Cổ phiếu ngành thép vẫn thiếu đi "sức bật"

Doanh nghiệp thép thận trọng

Theo Hiệp hội Thép Việt Nam (VSA), nhu cầu thép thô đã phục hồi một phần từ mức thấp nhất vào cuối năm 2022, nhưng vẫn còn cách xa mức từ tháng 9/2021 đến tháng 5/2022 khi cả sản lượng và tiêu thụ đều thấp hơn khoảng 25% so với cùng kỳ. Đây có thể là nguyên nhân khiến cho các nhà sản xuất thép thượng nguồn dường như vẫn bi quan, khi tốc độ sản xuất chậm hơn tốc độ tiêu thụ từ tháng 12/2022. Cũng có thể là do các nhà sản xuất này đang điều chỉnh cho lượng sản xuất thừa trong khoảng tháng 8 đến tháng 10/2022 khi doanh số đột ngột tụt lại một cách đáng kể.

Hầu hết các nhà sản xuất thép thận trọng khi đưa ra kế hoạch sản lượng cho năm 2023

Đáng báo động là trong khi các nhà sản xuất lớn như TISCO, Hòa Phát (HPG) và Formosa có mức giảm công suất vừa phải, thì nhiều nhà sản xuất nhỏ hơn đã cắt giảm tới 2/3 sản lượng và bán hàng tồn kho như VNSteel, Vinakyoei hay Pomina (POM). Nguyên nhân có thể đã gặp khó khăn do giá nguyên vật liệu tăng trong khi giá bán không tăng tương ứng, nên việc giảm sản xuất trong khi thanh lý hàng tồn kho là hợp lý nhất trong lúc này.

Còn theo báo cáo phân tích ngành thép vừa được Công ty chứng khoán Rồng Việt (VDSC) công bố, hầu hết các nhà sản xuất thép thận trọng khi đưa ra kế hoạch sản lượng cho năm 2023. Hiện đã có một số công ty thép công bố kế hoạch cho năm tài chính mới.

Đơn cử như Công ty CP Đầu tư thương mại (SMC), một trong những nhà thương mại thép lớn nhất thị trường nội địa, đã đưa ra kế hoạch sản lượng hợp nhất năm 2023 là 1 triệu tấn (giảm 30% so với sản lượng thực tế năm 2022) do nhu cầu thép trong nước suy yếu.

Tương tự, Công ty CP Tập đoàn Hoa Sen (HSG) với năm tài chính bắt đầu từ tháng 10, đã hoãn ĐHCĐ thường niên khoảng 2 tháng để đánh giá lại định hướng kinh doanh cho năm tài chính 2022-2023. Các tài liệu ĐHCĐ của doanh nghiệp này bao gồm mục tiêu bán hàng được trình bày theo 2 kịch bản, thấp hơn lần lượt là 10% và 16% so với năm tài chính trước.

Với thực tế là sản lượng bán hàng niên độ tài chính 2021-2022 thấp hơn 9% so với cùng kỳ, HĐQT của HSG đã góp phần dẫn dắt “triển vọng” bi quan cho thị trường tôn mạ trong trung hạn, khi tập đoàn này hiện đang chiếm thị phần lớn nhất.

HPG cũng vừa mới đưa ra kế hoạch cho năm 2023 với doanh thu tăng trưởng 6% và lợi nhuận ròng giảm 5%. Mặc dù cần có thêm các giả định về nguyên vật liệu và giá bán để đánh giá kế hoạch kinh doanh này, nhưng VDSC vẫn cho rằng kế hoạch tăng trưởng doanh thu trong năm 2023 là quá lạc quan.

Bởi HPG vẫn chưa vận hành lại tất cả các lò cao, đồng nghĩa với khả năng cao sản lượng năm 2023 của doanh nghiệp có thể sẽ thấp hơn so với cùng kỳ. Mặt khác, khả năng giá thép tăng đáng kể trong năm 2023 cũng không cao. Giá thanh cốt thép trong nước hiện thấp hơn 7% so với cùng kỳ và thấp hơn 17% so với mức đỉnh vào tháng 5/2022. Do đó, khả năng giá tăng cao hơn mức năm ngoái là khá thấp.

Cổ phiếu trên sàn hết sức bật?

