Cổ phiếu FPT về đáy 52 tuần, room ngoại trống chưa từng thấy: Nên chớp cơ hội hay chờ thêm?

23/03/2026 - 16:024 phút đọc

(Banker.vn) FPT tiếp tục trải qua một tuần chịu áp lực bán rất mạnh. Đà lao dốc của cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn này không chỉ phản ánh áp lực riêng ở nhóm công nghệ, mà còn cho thấy sự thay đổi rõ rệt trong khẩu vị dòng tiền, đặc biệt từ khối ngoại.

Cổ phiếu FPT mất mốc quan trọng

Tuần giao dịch vừa qua (16-20/3), thị trường khép lại trong trạng thái kém tích cực khi VN-Index dừng ở 1.647,81 điểm, giảm 48,43 điểm, tương ứng 2,86% so với tuần trước. Đây cũng là vùng thấp nhất hơn 3 tháng. Thanh khoản trên HOSE giảm gần 25%, cho thấy tâm lý thận trọng vẫn bao trùm.

Trong bức tranh đó, FPT là một trong những mã chịu sức ép rõ nhất. Nếu ở phiên đầu tuần 16/3, cổ phiếu này còn giao dịch quanh vùng 78.200 đồng/cổ phiếu, thì càng về cuối tuần áp lực bán càng gia tăng. Chốt phiên 20/3, FPT lùi xuống 74.600 đồng/cổ phiếu, giảm 2,86% so với phiên trước và rơi xuống mức thấp nhất trong 52 tuần.

Không chỉ giảm về thị giá, thanh khoản của FPT cũng duy trì ở mức cao. Riêng phiên 20/3, khối lượng giao dịch vượt 21,4 triệu cổ phiếu, cao hơn đáng kể so với mặt bằng bình quân. Trước đó, ở phiên 25/2, mã này từng ghi nhận thanh khoản kỷ lục 47,7 triệu đơn vị, với giá trị giao dịch gần 4.300 tỷ đồng, cao nhất toàn thị trường.

Diễn biến đó cho thấy lực cung đã tăng mạnh trong thời gian dài, nhưng đồng thời cũng xuất hiện dòng tiền bắt đáy ở các vùng giá thấp. Dù vậy, xét theo xu hướng ngắn hạn, FPT vẫn đang ở trạng thái suy yếu rõ rệt sau nhịp tăng mạnh kéo dài từ cuối năm 2024.

margin: 15px auto;" />

Khối ngoại liên tục xả, room ngoại hở kỷ lục

Một điểm đáng chú ý là áp lực lên FPT không chỉ đến từ giao dịch ngắn hạn, mà đã kéo dài từ đầu tháng 2/2026 đến nay. Theo số liệu từ HoSE, tại ngày 16/3/2026, cổ phiếu FPT hở room ngoại tới 258,97 triệu cổ phiếu. Đây là mức cao nhất từ trước đến nay của mã này.

Hiện FPT có hơn 1,7 tỷ cổ phiếu lưu hành. Với tỷ lệ sở hữu nước ngoài tối đa 49%, khối ngoại được nắm giữ gần 835 triệu cổ phiếu. Việc room ngoại hở lớn cho thấy nhà đầu tư nước ngoài đã rút lui đáng kể khỏi mã này sau một thời gian dài nắm giữ với tỷ trọng cao.

Tính từ đầu tháng 2/2026, khối ngoại đã bán ròng liên tiếp cổ phiếu FPT. Tổng giá trị bán ròng trên kênh khớp lệnh đã vượt 10.000 tỷ đồng. Đây là con số rất lớn với một cổ phiếu bluechip, đồng thời tạo ra nguồn cung thường trực lên giá cổ phiếu.

Diễn biến này cũng diễn ra trong bối cảnh thị trường toàn cầu biến động mạnh, đặc biệt là nhóm công nghệ. Khi các cổ phiếu phần mềm trên thế giới chịu sức ép vì lo ngại AI có thể làm thay đổi mô hình kinh doanh truyền thống, FPT cũng khó đứng ngoài làn sóng điều chỉnh đó. Tuy nhiên, nếu nhìn ở góc độ định giá, thị giá hiện tại của FPT đã lùi khá sâu so với giai đoạn đỉnh trước đó.

Các chuyên gia nói gì?

Theo ông Vũ Duy Khánh, Giám đốc Trung tâm phân tích Công ty CP Chứng khoán Smart Invest, mỗi nhịp FPT bị khối ngoại bán mạnh thường gắn với một nhóm thông tin bất lợi. Đợt này, áp lực bán xuất hiện cùng lúc với làn sóng rút vốn khỏi cổ phiếu phần mềm toàn cầu, khi giới đầu tư lo ngại AI lập trình có thể làm xáo trộn hoạt động kinh doanh của nhiều doanh nghiệp công nghệ.

Tuy nhiên, ông Khánh cho rằng bản chất câu chuyện hiện nay là FPT đang được định giá lại. Sau giai đoạn tăng mạnh cuối năm 2024, cổ phiếu này từng giao dịch cao hơn trung bình lịch sử 10 năm. Xu hướng bán ròng của khối ngoại thực tế cũng không phải mới phát sinh trong vài tuần gần đây, mà đã kéo dài từ đầu năm 2025, chỉ gián đoạn bởi một số nhịp mua lại ngắn.

Vị chuyên gia này vẫn đánh giá nền tảng cơ bản của FPT chưa xấu đi. Doanh nghiệp vẫn duy trì tăng trưởng, backlog đạt kỷ lục trong tháng 12/2025, trong khi các mảng khác như giáo dục và Long Châu tiếp tục mở rộng. EPS duy trì quanh 5.000-6.000 đồng/cổ phiếu. Với Price to Earnings Ratio" data-glossary-def="Tỷ lệ giá cổ phiếu trên thu nhập - chỉ số định giá phổ biến nhất.">P/E trung bình 5 năm khoảng 15 lần, mức giá hợp lý dài hạn được ông Khánh đưa ra là quanh 80.000 đồng/cổ phiếu.

Ở góc nhìn khác, ông Phạm Quang Huy, Giám đốc Trung tâm tư vấn khách hàng cao cấp, Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) cho rằng việc khối ngoại bán ròng FPT còn gắn với xu hướng tái phân bổ vốn sang các nhóm có kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận mới hơn, như thép, trong bối cảnh đầu tư công và phục hồi sản xuất được kỳ vọng tăng tốc. Theo ông, tác động của AI với FPT là có, nhưng không phải yếu tố quyết định.

Ông Huy cũng nhìn nhận FPT đang rơi vào trạng thái bán quá mức về mặt kỹ thuật, nên khả năng xuất hiện lực cầu lớn là điều có thể xảy ra. Dù vậy, với tầm nhìn dài hơn, điểm quan trọng vẫn nằm ở tăng trưởng kinh doanh. Nếu doanh nghiệp tiếp tục giữ được nhịp tăng trưởng hai chữ số, FPT vẫn là cổ phiếu đáng để theo dõi cho chiến lược tích lũy dài hạn.