoản tiền gửi có kỳ hạn trên 3 tháng đến dưới 12 tháng.

Nguồn: BCTC Sabeco

Ghi nhận trong 9 tháng năm 2022, riêng khoản tiền gửi đã đem về cho Sabeco 701 tỷ đồng tiền lãi - tăng 12% so với cùng kỳ. Trong khi đó, chi phí lãi vay chỉ ở mức khiêm tốn - gần 32 tỷ đồng. Tương tự, công ty cũng thu về gần 63 tỷ đồng lãi từ chênh lệch tỷ giá trong khi lỗ chênh lệch tỷ giá chỉ gần 17 tỷ.

Ngoài số dư hàng chục nghìn tỷ đồng tiền và tiền gửi ngân hàng kể trên, cơ cấu tài sản của Sabeco còn một số khoản mục như tài sản cố định gần 4.578 tỷ (chiếm 13,5% tổng tài sản); đầu tư tài chính dài hạn 2.178 tỷ (chiếm 6,4%);…

Hàng tồn kho của tập đoàn tính đến ngày 30/9 tăng lên mức gần 2.060 tỷ đồng trong đó trích lập dự phòng giảm giá hơn 76 tỷ. Nợ phải trả của SAB đến cuối kỳ ở mức 8.100 tỷ đồng; vốn chủ sở hữu tăng lên mức 25.845 tỷ đồng trong đó lợi nhuận sau thuế chưa phân phối ghi nhận ở mức 16.800 tỷ đồng.

Được biết hiện Công ty TNHH Vietnam Beverage vẫn là công ty mẹ nắm giữ trực tiếp hơn 343,6 triệu cổ phiếu SAB - tương ứng 53,59% góp. Cổ đông lớn còn lại là Bộ Công Thương do Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước Việt Nam (SCIC) quản lý trực tiếp với tỷ lệ vốn góp là 36%.