Được biết, tại ĐHCĐ thường niên 2023 tổ chức ngày 30/3 vừa qua, Chủ tịch HĐQT Thép Hòa Phát - ông Trần Đình Long cho rằng, giai đoạn khó khăn nhất của ngành thép có lẽ đã đi qua. Dù vậy, ông Long lại chia sẻ thông tin HPG sẽ chuyển đổi mạnh sang sản xuất thép chất lượng cao, nhường sân chơi thép cơ bản như thép xây dựng cho doanh nghiệp khác. Theo đó, HPG sẽ đầu tư chiều sâu để sản xuất thép chế tạo. Cùng với đó là tăng cường đầu tư và xuất khẩu các mặt hàng thép chất lượng cao.

Phát biểu của ông Long khiến cho giới đầu tư ngầm hiểu là HPG đang bế tắc trong hoạt động sản xuất kinh doanh. Thực tế, sau khi ghi nhận mức lỗ kỷ lục 2.000 tỷ đồng trong quý IV/2022, HPG vẫn tiếp tục ghi nhận lợi nhuận âm trong 2 tháng đầu năm 2023.

Báo cáo mới nhất về cổ phiếu HPG, các chuyên gia phân tích của Công ty chứng khoán VNDirect (VNDS) cũng tỏ ra thận trọng đối với lợi nhuận ròng ngắn hạn của HPG trong quý I. Nguyên nhân là do hiệu suất vận hành nhà máy thấp trong nửa đầu năm 2023 sẽ tác động tới biên lợi nhuận của HPG. Do đó, VNDS dự phóng lợi nhuận ròng của HPG có thể vẫn sẽ âm trong quý I.

Trước đó, ông Lê Phước Vũ, Chủ tịch HĐQT HSG cũng hồ hởi công bố thời điểm xấu nhất của ngành thép đã qua đi qua. “Chưa bao giờ, HSG tốt như bây giờ, với những điều kiện căn bản để phát triển trong tương lai. Hiện tại, lợi nhuận mảng tôn cao hơn đối thủ 10% nhờ thương hiệu, lợi nhuận xuất khẩu cao hơn 3-5% so với đối thủ, chi phí khấu hao thấp nhất so với các doanh nghiệp cùng ngành”- ông Vũ khẳng định.

Tuy nhiên, những phát biểu có phần phấn khích trên không thể giúp nhà đầu tư có cái nhìn lạc quan hơn với nhóm cổ phiếu thép. Đây cũng là lý do HPG, HSG không thể bật tăng sau phát biểu “giai đoạn khó khăn nhất của ngành thép đã đi qua”.

Nhóm cổ phiếu thép còn lại như SMC, TLH, POM, HMC… cũng không có nhiều biến động, thậm chí còn sụt giảm như trường hợp của Công ty CP Thép Nam Kim (NKG) sau tin dữ về kết quả kinh doanh. Mới đây, HOSE có thông báo đưa NKG vào danh sách bổ sung chứng khoán không đủ điều kiện giao dịch ký quỹ (margin). Nguyên nhân là lợi nhuận sau thuế trên BCTC kiểm toán năm 2022 là số âm.

Quyết định cắt margin của HOSE đưa ra sau khi doanh nghiệp này ghi nhận lỗ tăng gấp đôi sau kiểm toán. Cụ thể, NKG ghi nhận khoản lỗ sau kiểm toán lên đến 124,7 tỷ đồng, gấp đôi so với mức lỗ 66,7 tỷ đồng trong báo cáo tự lập.

Chứng khoán phiên sáng 10/4: Cặp đôi SHB cùng SHS bùng nổ, VN-Index "lình xình" Thị trường chứng khoán phiên giao dịch sáng ngày 10/4 chứng kiến sự bùng nổ của cặp đôi SHB cùng SHS, VN-Index tuy vậy vẫn ...

Thị trường chứng khoán ngày 10/4/2023: Tín hiệu kỹ thuật phiên chiều Tạp chí điện tử Kinh tế Chứng khoán Việt Nam dẫn nguồn Vietstock đưa ra những phân tích tín hiệu kỹ thuật phiên chiều ngày ...

Đề xuất giảm 2% thuế GTGT có thể tạo ra “cơn sóng ngắn” tại nhóm bán lẻ Ông Bùi Văn Huy - Giám đốc Chứng khoán DSC cho rằng, các chính sách liên quan tới thuế luôn có độ ảnh hưởng tương ...